許多有在操作台股的人，常常會來問我，有沒有什麼辦法，可以從總體經濟的角度，來觀察大盤的走向，我說應該會有，這個我把它稱之為「總體經濟投資法則」。下面是一個小小的例子，把台股與國外的重要指標連結起來，尤其是美股。這個操作的總體經濟邏輯是這樣的。

如何運用「總體經濟投資法則」觀察大盤走向？

政治與評論

投資理財

危機能否入市？在我們討論市場危機能否進場大賺一筆之前，我們必須先了解「危機」代表的意義為何。市場危機是一項重新定義資產價格，並從心理面、交易面等等，重建市場秩序的時刻。那麼，強迫資產重新定價的「危機行情」是怎麼發生的呢？

危機入市經濟學：危機時刻能否進場投資？

JNK可以說是反映市場情緒最好的指標：如果市場情緒樂觀一些，敢於承擔風險，那麼JNK這個美國高收益債行情就往上走，反過來講，如果市場情緒悲觀一些，希望避險，那JNK這個高收益債行情就會往下走。

JNK可以說是反映市場情緒最好的指標

中共如果對台動武，會怎麼打？網路上有一種說法，中共要攻打台灣的時候，會分成三個梯次。這透露了台灣防守上的盲點。

中共如果對台動武，會怎麼打？

短線快評，純供參考：
長榮$150上下要先走一趟～

陽明$133～137要先走一趟～

之後低點可再回補～

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短評：1）他們都說，貨櫃海運是景氣循環股，今年的高獲利是不可持續的，明年的業績會衰退，這些說法顯然是很短視的，下面這篇報導已經在暗示，明年的業績還是一樣很好

2）根據我今天

貨櫃航運股的短線觀點

對於地攤經濟爭議，媒體上的第一層解讀就是，李克強在打臉習近平，中共內部可能爆發權力鬥爭，因為李克強的說法等於是在說，習近平的脫貧攻堅任務根本沒有成功，同時， 2020年全面建成小康社會是失敗了。￼￼我在這裡試著提出一個另類的深層解讀⋯⋯

習近平也許讓你想不到：￼地攤經濟的政治解讀￼

美中會怎麼開戰？地點會在哪邊？我猜想會是印度。一切只剩開戰的理由，因為印度與美軍都做好開戰的準備了。事實上，印度原本就存在對中國開戰的理由⋯⋯

美中開戰，為什麼將發生在印度？

我從半年前（去年下半年），人家問我買什麼股票，我都一律回答台積電，當時台積電的股價剛剛站上$300 ，而炒家告訴我目標價是$600⋯⋯

台積電還可以買嗎？

為什麼要洗籌碼？
貨櫃航運三雄出現一個問題，就是本業的營收與獲利非常好，但是最近股價卻一再下跌，就是不斷被下殺。以長榮（2603）為例，從高點的$233殺到最近低點的$116.5 ，還真是被腰斬了。￼ 起先人們會擔心是不是本業的基本面有了動搖，但其實根本沒有。那背後是什麼原因呢？會持續多久？

貨櫃航運的下殺其實是要洗籌碼

中共越是聽信國民黨的語言，對台灣擺出武力威脅，反而越沒有真的讓台獨勢力在台灣收斂。￼為什麼呢？

中共武嚇，反而不會讓台獨勢力收斂

從大歷史的角度，我們發現，￼當美國要對中共採取接觸政策，要推動和平演變的時候，因為對中共的轉型有所期待，美國與台灣的關係就會下降。當美國發現和平演變失靈，對中共的轉型失望透頂，要對中共採取圍堵政策的時候，美國與台灣的關係就開始上升。

美台關係的一個新關鍵：重新認識和平演變

香港版國家安全法這個議題的背後，可能意謂著中共（至少短期內，也許在較長一點的時間也成立）沒有打算對台灣搞武統了。為什麼呢？

武統台灣在短期內不可能？從港版國安法談起

二十大之後，表面上還是共產黨，但實質上已經變成了習家黨。習近平大權獨攬，已經沒有派系平衡，將來會有事。

中國共產黨變成了「習家黨￼」

目前的中國經濟至少有下面五大危機同時爆發，失業危機，房地產危機，地方財政危機，銀行危機或金融系統性風險，資金外逃與外匯儲備危機。現在這些危機硬是同時爆發，根本沒有解決方案。我估計習近平也只能放棄拼經濟，於是會繼續推動態清零，用來掩蓋經濟的困境。難怪人民幣的貶值壓力越來越大了。

二十大之後，中國經濟怎麼看？

美國知道習近平沒辦法商量，跟他談判沒有用，所以對他不再有任何期待，於是在接下來的五年裡，美國將持續加壓，與定於一尊的習近平之間的關係會一路緊張到底。

美國已經對習近平不抱任何幻想

習近平掌握絕對權力之後，必然要負完全責任，可是中國經濟與美中關係這兩大領域都拿不出解決辦法￼，都沒救，習近平心有餘而力不足，最後只能放棄，￼所以他需要很多背鍋俠，也會繼續倚靠閉關鎖國與戰狼外交來撐場面。￼

習近平的權力邏輯

聯準會的貨幣政策必須讓市場有信心，他自己的貨幣政策行動必須值得信任，所以，一旦有通膨，他對抗通膨的決心必然要非常堅強￼￼，強到不容質疑的地步。聯準會目前處在暴力升息階段，將來聯準會的操作藍圖一共是三部曲：放慢升息步調，暫停升息，與降息。

聯準會的操作藍圖三部曲：通膨與升息系列 (4)

如果中共在1949年10月成立政權的時候，就與美國建交，那麼，美國與蘇聯的冷戰前線，也就是美國的國防前線，就在中蘇邊界！如果是這樣，那麼台灣的第一島鏈的戰略地位就不重要了。韓戰以後，美國與中共進入冷戰，美國的國防前線就是台灣海峽，就是第一島鏈。美國防守台灣，就是在防守美國自己。

為什麼美國那麼在乎台灣，不惜為台灣犧牲流血？

這次裴洛西訪台，和25年前（1997年）同樣是美國眾議院議長的金里奇訪臺，造成的影響，以及中共的反應程度都不同，為什麼？答：25年前美國眾議院議長金里奇的訪問台灣，￼事先去北京訪問三天，然後再來台北，表面上給足了北京面子，而且給外界一個印象，就是美國人來台北訪問，是北京同意下的結果。這次不同了⋯


這次裴洛西訪台，和25年前美國眾議院議長金里奇的訪臺有何不同？

美國的高階官員要不要來台灣訪問，是美國說了算，由不得中共插嘴鬧事，何況，中共已經放話威脅了，那美國就更沒有退讓的空間￼。而且，還會教訓一下這個目無尊長的傲慢姿態，￼這個道理很容易懂。￼說直白一點，美國不來威脅你就不錯了，你還敢來威脅美國，這不是自取其辱嗎？


裴洛西來台灣，本質是美中的勢力範圍之爭

美中對抗的戲碼現在聚焦在裴洛西來不來台灣這件事￼上，成了「弱雞遊戲」，或「膽小鬼遊戲」，看看是誰最後急轉彎，認慫了，￼等於雙方在比誰比較硬、比較狠。美國軍方本來就是一直在刺激中共，在主動求戰，躍躍欲試，所以這一次準備在西太平洋這裡集結重兵，￼好好來給裴洛西護航￼。


裴洛西來台灣背後其實另有文章

裴洛西能不能來台灣訪問，不是看國務院的臉色，也不是看白宮的臉色，因為在三權分立制度下，這是立法部門才能決定的，不容行政部門來干預。最後，美國的國會領導人要到哪一個國家訪問，能不能來台灣訪問，更不能讓中共有否決權，這是很清楚的￼。￼中共越是威脅，反而逼裴洛西是非來不可！

中方的文攻武嚇，等於是做球給美國軍方，做球給美國鷹派

中國經濟危機目前表面上已經出現三個立即可看到的現象，就是房地產風暴，銀行風暴，以及地方財政危機。其實這三個危機背後被同一件事串起來，那就是「靠房地產推動的經濟成長模式」走到盡頭了。整個債務鏈從地方政府先轉到房地產開發商身上，再轉到終端購房者。 

中國經濟的收縮會外溢成全球衰退

美國聯準會會先與市場溝通，提出前瞻指引，引導市場對政策行動的預期，然後觀察這個指引是否被市場接受，如果市場有接受，聯準會就順水推舟採用市場的這個預期，如果市場不接受，那麼聯準會將重新溝通，將政策行動延後再推出。至於市場有沒有接受，有一個觀察指標，這才是重點。當你知道這一點，你就不用去猜利率政策了。

吳嘉隆的經濟與投資思考

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