今年還該買「含積量」高的ETF嗎？

日前在演講結束後，有一聽眾問我：「是不是該買含台積電比較多的ETF？」我說去年該這麼做，但今年如果還這麼做，現在看來是很慘的。其實我認為真正的問題是，難道這是買ETF應有的考慮嗎？

台股今年從去年收盤的23035點，跌到3月21日的22209點，跌了826點，跌幅3.59%。造成今年台股下跌的元兇當然是台積電。台積電今年從去年收盤的1075元，跌到3月21日的972元，跌了103元，但加上除息4.5元，應該算跌了98.5元，跌幅為9.16%。如果以台積電漲跌1元可以影響大盤8點來算，等於大盤因此跌了788點，等於台股的跌點幾乎就是台積電一支股票造成的。

去年台股因台積電大漲，但今年台股卻因台積電而下跌。

影響所及，0050因台積電佔比近6成，也從從去年收盤的195.75元，跌到3月21日的182.95元，跌了12.8元，但加上除息2.7元，應該算跌了10.1元，跌幅為5.16%。

反觀沒有台積電的0056，則是從去年收盤的36.68元，跌到3月21日的36.4元，只跌了0.28元，但加上除息1.07元，反而是漲了0.79元，漲幅為2.15%。

有鑑於台積電對0050的影響太大，有些新推出的ETF還會對台積電的持股比例設上限，因此今年的跌幅當然就比0050小。

綜上來看，今年該買沒有台積電的ETF，或含積量少的ETF才對，但是真能這樣下結論嗎？

台積電會就此一路下跌嗎？還是有機會再見最高價1160元，甚至再創新高呢？大家或許都很想知道答案，但我只能回答「我不知道」。

如果你真的了解台積電，認為它會一路下跌，當然要趕快賣掉台積電，或是相信它能再創高峰，現在當然該趁它大跌時繼續買進，又何必買ETF呢？有何必關心「含積量」多寡呢？

ETF是給沒有能力評估個股的人買的金融商品。你如果有能力研究個股，就直接買個股，還有需要去研究ETF的成分股有哪些，然後才決定要買什麼ETF嗎？

絕大多數的人都以為自己了解台積電，但又沒把握，所以才去買「含台積電」的ETF，其實這叫「多此一舉」。

去年有些人高喊「買0050，不如買台積電。」今年他們都不敢再說這種話了。就算去年台積電漲幅遠遠優於0050，但我還是只買0050，因為我自知不具備了解台積電的能力。

我買0050，只求「複製大盤」，不是想要「打敗大盤」。大盤加權指數的計算確實受到台積電非常大的影響，當然是很大的缺點，但至少是一個具長久公信力的數據。

如果你想要透過「含積量」的多寡來提升投資報酬率，就是一個想要「打敗大盤」的思維，小心會不斷落入「抓龜走鱉」的尷尬中，然後一再懊惱「早知道就怎樣怎樣」。

面對川普上任後，充滿高度不確定性的今年行情，我對投資組合的建議是