香港宏觀經濟與房產價格
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2021-04-09|閱讀時間 ‧ 約 2 分鐘
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住宅成交宗數升破自三辣招以來新高

自2010年以來,香港政府開徵特別印花稅,市場一般稱之為三辣招 (簡稱SSD、BSD、DSD),其中以2012年10月的SSD2和BSD及2013年2月的DSD,令市場的成交量大幅下降;如圖1所示,2011及2012年的每年總成交量高達84,462及81,333伙,但2013年起每年的總成交量只有大約六萬伙。但似乎減息和通脹重臨令樓市重新燃起動力,不但在價格上跟隨國際城市回升,今年二、三月更在成交量上打破了自三辣招以來的新高。
圖1 香港住宅每年的總成交宗數。資料來源:田土廳
事實上,即使在去年疫情期間,住宅成交量亦沒有下跌,圖1顯示2020年的總成交量仍處於六萬宗左右,所以今年頭三個月的成交量回升不能說成是因為疫情減緩後的甚麼「報復性買樓」。
圖2 是過去十年的2月份和3月份住宅成交量圖表,2012年2月份和2013年的2月和3月份的住宅成交量超過一萬宗,但三辣招後的2、3月份成交量只剩下每月不足六千宗,但今年的2、3月突破了過去8年的數字,成交量分別為6,125宗和7,444宗。
圖2 香港2月、3月份的住宅成交量。資料來源:田土廳
當然,一兩個月的成交量變化不足以說明趨勢改變,但由於成交量與價格一般同步[1],成交量急升可能反映市場預期樓價回暖,這與國際大城市在疫情期間樓價回升的趨勢相似,基本與全球大國在去年初同步減息及/或放寬按揭限制等措施有關[2],香港似在追落後。
參考
[1] 姚松炎(2019)成交量萎縮,香港樓價指數失準,信報財經月刊510,9月,111-113
[2] 姚松炎(2021)全球樓價V彈,香港獨憔悴,信報月刊,1月號,97-99。

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    由於香港實施聯繫匯率制度,令香港的樓價、寫字樓價格和零售店舖價格嚴重受外圍因素影響,包括美國的利率、中國的通脹率、熱錢流出流入等國際宏觀經濟政策問題。然而,由於現時全球差不多只剩香港仍然把貨幣直接與美元掛勾,令情況特殊,國際的分析未必完全適用於香港。
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