保費融資--你所不知道的香港保險玩法（上）

更新於 2021/12/06發佈於 2021/12/06閱讀時間約 9 分鐘

保單貸款或者保費融資會較一般保險計劃複。雜人壽保險簡單可以分為兩種：純保障型產品（甚少可用作抵押品），及有增值和現金價值成份的保險產品。保費融資是以向銀行借貸方式來買有增值和現金價值成份的人壽保險，並以銀行墊支的貸款來支付部份保費，一般要以該份新買的人壽保單來作抵押，但不同銀行或有不同方式。至於保單貸款，原理是向保險公司借取具有儲蓄功能保單滾存的「現金價值」。此方法好處是保險公司不會考慮借款用途，亦不設年齡限制等門檻，亦因為保單本身滾存了「現金價值」，審批上遠較銀行私人貸款手鬆。

保費融資概念：

投保人、保險公司、銀行三方圍繞「保險合同」展開的合作主要有兩種：「保單貸款」與「保費融資」。

兩種方式

⊙保單貸款(Policy Loan)：投保人把保險合同質押給銀行，銀行將保單現金價值的一定比例(如85%)作為貸款提供給投保人。

⊙保費融資(Premium Financing)：投保人向銀行貸款購買保險合同，投保成功後保單將作為放貸的抵押物由銀行保管，直至貸款還清(類似於貸款買房)。

簡單來說，「保單貸款」是先買保單後貸款，「保費融資」是先貸款後買保單。從操作層面來說，「保單貸款」在同一時間只需要兩方的配合(投保人向保險公司購買保單，再將保單拿去銀行作抵押)，而「保費融資」則在同一時間需要三方的配合(投保人向銀行貸款，銀行向保險公司繳付保費，保險公司簽發保單)。

因此，「保費融資」比「保單貸款」要更加複雜一些，通常對投保人的各方面要求也更高，比如在銀行的私銀帳戶裏有幾百萬美金投資理財。

什麼是加槓桿?

搞金融的朋友都知道什麼叫「加槓桿」，但科普君假設此處有不是金融專業出身的文科生，所以簡單介紹一下「加槓桿」的原理。

「加槓桿」的本質就是通過借錢投資來擴大收益率。舉個例子來講，2015年底，小明看到萬科A連續漲停之後，想買萬科的股票，但無奈口袋裏只有一萬塊錢。小明覺得一萬塊投資經歷一個漲停板只能賺一千塊，太少，於是決定向銀行貸款五萬塊，貸款年化利息5%。小明盤算，如果「加五倍槓桿」，那麼經歷一個漲停板就能多賺五千塊，然後將股票拋出，把銀行的貸款還上，日利息可以忽略不計，幾乎淨賺五千塊。此等美事，豈有不做之理?

不過，「加槓桿」在擴大收益的同時，有可能會將風險也放大。繼續上面的例子，小明貸款五萬塊買入萬科股票後，萬科A停牌了……小明買的股票套在手裏賣不出去，不止要交高昂的貸款利息，還要面臨萬科A複牌後幾個跌停的巨大損失。「加五倍杠杆」的投資如果失敗，給小明帶來的不是五倍的收益，而是五倍的虧損。

所以，在「加槓桿」前，要先瞭解「加槓桿」的原理與風險。

保費融資流程講解

要注意的是，不是所有的保單都可以做「保費融資」和「保單貸款」，一般只有「高現價」的保單，且保險公司與相關銀行有穩定的合作關係，才可以進行「保費融資」。

· 開設相關銀行的銀行帳戶，在帳戶中存放初始資金(至少50萬港幣)以獲得融資資格;

· 自付10萬美金保費，在銀行融資50萬美金，合計60萬美金，向保險公司投保保險產品;

· 每月向銀行支付貸款利息，目前貸款利息為年化2.0%-2.5%左右;

· 投保保費在扣除各項保單費用後，按首三年鎖定年化4.5%的收益持續生息;

· 三年後退保償還銀行50萬美金的貸款，取回初始的投資本金與這張60萬美金保單期間所產生的所有收益。

· 槓桿收益的主要來源，就是三年鎖息4.5%與貸款利息2.5%之間的差額。這個差額越高，套利的空間就越大。如果資金充裕，有條件開設該銀行的私銀帳戶，那麼把貸款利息壓低到2.0%也是有可能的。

保費融資的主要風險點

香港「保費融資」的風險，主要集中於HIBOR(香港銀行同行業拆借利率)的波動上。由於銀行貸款的利息並非固定值，而是HIBOR+某固定值，因此貸款利息會隨著美元加息而升高。

一旦美元加息，或香港銀行的美元貨幣流動性出現緊縮，HIBOR也會隨之升高。如果貸款利息升至萬能險的收益水準，套利空間也隨之消失。

不過，以目前美元加息的幅度和趨勢來看，想要在三年內加息2.0%以上的可能性並不是很大。而且此類貸款的主動權掌握在投保人手中，如果看到貸款利息有大幅升高的趨勢，只要提早把貸款還清就可以了。

香港大額保單的三種玩法，你知

在業內，保額超過100萬美元的壽險保單被稱作大額保單。對高淨值客戶而言，香港保險獨特的產品結構、較低的融資成本和保密機制，為其保全境外資產或進行長遠資產規劃提供了有力保障。

基礎版：境外大額保單

香港巨富李嘉誠說：別人都說我很富有，擁有很多財富。其實真正屬於我個人的財富是給自己和親人買了足夠的保險。許多人不解，有錢絕不會把錢放在手裏(即持有現金)或全部放在銀行(因存款利息低)，應該把大部分錢用於其他投資：如股票、企業、債券等。但當自己或家庭發生風險時，手頭很難籌到錢。所以為了在發生意外時有充足的經濟保障，應把您的財富分一部分用到人壽保險上。這樣可以解除您投資的後顧之憂了。這也就是常說的三分法：銀行、股票、保險，家庭投資的三大方向。

除了基本保障需求外，香港大額保單也因為其地域和市場自得天獨厚的優勢，受到內地高淨值人士的喜愛，比如：

境外資產配置

10年前，人民幣升值風頭正勁之時，曾經創下了4年升值25%的記錄，對於外資來說，乃是買進人民幣資產的絕佳機會。因此在前幾年，所謂的「國際熱錢」大舉進入中國的樓市、股市等投資市場，大幅炒高了人民幣資產價格。這也就是人民幣快速升值和中國資產泡沫急劇膨脹的對應關係。

而從2016年開始，隨著人民幣價格的一路走低，外資將人民幣資產套現離場，成為一股風潮。這個趨勢也引起了中國官方的警覺，個人限購等等防止資本外流的一系列措施隨之開始實施。但似乎這一切並不能阻止人民幣價格繼續下滑的趨勢。

對於國內的讀者來講，我們手中持有的資產大部分都是人民幣資產，如果人民幣在今後走上了對內對外「雙向貶值」的不歸路，那麼對於我們持有的人民幣房產、股票、基金等各種資產而言，似乎都是一個不利消息。它意味著你手中的資產在隨著時間不斷縮水。

為了保本增值，大部分人開始逐漸將資產轉移至海外進行投資。據波士頓諮詢公司和中國建行聯合調查報告顯示，22%的中國高淨值人士在海外資產配置時優先會考慮香港。

香港保險最為中長線的美元/港幣投資產品，因其較低的價格和較高的美元分紅吸引這內地投保人，據香港保險業監理處2016年11月30日公佈的數據顯示，去年前三季度來自內地訪客的新保單保費為489億港元，佔當期個人業務總量的37%。

大額保單稅務籌畫

很多人有一個誤區，認為人壽保險可以「避稅」。事實上，不存在所謂絕對的「避稅」，一切以逃避稅收為目的而設計的架構都是「耍流氓」。人壽保險的「避稅」亦不例外。我們所稱的「避稅」，是指在法律許可的範圍內，利用保險合同法律關係的特殊性，結合保險法律工具的特點，在法律允許的範圍內，對財富安全、傳承及節省或延遞繳納稅收進行一攬子的籌畫。

我國雖然現在沒有遺產稅，但遺產稅在我國建國後到現在都一直在醞釀。遺產稅就想懸在頭頂的一把劍，一些先富起來的人已經開始考慮起稅收的問題了。

而香港，在2006年已經取消了遺產稅。在香港配置人壽保險金是否需要繳納遺產稅?從目前的香港和國內的法律體系來看，繳納的可能性不大。

除遺產稅外，人壽保險賠償金要面臨的就是另外一大稅，即所得稅。保險賠款免交個人所得稅，這其中就當然包括人壽保險的賠款，這是在香港和內地法律體系中也是明確規定的。就連人壽保險賠償金需要納入遺產統計的美國，受益人取得的人壽保險賠償金也是不需要繳納所得稅的。

香港保單的定向傳承

香港是一個注重隱私保護的地方，特區政府對與個人的隱私保護有這嚴格的界限。在一般情況下，如果保單持有人不告訴其他人，自己赴港購買了大額保單，他人是無法獲取保單的具體情況的。在複雜的家庭關係中，這樣做能夠最大程度的保護家庭和諧，避免財產爭奪糾紛，最大程度的實現定向繼承。

Sincere致誠香港保險不單為您帶來一份安心，並能夠為生活中的突發事故及其他風險提供一些保險或者財務保障。投保的原因可以有很多，包括希望在您身故或失去賺錢能力後為家人提供保障，或在遇到盜竊或災害時，為您的住所、坐駕或其他資產提供保障。

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