20210915-盤前日報
2021/09/15閱讀時間約 9 分鐘
盤勢分析
1. 昨日台股早盤攻高，一度創近 5 個交易日的新高價位，但隨即拉回，呈現平盤上下震盪走勢，多空動作謹慎、盤勢氛圍僵持，相對而言，周邊主連動的南韓股市，昨日開高走高強（盤中）漲逾 1%，台股今日顯得相對弱勢，研判一方面因為過去 3 個交易日，台股明顯強勢於韓股，形成短線相對基期強弱勢差異所致，但主要可能與台指期明日要結算、加上中秋連假日期逼近，致市場觀望氛圍轉濃有關
2. 台股支撐為 17200，今日為關鍵日（台股期貨結算日)，近期外資空單持續回補，且在現貨方面持續買進，推估外資已重新著手低檔布局。今天有機會進行回測，一方面回補空單，且位於低檔再次補貨主力態度應趨向保守，等待週三表態；大盤測試季線支撐後，昨日早盤嘗試強勢攻高後受阻，並數度跌落平盤，顯示短期均線雖仍偏多，但上檔遭逢不小阻力賣壓
3. 盤面焦點部分，波羅的海指數（BDI）周一（13）收盤大漲近 8%，帶動昨日早盤散裝航運股表現相對強勢，新興（2605）、裕民（2606）、中航（2612）、四維航（5608）等，早盤開高強漲 4% 上下，但 10 點過後，受到貨櫃三雄翻黑並大跌影響，收斂漲勢，紛紛拉回平盤附近；昨日指數主要支撐（驅動）股除聯發科（2454）外，傳產龍頭包含水泥類股的台泥（1101）、亞泥（1102）與台塑（1301）等，亦是多頭使力主要區塊，資金著力於過往股價波動相對平穩的傳產龍頭股，顯示現階段買盤謹慎的態度；另外，化學產業個股表現強勢，但盤後籌碼中可見隔日沖券商漸漸增多，或需提防風險
參考資訊
1. 散熱族群今年上半年遭遇到銅價上揚、晶片缺料兩大逆風侵擾獲利表現，但在第2季漲價給客戶，下半年旺季訂單回溫、新品出貨也帶動毛利率走揚，上瘦下肥的態勢明確。展望明年，觀察重點包含筆電散熱板滲透率提昇、伺服器平台轉換與原物料價格帶動報價走揚、車用電子布局驗證開花結果等，營運表現可望谷底翻揚。整體來說，市場看好，散熱產業明年將逐步擺脫逆風因素，加上三大應用動能，營運表現有望成長
2. 台灣製鞋業者越南廠有機會在 9 月中旬後恢復大部分廠區生產，預料逐步走出產能低谷，開始處理需求依舊強勁的遞延訂單。法人看好，運動產業的需求從今年至明年都可望維持高檔，看好相關製鞋廠以及鞋材廠動能將從第 4 季起明顯回溫。大部分業者都認為品牌業者急需產能，未來銷售展望樂觀，產能也將繼續因應客戶需求持續增加，未來數月營運有望逐步回歸正常水準
3. IC 設計業者指出，美系晶片客戶已開始退出中國晶圓代工廠投片及排隊行列，空出來的產能大多被台系及中國本土 IC 設計業者取得。由於中國晶圓代工目前牌價大概與台灣龍頭已相去不遠，但若扣除良率、交期及服務內容，由中國生產的晶片成本可能更貴。因此，考量中美對壘局勢始終未見緩和，加上禁令疑慮層出不窮，美系晶片大廠自 2021 年上半就不斷傳出打算移轉回台的消息，近期重新訪廠考核 2022 年投片產品、市場客戶及晶片競爭力內容後，美系晶片大廠重新取得一定投片基礎，讓撤單中國晶圓代工廠成為事實，台系晶圓代工廠產能供不應求問題或許真的要到明、後年才能慢慢解決。因此，全球晶圓代工市場供需力量及半導體產業景氣的反轉訊號，或可由中國晶圓代工廠的產能利用率反轉時間開始觀察
4. 金融業今年光是金控業全年營收就有機會超過 5000 億元，創下新高。展望明年，在貨幣緊縮，美元漲幅比台幣大，外幣放款佔比較高的銀行業者以及經常性收益佔比較高的壽險業有望受惠；另外，藉由外部事業成長獲得常態獲利成長的金融業，如併購或完全入股等，加快體質轉骨與營收貢獻。此後將可持續觀察景氣擴張程度，預料在今年第 4 季起的縮表將逐步影響市場情緒
5. TrendForce 調查，由於電視面板跌勢確立，已有面板廠開始進行產能調整，包括增加 85 吋大尺寸電視生產抗跌價外，也有面板廠打算將電視產能挪移生產 IT 面板，預期第 4 季電視面板投入面積將較第 3 季減少 2.1%，其中，又以電視面板生產重點 8.5 代線變化最大，季減幅高達 11.5%。另外，佔最大份額的中國面板廠在市場轉弱的同時是否採取不同於以往維持產能全開的策略，轉而扮演起市場秩序的維護者，也將是觀察重點之一
6. 行政院近期積極推動太空計畫，預計至 2028 年將投入 251 億元，自製 10 顆衛星，由太空中心發起組成衛星供應鏈，開發一系列衛星產品，並攜手相關廠商共同貢獻台灣太空發展。盤點相關台廠，包括目前 SpaceX 供應鏈廠商，微渦輪零組件生產、低軌衛星射頻模組封測以及電子零件輻射檢測等，均陸續布局新產能或完成聯盟計畫第一步，期待滿足本土與國際市場後續對衛星發射需求
7. 美國勞工統計局公布 8 月消費者物價指數年增 5.3%，符合市場預期，略低於 7 月的 5.4%；月增 0.3%，略低於預期的 0.4%，以及 7 月的 0.5%。排除食品、能源價格後，8 月核心消費者物價指數年增 4％，低於 7 月的 4.3%，月增 0.1％，低於 7 月的 0.3%，年增和月增率雙雙低於市場預期，顯示通膨壓力已較上月降溫，但仍處於高檔。主要呈現下跌的消費部份有汽車、二手車、酒店與機票價格等項
8. 因外商類比 IC 晶片開始有漲價動作，台系供應商也著手向上看齊外商晶片報價，或有助於台廠第 4 季及 2022 年營收及獲利成長表現。業者指出，國外 IDM 大廠後續產能幾乎都已決定將優先往車用電子、工業用等相關晶片市場供應，全球類比 IC 市場供需失衡的壓力，其實不遜於上游晶圓代工產能，可以從各家供應商結算 2021 年至今累積營收表現，動輒成長 40 - 50% 以上的數字看到
9. 國際鋁價日前盤中衝上每噸 3000 美元大關，為 13 年來首見。供應鏈透露，全球鋁電容龍頭指標廠考量成本大增，近期有意再次漲價，台灣相關業者已陸續收到上游材料商調升價格通知，本土鋁電容廠最快 10 月也將漲價。供應鏈分析，近來大陸為推動節能減碳而實施限產，以及鋁主要生產國幾內亞發生軍事政變，加劇市場供給疑慮。此外，歐盟鎔鑄廠也因碳權和用電量創新高，成本持續走高，市場認為在鋁供應持續受干擾之下，需求將繼續增強，同時支撐鋁價格走勢
個股簡評
此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略
1. 智伸科（4551）
- 簡介
- 從事金屬精密零件加工之代工廠商，擁有多元的產品系列，產品包含汽車剎車安全系統、柴油燃油零部件、高壓泵浦、硬碟精密零件、外科手術相關之醫療零件，以及半導體設備流量控器系統等產品
- 居家辦公和 5G 設備升級等需求，帶動電子事業出貨穩定成長，加上醫療和運動相關關鍵零組件需求暢旺，均維持一定的營運動能
- 電動車已是全球品牌車廠致力推進重點，預期將可帶動主要 Tier 1 客戶的拉貨，隨著與客戶共同開發電動車、油電混合車等安全、動力和傳動系統相關產品，維持良好訂單能見度無虞
- 野村證券首次追蹤給予「買進」評級，目標價 220 元。野村證券表示智伸科掌握 GDI 引擎、雙離合變速箱（DCT）、無段自動變速器（CVT）等新能源車關鍵組件的生產技術，未來受惠汽車環保轉型的效益可觀，2021-2023 年汽車部門收入預期複合成長兩成
- 技術面：突破布林通道後被壓回，KD 與 MACD OSC 續揚
- 籌碼面：千張大戶持股連續 2 周增加，內部人持股近 2 個月基本持平，成交量突破 5 日均量，法人、主力轉買
- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續汽車環保轉型產品效益，目前汽車所佔營收比重約 6 成
2. 信大（1109）
- 簡介
- 主要從事水泥之產銷，公司主要產品為卜特蘭 I 型水泥、I 型低鹼水泥及 Ⅱ 型低鹼水泥
- 從 10 月起將迎接旺季到來，加上各地推動基礎建設及房地產投資等，將帶動水泥需求價格上揚，加上供給側改革、錯峰限產等措施抑制水泥總產量，預期價格可望逐步回升
- 位於關西土地 194 公頃開發案，目前正與財政部國有財產署辦理國有財產土地交換作業中，未來若順利改成建地，預估將有 11 萬坪建地左右，未來將朝向自行開發或與配合開發廠商合作
- 信大 2021 年台灣水泥及熟料銷售目標在 77 萬噸，上半年銷售已達 42 萬噸，上半年有提前達成目標的趨勢，台灣現階段疫情趨緩，今年國內銷售數字可望逾 77 萬噸的目標
- 技術面：點到季線後被壓回，KD 與 MACD OSC 續揚
- 籌碼面：千張大戶轉增持，內部人持股近 2 個月轉增持，成交量突破 5 日均量，法人、主力無明顯趨勢
- 成長狀況：營收轉月增，觀察基礎建設與房地產等帶動水泥需求動能狀況
1. 昨日台股早盤攻高，一度創近 5 個交易日的新高價位，但隨即拉回，呈現平盤上下震盪走勢，多空動作謹慎、盤勢氛圍僵持，相對而言，周邊主連動的南韓股市，昨日開高走高強（盤中）漲逾 1%，台股今日顯得相對弱勢，研判一方面因為過去 3 個交易日，台股明顯強勢於韓股，形成短線相對基期強弱勢差異所致，但主要可能與台指期明日要結算、加上中秋連假日期逼近，致市場觀望氛圍轉濃有關
2. 台股支撐為 17200，今日為關鍵日（台股期貨結算日)，近期外資空單持續回補，且在現貨方面持續買進，推估外資已重新著手低檔布局。今天有機會進行回測，一方面回補空單，且位於低檔再次補貨主力態度應趨向保守，等待週三表態；大盤測試季線支撐後，昨日早盤嘗試強勢攻高後受阻，並數度跌落平盤，顯示短期均線雖仍偏多，但上檔遭逢不小阻力賣壓
3. 盤面焦點部分，波羅的海指數（BDI）周一（13）收盤大漲近 8%，帶動昨日早盤散裝航運股表現相對強勢，新興（2605）、裕民（2606）、中航（2612）、四維航（5608）等，早盤開高強漲 4% 上下，但 10 點過後，受到貨櫃三雄翻黑並大跌影響，收斂漲勢，紛紛拉回平盤附近；昨日指數主要支撐（驅動）股除聯發科（2454）外，傳產龍頭包含水泥類股的台泥（1101）、亞泥（1102）與台塑（1301）等，亦是多頭使力主要區塊，資金著力於過往股價波動相對平穩的傳產龍頭股，顯示現階段買盤謹慎的態度；另外，化學產業個股表現強勢，但盤後籌碼中可見隔日沖券商漸漸增多，或需提防風險
參考資訊
1. 散熱族群今年上半年遭遇到銅價上揚、晶片缺料兩大逆風侵擾獲利表現，但在第2季漲價給客戶，下半年旺季訂單回溫、新品出貨也帶動毛利率走揚，上瘦下肥的態勢明確。展望明年，觀察重點包含筆電散熱板滲透率提昇、伺服器平台轉換與原物料價格帶動報價走揚、車用電子布局驗證開花結果等，營運表現可望谷底翻揚。整體來說，市場看好，散熱產業明年將逐步擺脫逆風因素，加上三大應用動能，營運表現有望成長
2. 台灣製鞋業者越南廠有機會在 9 月中旬後恢復大部分廠區生產，預料逐步走出產能低谷，開始處理需求依舊強勁的遞延訂單。法人看好，運動產業的需求從今年至明年都可望維持高檔，看好相關製鞋廠以及鞋材廠動能將從第 4 季起明顯回溫。大部分業者都認為品牌業者急需產能，未來銷售展望樂觀，產能也將繼續因應客戶需求持續增加，未來數月營運有望逐步回歸正常水準
3. IC 設計業者指出，美系晶片客戶已開始退出中國晶圓代工廠投片及排隊行列，空出來的產能大多被台系及中國本土 IC 設計業者取得。由於中國晶圓代工目前牌價大概與台灣龍頭已相去不遠，但若扣除良率、交期及服務內容，由中國生產的晶片成本可能更貴。因此，考量中美對壘局勢始終未見緩和，加上禁令疑慮層出不窮，美系晶片大廠自 2021 年上半就不斷傳出打算移轉回台的消息，近期重新訪廠考核 2022 年投片產品、市場客戶及晶片競爭力內容後，美系晶片大廠重新取得一定投片基礎，讓撤單中國晶圓代工廠成為事實，台系晶圓代工廠產能供不應求問題或許真的要到明、後年才能慢慢解決。因此，全球晶圓代工市場供需力量及半導體產業景氣的反轉訊號，或可由中國晶圓代工廠的產能利用率反轉時間開始觀察
4. 金融業今年光是金控業全年營收就有機會超過 5000 億元，創下新高。展望明年，在貨幣緊縮，美元漲幅比台幣大，外幣放款佔比較高的銀行業者以及經常性收益佔比較高的壽險業有望受惠；另外，藉由外部事業成長獲得常態獲利成長的金融業，如併購或完全入股等，加快體質轉骨與營收貢獻。此後將可持續觀察景氣擴張程度，預料在今年第 4 季起的縮表將逐步影響市場情緒
5. TrendForce 調查，由於電視面板跌勢確立，已有面板廠開始進行產能調整，包括增加 85 吋大尺寸電視生產抗跌價外，也有面板廠打算將電視產能挪移生產 IT 面板，預期第 4 季電視面板投入面積將較第 3 季減少 2.1%，其中，又以電視面板生產重點 8.5 代線變化最大，季減幅高達 11.5%。另外，佔最大份額的中國面板廠在市場轉弱的同時是否採取不同於以往維持產能全開的策略，轉而扮演起市場秩序的維護者，也將是觀察重點之一
6. 行政院近期積極推動太空計畫，預計至 2028 年將投入 251 億元，自製 10 顆衛星，由太空中心發起組成衛星供應鏈，開發一系列衛星產品，並攜手相關廠商共同貢獻台灣太空發展。盤點相關台廠，包括目前 SpaceX 供應鏈廠商，微渦輪零組件生產、低軌衛星射頻模組封測以及電子零件輻射檢測等，均陸續布局新產能或完成聯盟計畫第一步，期待滿足本土與國際市場後續對衛星發射需求
7. 美國勞工統計局公布 8 月消費者物價指數年增 5.3%，符合市場預期，略低於 7 月的 5.4%；月增 0.3%，略低於預期的 0.4%，以及 7 月的 0.5%。排除食品、能源價格後，8 月核心消費者物價指數年增 4％，低於 7 月的 4.3%，月增 0.1％，低於 7 月的 0.3%，年增和月增率雙雙低於市場預期，顯示通膨壓力已較上月降溫，但仍處於高檔。主要呈現下跌的消費部份有汽車、二手車、酒店與機票價格等項
8. 因外商類比 IC 晶片開始有漲價動作，台系供應商也著手向上看齊外商晶片報價，或有助於台廠第 4 季及 2022 年營收及獲利成長表現。業者指出，國外 IDM 大廠後續產能幾乎都已決定將優先往車用電子、工業用等相關晶片市場供應，全球類比 IC 市場供需失衡的壓力，其實不遜於上游晶圓代工產能，可以從各家供應商結算 2021 年至今累積營收表現，動輒成長 40 - 50% 以上的數字看到
9. 國際鋁價日前盤中衝上每噸 3000 美元大關，為 13 年來首見。供應鏈透露，全球鋁電容龍頭指標廠考量成本大增，近期有意再次漲價，台灣相關業者已陸續收到上游材料商調升價格通知，本土鋁電容廠最快 10 月也將漲價。供應鏈分析，近來大陸為推動節能減碳而實施限產，以及鋁主要生產國幾內亞發生軍事政變，加劇市場供給疑慮。此外，歐盟鎔鑄廠也因碳權和用電量創新高，成本持續走高，市場認為在鋁供應持續受干擾之下，需求將繼續增強，同時支撐鋁價格走勢
個股簡評
此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略
1. 智伸科（4551）
- 簡介
- 從事金屬精密零件加工之代工廠商，擁有多元的產品系列，產品包含汽車剎車安全系統、柴油燃油零部件、高壓泵浦、硬碟精密零件、外科手術相關之醫療零件，以及半導體設備流量控器系統等產品
- 居家辦公和 5G 設備升級等需求，帶動電子事業出貨穩定成長，加上醫療和運動相關關鍵零組件需求暢旺，均維持一定的營運動能
- 電動車已是全球品牌車廠致力推進重點，預期將可帶動主要 Tier 1 客戶的拉貨，隨著與客戶共同開發電動車、油電混合車等安全、動力和傳動系統相關產品，維持良好訂單能見度無虞
- 野村證券首次追蹤給予「買進」評級，目標價 220 元。野村證券表示智伸科掌握 GDI 引擎、雙離合變速箱（DCT）、無段自動變速器（CVT）等新能源車關鍵組件的生產技術，未來受惠汽車環保轉型的效益可觀，2021-2023 年汽車部門收入預期複合成長兩成
- 技術面：突破布林通道後被壓回，KD 與 MACD OSC 續揚
- 籌碼面：千張大戶持股連續 2 周增加，內部人持股近 2 個月基本持平，成交量突破 5 日均量，法人、主力轉買
- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續汽車環保轉型產品效益，目前汽車所佔營收比重約 6 成
2. 信大（1109）
- 簡介
- 主要從事水泥之產銷，公司主要產品為卜特蘭 I 型水泥、I 型低鹼水泥及 Ⅱ 型低鹼水泥
- 從 10 月起將迎接旺季到來，加上各地推動基礎建設及房地產投資等，將帶動水泥需求價格上揚，加上供給側改革、錯峰限產等措施抑制水泥總產量，預期價格可望逐步回升
- 位於關西土地 194 公頃開發案，目前正與財政部國有財產署辦理國有財產土地交換作業中，未來若順利改成建地，預估將有 11 萬坪建地左右，未來將朝向自行開發或與配合開發廠商合作
- 信大 2021 年台灣水泥及熟料銷售目標在 77 萬噸，上半年銷售已達 42 萬噸，上半年有提前達成目標的趨勢，台灣現階段疫情趨緩，今年國內銷售數字可望逾 77 萬噸的目標
- 技術面：點到季線後被壓回，KD 與 MACD OSC 續揚
- 籌碼面：千張大戶轉增持，內部人持股近 2 個月轉增持，成交量突破 5 日均量，法人、主力無明顯趨勢
- 成長狀況：營收轉月增，觀察基礎建設與房地產等帶動水泥需求動能狀況
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