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關稅效應尚未完全反映,核心PCE仍顯黏性,美聯儲態度持續觀望

更新於 發佈於 閱讀時間約 7 分鐘
投資理財內容聲明

解析2024與2025年PCE報告預測,市場為何仍不敢鬆懈?

重點摘要:

4月PCE通膨預測(明天美東時間公布):

  1. 4月通膨持續降溫
    預估整體PCE物價指數月增0.15%,年增率從3月的2.3%降至2.2%;核心PCE年增則從2.6%小幅降至2.5%,通膨趨勢持續朝聯準會2%的目標靠近。
  2. 關鍵通膨來源『住房』持續緩解
    住房價格壓力持續減弱,延續CPI報告中的趨勢,為PCE帶來向下修正空間;但『部分商品』價格開始有反應到初步的關稅影響,需密切關注未來幾月變化。
  3. 新關稅對物價影響延後顯現
    4月報告尚未大幅反映關稅效應,預期5月與6月數據將『更明顯』受到進口商品(特別是電子與服飾類)關稅調升的影響,有機會造成短期物價『一次性上揚』。
  4. 長期通膨前景尚未明朗
    若關稅政策趨於溫和,長期對通膨影響可能可控,但若貿易談判持續不穩,市場則需評估關稅暫停後,各國談判與中美談判對今年下半年通膨的影響。
  5. 聯準會將繼續按兵不動,最快9月降息
    聯準會在6月與7月會議中預計利率仍為維持不變;市場預估首次降息推遲到九月,機率約50%。Vanguard預測今年將降息兩次,前提是勞動市場不明顯惡化。
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MimiVsJames的美股投資分享
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我是 MimiVsJames,一位熱愛財務經濟學、宏觀經濟分析與量化金融的量化工程師,目前在美國大型資產管理公司工作。從台灣到加拿大,再到美國,這一路上的學習與成長讓我深刻體會到分享的重要,希望能在這裡用簡單溫暖的方式,傳遞實用的投資理財知識。
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