若營業利益率較低，營收內含的附加價值較低，獲利較容易受外在環境影響，例如台幣的波動若超過一定幅度，就會使盈餘受影響，若營業利益率較高，產品附加價值較高則對外在因素相對較具抵抗力。

營收的附加價值

投資理財

Google願意買下宏達電，是買下宏達電的代工部門及專利。Google是軟體也是網路與作業系統公司，硬體的部分則是承載軟體的載具，硬體研發與專利對Google具有價值，推測看中的是研發與專利，有助於軟硬體結合的發展。

投機沒有不好，但若是做的是投機卻以為是投資，不以投機的方法紀律執行，可能無法得到符合期待的結果，恐怕有許多一般小股民都陷在這樣的謬誤裡。

依據企業營運基本面來做決定面臨的風險在於，當基本面已經達到高峰，正準備由盛轉衰之前，是股價最高貴，正面消息最多，前景最樂觀的時候，尚未見到基本面營運趨勢轉變，沒有理由賣出股票

相對高低點區的股市總是超漲或超跌，因為那是投資人的情緒所創造的價格波動，而市場情緒無法理性解析，自然也就無法準確命中高低點的訊號，所以股市安全原則之一是，在跌勢過程絕對不要摸底，不要接下墜的刀子。

基於經驗的股市節氣轉換，雖是過去的累積，卻是面對未來的重要參考，在投資時可以降低相當程度的風險。


影響股價的不單純只是企業營運成績，而是企業成績及市場預期共同造成的價格波動。例如利多不漲通常代表市場預期股價已經合理表現，短期內不易再有推升的空間，是股價對高檔區的重要風險訊號


天下沒有白吃的午餐，沒有不勞而獲的好處，即使是被動投資，最好還是維持一定程度的主動思維，彌補原始被動投資工具設計不納入考慮的風險情境，主動判斷投資風險，可以避開被動投資的風險區，讓被動投資取得更好的績效。

不應因為一個係數或統計歸納現象而決定投資行為，須符合邏輯判斷的推測才是合理的投資行為。企業以「季」為單位公布營運成果，以「年」為單位計算年增率，13個月與13周的時間，是定期檢查企業營運成績的週期

股市經歷大跌之後的特性，是死豬不怕滾水燙，即使有不確定因素，卻已是對於投資者或投機客較有利的情境；投資或投機時無法預測會不會有意外，現實總是有意外，但可以選擇對自身相對較有利的情境。

選股不能只要是股價會漲的股票，還要它不太會跌，漲得多跌得少才會獲利，甚至跌得少這項條件要比漲得多還更重要。

股市創高有市場心理上的意義，但是否具有實質的意義得有更深入的思考。如果股價只是暫時性的波動，其實不是代表經濟上的特殊意義，卻還要去思考股價表現的意義，是否變成只是編造想像的故事？



當個股背後的大戶主力已經退出，已經很難再有行情，差別只是股價會用甚麼方式休息整理或下跌，但是怎麼判斷大戶主力已經退出？

不論股市指數漲跌，同時都有個股上漲，也有個股下跌，可以不管指數表現，只挑選個股投資？在特定條件下是可以不在乎指數如何表現，但多數時候指數的表現仍是評估個股交易風險的重要因素之一。

股市特性是被炒作過的熱門族群，短時間內不容易再有大行情，除了股價已經比較貴之外，另一個理由是籌碼已經散亂，這兩個理由都和投資績效息息相關

當市場一窩蜂看好某一種類型的投資機會，且股價也明顯推升，就得考量價格可能出現逆向調整，隨著市場越熱絡，追隨趨勢的風險越高，一窩蜂的熱潮、資金過度集中的現象，是埋下未來大幅修正或股價陷入低迷的原因。


如果市場裡意見分歧，買方不願意追價只願意低接，賣方高價賣不掉，也不殺低賣，於是股價上漲時交易量就降低，下跌時成交量也萎縮，就會形成量縮盤整的現象

一般投資人會因為看了許多產業前景樂觀的報導，覺得是長期趨勢而值得投資，這是忽略了股票市場所造成的風險，即使產業前景樂觀，市場的風險也足以使投資成效大受影響。

有時候股價的波動難以用理性邏輯來解釋，非理性的情況就沒有理性邏輯可言，而是需要跳出非理性狀態的框架之外，才能知道股市的非理性波動必然導致錯誤或不符預期的結果。

未來股價如何表現，和過去股價的漲跌不一定有關，而是和推動股價波動的因素有關。當市場資金、籌碼、基本面等因素轉變，股價就會出現波動調整，在風險較高的背景環境下，不必為了特定概念而冒險。

市場氣氛偏離正常而走向極端時，應該要逆勢思考，不過，在市場非理性樂觀時期，許多投資人被熱門題材吸引，只看到眼前似乎還不錯的股價表現，忘記思考未來市場的波動變化會對報酬率造成負面影響。


部分企業還沒有真正看到獲利的成長，股價已經先動了，來自於想像、預期的力量比真實獲利更有威力，但如果只是憑空想像恐怕也無法讓股價有足夠的表現空間，有幾分真實同時也有預期空間的想像，是推動股價的最好狀態。

股市會隨著漲勢過程而見到成交量逐漸擴增，各種不同特性的資金，在漲勢的不同階段陸續進場，等到成交量已經達到高峰而不再擴增，所有人都已經進場，行情大概已經走到階段性的相對高點