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鬼宿
2019-12-24|閱讀時間 ‧ 約 8 分鐘
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【美股實境秀】NETFLIX 全面攻佔你的電視、平板與手機 | EP1

串流媒體巨頭 Netflix 引領了第四台剪線運動
如果你錯過了網路時代,在搜索引擎稱霸的 Google、社群媒體的 Facebook、網路電商的 Amazon、智慧型手機的 Apple,別擔心,目前正處於大亂鬥時期的網路串流媒體,未來的贏家似乎已經出線,Netflix 應該是全球每一個國家,有線電視業者最為害怕的競爭對手,電視、電影等媒體產業正在進行一場革命,這是一場贏者全拿的殘酷戰爭,對投資人來說卻是 10 年一見的投資機會。

話說從頭

Netflix 並不是一家年輕的公司,在科技泡沫年代它曾經是亞馬遜的競爭對手,那個時期的 Netflix 最大的敵人是百視達影視出租店,那是一家已經消逝在歷史洪流的公司,相信很多台灣愛看出租 DVD 的消費者,應該都不陌生,這個時期 Netflix 只是一家美國小型公司,透過網路做起了 DVD 出租的生意,他的創辦人兼 CEO 哈斯廷斯,是一名能力出眾的程式設計師,在 Netflix 之前也曾創辦過一家軟體公司,他創辦的 Netflix 對上在當時;全球已經有上萬家實體店面的百視達,幾乎沒有任何人看好 Netflix 有勝出的機會。
擊垮百視達之後,Netflix 並未因此而安於現狀,2007 年蘋果公司推出第一隻可上網智慧型手機 iPhone,哈斯廷斯預見了3G 通訊、寬頻網路,將為影視媒體帶來重大變革,於是大膽的將 Netflix 轉型為線上串流媒體平台,讓消費者可以直接在線上觀看電影與電視劇。
華爾街形容今年是媒體業的「串流元年」原因是網路串流媒體市場,在今年匯集了檯面上,所有想進軍串流媒體的巨頭們,包括了電商霸主亞馬遜營運的 Amazon Prime、美國媒體巨擘 21 世紀福斯與 NBC 環球影業共同投資的 Hulu、迪士尼的 Disney+ 以及來勢洶洶的 Appel TV+財經媒體評論這將會是 Netflix 的生存之戰,若你問鬼宿的看法,鬼宿會說:「這場串流媒體戰爭,其實已經結束,贏家早在競爭對手還未出現之前就已決定」。
讓 Netflix 初償勝利滋味的美國知名影集「紙牌屋」

高築牆・先行者優勢

Netflix 早在 2007 年就已跨入串流平台經營,初期的營運模式,是向各家電影與電視劇發行商購買授權,讓消費者可以在 Netflix 提供的串流平台上觀看,隨著 Netflix 付費訂閱的會員人數越來越多,這些電影與電視劇發行商開始獅子大開口,每一年都大幅提高他們向 Netflix 收取的授權費。這也讓 Netflix 的執行長 哈斯廷斯 意識到,自己的公司越成功,付給這些片商的費用只會越高,與其為人作嫁;還讓人掐住脖子,倒不如自己投入資源;拍攝專屬於自己的獨家內容,就這樣 Netflix 開始一磚一瓦,築起了高聳入雲的城牆。
在很多行業裡「專利」的質量,足以決定一家企業的優勝劣敗,多數行業的「專利保護」都有其年限,年限一到,就馬上會面臨競爭對手,蜂擁而至爭搶市場,領先者只有不斷投入資金,研發新的專利來提高進入門檻,才能在自己的領域內;持續保有領先地位。在網路新興串流媒體領域中更是如此,差別只在影片的版權,並不像專利一般有到期年限,如果你拍出了一部好看的電影或電視劇,你將永久擁有這個故事版權,未來可以持續拍攝續集;或是在多年之後;翻拍過去叫好叫座的電影。
電影公司擁有的故事內容版權,它有個專有名詞叫做 IP,一家影視公司成立的時間越久,所能擁有受歡迎故事版權也越多。透過併購同業,你也能取得新的故事題材與版權,例如 迪士尼自己擁有「冰雪奇緣」等動畫 IP,透過併購盧卡斯影業又取得「星際大戰」 IP,還有近幾年大受歡迎的「漫威英雄系列」 IP。這些廣受歡迎的電影,目前在 Netflix 都能看得到。
Netflix 擁有最多的原創內容與經典影集

廣積糧・大量投資原創內容

2011 年 3 月 Netflix 開始投資原創內容後,每一年所投入的資金越來越多,產出的優質獨家電影與電視劇,則持續吸引更多的付費訂閱會員,因為 Netflix 不會將影片授權給別人,想看這些話題性十足的影集,你只能選擇成為付費訂閱會員,這種像是滾雪球一般的正向循環,一旦開始就很難停下來。
特別是 Netflix 對原創內容的投資,是全球性的,因為 Netflix 在 2016 年選擇跨出美國舒適圈,開始向國際市場攻城掠地,在這一年 Netflix 同時進入除了中國以外的亞洲國家,這其中當然也包含了台灣。Netflix 因應不同國家的文化特性,拍攝跨區域受歡迎的熱門影集,例如,在韓國將活屍與宮廷劇題材合併,拍出在亞洲區大受歡迎的「李屍朝鮮」。
在跨入國際市場之後,Netflix 大幅增加了拍攝獨家內容的資本支出,2017 年投入 50 億美元,2018 年增加至 90 億美元,2019 年更大幅加碼到150 億美元。作為 Netflix 可敬對手的迪士尼 Disney+ 以及蘋果公司的 Apple TV+ 今年對於自家串流平台的投資,分別是 7 億與 10 億美元。這與 Netflix 所投入的資本相較;形成巨大的差距。
Netflix 啟動網路串流平台媒體革命在全球遍地開花

緩稱王・內容決定勝負

迪士尼今年成立了自己的網路串流平台 Disney+ 後,因而傾向在影片授權期滿之後;不再與 Netflix 續約。自己成立串流平台的影視業者,收回對 Netflix 的影片授權,聽起來似乎是非常「政治正確」的決定,這對於 Netflix 的長期發展;也似乎是相對不利的。今年各家業者爭相跨入網路串流媒體平台,競爭者聯手將市場做大並非壞事,這讓消費者有了更多元的選擇。網路串流業者越是競爭,對消費者越發有利,各家串流平台都必須拿出看家本事;才能持續獲取付費訂閱會員。
全球網路串流影音市場規模,在未來 5 ~ 10 年都仍處於大幅成長的擴充期,多數國家的有線電視業者,會在一段時間後;慢慢消失在歷史洪流之中,我們有理由相信,最終 Netflix 將會佔據全球 50% 以上的市場份額,就像 Google 之於搜索引擎、亞馬遜之於網路電商、或 Facebook 之於社群媒體一樣,在網路世界贏者全拿,第二名別說是吃肉;連想要喝上一口湯都不容易。願意付費訂閱 Netflix 服務的會員,在未來幾年仍會大幅增長,原因無它,在這幾家大型串流媒體巨頭之中,只有 Netflix 將串流媒體作為本業,願意持續且大量的投入資本,去拍攝更多元優質的內容,
迪士尼的本業是主題樂園與電影,蘋果公司的本業則是手機與電腦,對於 Disney 與 Apple 來說,串流媒體平台只是他們眾多事業之一,經營者無論如何都不能;也不會,將公司多數資金壓注在這上面。而當你所投入的資金沒有領先者多,市場佔有率也遠遠低於行業領先者,你除了期待 Netflix 自己犯下無法修正的錯誤之外,鬼宿實在想不出眾家新進串流媒體平台,有任何一絲勝算,能自串流媒體巨擘 Netflix 手中搶下付費訂閱用戶。
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2006年在奇摩創立「鬼宿的部落格」開始了網路寫作,2012年接受Smart智富月刊採訪邀約(刊載於2012年10月雜誌內文)16年金融從業資歷、20年股票投資經驗,喜歡用說故事的方式談投資,未來希望以每週一文的頻率,與方格子的讀者分享財經時事與投資實務,歡迎讀者留言互動,鬼宿將會從中挑選並專文回覆
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