Top 5
ACM 公布 FY3Q25 財報，營收報 177.28 億美元，高於 Model 預期的 175.83 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 173.27 億美元；non-GAAP EPS 則報 3.49 美元，高於 Model 預期的 3.46 美元，亦高於 Bloomberg 共識預期
直播內容一樣將以總經 (Top-down)、產業分析 (Bottom-up) 並進，一如我們的投資風格：先看趨勢再選股。
本次直播內容將主要探討在目前美國經濟持續趨緩，以及 ASIC、800G 與 1.6T 的 2026 CSP 投資動能。
重點摘要：
6 月繼續維持基準利率不變，強調維持高利率主因為關稅
點陣圖表現略為鷹派，收斂 2026、2027 年降息預期
SEP 連續 2 季下修 GDP、上修通膨預測值
---
1.繼續維持利率不變，強調需要維持高利率是因為關稅：
聯準會 (Fed) 召開 6 月利率會議
重點摘要：
市場情緒已回到 Liberation Day 之前，現金再降至 4.2%
FMS 預計關稅平均稅率 13%，不至於引發經濟衰退
FMS 高度看空美元下繼續 underweight 美股，等待轉向 overweight
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基金經理人問券調查 (Fund Manager
ORCL 公布 FY4Q25 財報，營收報 159.0 億美元，高於我們 Model 預期的 158.2 億美元，更是大幅高於 Bloomberg 共識預期的 155.8 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.70 美元，高於 Model 預期的 1.65 美元，略高於 Bloomberg 共
美國公布 5 月非農報告，新增非農就業人數報 13.9 萬人，高於 Bloomberg 共識預期的 12.6 萬人，失業率則報 4.2%，也高於 Bloomberg 共識預期的 4.2%，雖然勞動參與率自 4 月降低至 62.4%，降回至今年 2 月水平，但整體勞動力市場仍舊穩健。
雖然部份
IOT 公布 FY1Q26 財報 (Apr-Q)，營收報 3.67 億美元，高於我們 Model 預期的 3.58 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 3.51 億美元；non-GAAP 營業利益則報 0.51 億美元，大幅高於我們與 Bloomberg 共識預期的 0.25 億美元，I
AVGO 公布 FY2Q25 財報，營收報 150.04 億美元，略高於我們 Model 預期的 149.93 億美元，亦高於 Bloomberg 共識預期的 149.51 億美元；non-GAAP EPS 報 1.58 美元，高於 Model 預期的 1.54 美元，也高於 Bloomberg 共
CRWD 公布 FY1Q26 財報，營收報 11.03 億美元，低於我們 Model 預期的 11.15 億美元，也略低於 Bloomberg 共識預期的 11.05 億美元；FCF 為 2.79 億美元，高於 Model 預期的 2.70 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.64
美國供應管理協會 (ISM) 公布 5 月製造業 PMI，總指數為 48.5、低於 Bloomberg 共識預期的 49.0，但新訂單指數小幅自前月的 47.2 復甦至 47.6、庫存指數則自前月的 46.2 大幅下降至 44.5，這使得 ISM 前瞻指標「新訂單減客戶端庫存指數 (New Orde
ACM 公布 FY3Q25 財報，營收報 177.28 億美元，高於 Model 預期的 175.83 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 173.27 億美元；non-GAAP EPS 則報 3.49 美元，高於 Model 預期的 3.46 美元，亦高於 Bloomberg 共識預期
直播內容一樣將以總經 (Top-down)、產業分析 (Bottom-up) 並進，一如我們的投資風格：先看趨勢再選股。
本次直播內容將主要探討在目前美國經濟持續趨緩，以及 ASIC、800G 與 1.6T 的 2026 CSP 投資動能。
重點摘要：
6 月繼續維持基準利率不變，強調維持高利率主因為關稅
點陣圖表現略為鷹派，收斂 2026、2027 年降息預期
SEP 連續 2 季下修 GDP、上修通膨預測值
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1.繼續維持利率不變，強調需要維持高利率是因為關稅：
聯準會 (Fed) 召開 6 月利率會議
重點摘要：
市場情緒已回到 Liberation Day 之前，現金再降至 4.2%
FMS 預計關稅平均稅率 13%，不至於引發經濟衰退
FMS 高度看空美元下繼續 underweight 美股，等待轉向 overweight
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基金經理人問券調查 (Fund Manager
ORCL 公布 FY4Q25 財報，營收報 159.0 億美元，高於我們 Model 預期的 158.2 億美元，更是大幅高於 Bloomberg 共識預期的 155.8 億美元；non-GAAP EPS 則報 1.70 美元，高於 Model 預期的 1.65 美元，略高於 Bloomberg 共
美國公布 5 月非農報告，新增非農就業人數報 13.9 萬人，高於 Bloomberg 共識預期的 12.6 萬人，失業率則報 4.2%，也高於 Bloomberg 共識預期的 4.2%，雖然勞動參與率自 4 月降低至 62.4%，降回至今年 2 月水平，但整體勞動力市場仍舊穩健。
雖然部份
IOT 公布 FY1Q26 財報 (Apr-Q)，營收報 3.67 億美元，高於我們 Model 預期的 3.58 億美元，並高於 Bloomberg 共識預期的 3.51 億美元；non-GAAP 營業利益則報 0.51 億美元，大幅高於我們與 Bloomberg 共識預期的 0.25 億美元，I
AVGO 公布 FY2Q25 財報，營收報 150.04 億美元，略高於我們 Model 預期的 149.93 億美元，亦高於 Bloomberg 共識預期的 149.51 億美元；non-GAAP EPS 報 1.58 美元，高於 Model 預期的 1.54 美元，也高於 Bloomberg 共
CRWD 公布 FY1Q26 財報，營收報 11.03 億美元，低於我們 Model 預期的 11.15 億美元，也略低於 Bloomberg 共識預期的 11.05 億美元；FCF 為 2.79 億美元，高於 Model 預期的 2.70 億美元，也高於 Bloomberg 共識預期的 2.64
美國供應管理協會 (ISM) 公布 5 月製造業 PMI，總指數為 48.5、低於 Bloomberg 共識預期的 49.0，但新訂單指數小幅自前月的 47.2 復甦至 47.6、庫存指數則自前月的 46.2 大幅下降至 44.5，這使得 ISM 前瞻指標「新訂單減客戶端庫存指數 (New Orde
