GameStop：以卵撃石，大衛如何打倒巨人哥利亞的？一個去中心化打倒傳統精英的故事。

GameStop，這個在投資市場及國際新聞鬧得熱哄哄的名字，過去在美國人心目中，只是個經營不善、逐漸被時代淘汰的電子遊戲連鎖店。數日間，它市值卻突然由2億美元升至24億美元。背後無形之手，不再是華爾街狼人，而是像你我般的普通人。

來自印第安那州瓦爾帕萊索的地產經紀、加利福尼亞州亨廷頓海灘的牧師夫婦、密爾沃基郊區的高中生，他們與其餘數百萬業餘投資者，在最近大衛大戰哥利亞的金融戰中，把一眾金融經紀摔得焦頭爛額。

過往散戶的投資常被金融經紀譏諷為「蠢錢」（dumb money），因為他們沒可能勝過專業的華爾街精英。一直以來，市場風向都被這些精英左右，散戶只如蠢蛋般被牽著鼻子走。為了錢亦為了教訓自視過高的精英，這場金融戰的散戶，主要來自美國社交平台Reddit的一個專頁「華爾街賭注」（Wall Street Bets）。想了解更多投資內容，即下載Top1APP：

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捲入這場戰役的不止GameStop，還有BlackBerry（黑莓）和連鎖戲院AMC。這些個股都有一個共通點，都是曾經風光一時，卻抵不住時代巨輪，業績不被看好，不受注目的一群。它們股價受股票經紀操控，每次升跌都是經紀獲利回吐，散戶虧本的一次。是次這三隻股票都被許多股票經紀看跌，並計劃如過往一樣，做空獲利。可是這次，在數百萬散戶的集體做多下，股價不跌反暴漲，當中以GameStop升幅最誇張。

1月27日，GameStop股價由18美元日內暴升至483美元。下圖可見，公司市值由1月2日的1.3億美元，月內暴升至1月27日的24.2億美元。市值比許多經營良好如Halliburton、Kellogg， 標普500中一半的公司還要高。

圖：金融時報

早由上年夏天開始，GameStop股票已開始上升。事緣廣受散戶歡迎的股票——線上寵物店Chewy創辦人Ryan Cohen加入GameStop董事局。可是一些對沖基金經紀卻不看好。他們認為即使GameStop正逐步發展電子商貿業務，但在疫情打擊下，股價將會大跌。於是，基金公司大量買跌。

另一邊廂，來自華爾街賭注及其他論壇的散戶，紛紛加入戰線，集體買入GameStop股票和期權，推動股價暴升，迫令基金公司平倉止蝕，GameStop股價亦因而進一步被推高。這場戰役令基金公司大量虧損，其中大型對沖基金公司Melvin Capital就損失了53%的投資額。

律師認為如華爾街賭注的社交平台，非常難監察，在法律上存在太多灰色地帶。Finn, Dixon & Herling的證券律師Andrew Calamari表示，「純粹由一班人因情緒而推高價格，我不認為它犯法。」

27歲的牧師Justin Speak及他的妻子是其中兩個買入GameStop的散戶。他們在是次投資中賺了1,700美元，目前只花了小部分買了一張新床。他在2008年金融危機中，因誤信基金經理而損失慘重，臉上猶有餘悸。即使是次獲利微薄，他形容是「宣洩了過去承受的痛苦」，他的妻子更直率地說「吃掉富人」（Eat the rich）。

沒有人知道這怎麼結束。 有分析師表示，最終可能迫使對沖基金賣出部分投資組合，以籌集現金彌補虧損，因而引發大規模拋售。是次投機狂潮已令標準普爾500指數於上週三下跌超過2.5％，為10月下旬以來最糟的一天。

盈透證券首席策略師Steve Sosnick嘆：「結果一定是不好。氣球吹得愈大，爆破聲愈大。」什麼時候結束？ 「我不知道」。