20220105-盤前日報

盤勢觀察

1. 大盤週二開盤位置為最低點，在 18395 點，收盤收在最高點 18526 點，上漲 255 點，成交量 3304 億元。台積電（2330）早盤跳空開高帶動指數強漲，終場收最高在 656 元，影響指數約 219 點。台達電（2308）、大立光（3008）、國巨（2327）等權值股漲幅達 8%，影響指數約 29 點。權值股帶動指數創新高的同時，下跌家數多於上漲家數，中小型股在整體盤面上較無表現外，族群連動性低，週一強勢的 MOSFET 休息整理，航空雙雄、貨櫃三雄尾盤幾乎是收在次高。電池族群開高走低，盤中漲幅達 4%。太陽能開低走高，以安集（6477）、1/6 出關的國碩（2406）較為強勢

2. 台股目前在價量同增的狀態下，可視為強勢的多方架構。早盤跳空開高，致使 15 分 K 的 60MA 持續上揚，惟須留意目前有 2 個缺口尚未回補，若產生回調時留意缺口是否為有效支撐。相較於大盤，櫃買指數表現較弱，開高走低，尾盤幾乎是收在最低，或可留意今日是否能站穩 5 日線，中小型股操作難度高，避免急漲追價。投信買超 2.3 億，外資現貨買超 257 億，但主要買超金額皆在台積電，投信若扣掉台積電，整體還是以獲利調節為主

3. 智晶（5245）成交量為 12/08 以來的大量，首日站上短天期均線，但均線尚未排列整齊，須留意能否連續 2 天站上 5 日線，10 日及月線重疊，若無法站上或可成為另一個壓力位置；外資賣超，但主力由賣轉買，籌碼中約有 22% 的隔日沖券商，須留意開盤時的盤面狀況。敬鵬（2355）均線排列整齊且翻揚、成交量增加，或可留意過往挑戰 40 元的次數較少，能否有效站上重壓力區；外資、主力買超，投信買超 1264 張


參考資訊

1. 在歐美服飾消費市場景氣持續熱絡，且越南產線復工產能利用率提升下，帶動化纖廠 2021 第 4 季起拉貨動能明顯轉強，加上農曆年前為傳統加工絲廠旺季，相關廠商看好 2022 第 1 季營收年增幅有望維持正向。同時，在油價大漲帶動，且下游服飾消費市場隨著疫情趨緩景氣轉熱絡下，使化纖產品報價順利調整，2021 年以來漲幅達 10 - 30%，價量齊揚下，相關廠商 2021 年 1 - 11 月的累計營收年增幅均強勁成長。近期受惠下游成衣廠、布廠越南產線陸續復工，拉貨動能明顯轉強，相關廠商表示，終端需求在這兩個月明顯轉佳，連大宗貨品的價格、銷售都維持正向，特殊產品的需求以及價格漲幅更明顯，料有利於營運表現

2. 自從鎖定成熟製程發展策略，搭上產能供不應求大環境，帶動定價與獲利能力在 2020 - 2021 年大躍進，二線晶圓代工族群股價自 2020 年的谷底迄今已暴漲不少。不過，研究發現，12 吋晶圓 28 與 40 奈米製程產能 2023 - 2025 年間，將出現 8 - 10％ 供應過剩，超越同時期需求年增率，可能會讓供過於求風險加劇，且中國的中芯國際亦積極進行擴產計畫，尚未計算在內。針對 8 吋晶圓，設備成本節節高漲雖會限制產能供應成長，但大尺寸面板驅動 IC（DDI）、電源管理 IC、微控制器持續轉往 12 吋晶圓，也將使 8 吋晶圓供應緊俏狀態產生鬆動

3. 電視面板報價歷經連續數月下跌修正之後，近來跌幅收斂，市場預期，電視面板最快在 2022 年第 1 季底前大約農曆春節後可能就會陸續止跌回穩。但 IT 資訊應用面板包括監視器面板及筆記型電腦面板因為起跌時點較晚，加上供給增加，短期看來可能有些挑戰。就面板來說，到底電視面板和 IT 應用面板的漲跌消長，對於整體營收獲利表現的影響程度，孰輕孰重，可能還要進一步細算。但初步推估台灣相關廠商在這波面板景氣修正應仍可保持獲利能力，只是 2022 年獲利可能會比 2021 年減少

4. 集邦科技發布新聞稿指出，2021 年手機用 AMOLED 面板市場滲透率為 42%，儘管因 AMOLED 顯示面板驅動晶片持續缺貨，但手機品牌擴大採用 AMOLED 面板，將帶動 AMOLED 市場滲透率成長。展望 2022 年，新增產能的部分包含台廠的 28 奈米與陸廠的 40 奈米，但因為擴產的產能仍無法有效滿足品牌對 AMOLED 顯示面板驅動晶片需求，且三星集團所屬晶圓廠未來持續縮減生產規模，預期 2022 年 AMOLED 顯示面板驅動晶片仍存在缺貨問題

5. 戴德梁行舉行房地產市場概況記者會指出，去年房市就是「炒作」，房市沒有雞犬升天，豪宅、店面市場仍未回溫，但卻炒到雞飛狗跳。像是開發商攜手投資客，許多建案有民眾半夜排隊買房，營造房市火熱的奇特現象。展望今年房市，戴德梁行預測今年房地產市場靈魂是「土地」，房市表現樂觀，但房價再漲空間有限，整體買氣將收斂，不會再像去年那麼熱。即便央行出手升息，市場利率仍處低檔，剛性買盤撐場，房市表現持穩。不過，政府打炒房政策將斷金流，如同「雲中月圓」，雖身處雲中，但並不暗淡；也就是說儘管有政策干擾，但對房市影響不大，仍屬樂觀。預估去年房屋移轉數達 34 萬棟，在政策影響下，今年應會略減至 31 萬棟，土地交易量新台幣 2500 億元，商用不動產 1500 億元

6. 受到氣候變遷影響，全球最大咖啡豆生產國巴西欠收，加上疫情導致缺工，採收不順，在物以稀為貴的情況下，羅布斯塔咖啡豆期貨價格應聲大漲，飆上每噸 2369 美元；業者保守估計，咖啡豆批發成本已經上漲至少 50%。部份大型連鎖咖啡品牌業者透露，由於咖啡豆等成本大漲，已經規劃在今年首季末調漲售價，幅度約 10%。由於坊間已經有小型連鎖咖啡店調漲售價，今年或許也將看到大型連鎖咖啡業者宣布漲價消息

7. 鑑於美國景氣擴大以及企業業績改上等兩大原因，分析師、經濟學家等市場關係人士普遍預期 2022 下半年期間日股有望進一步走高，日圓將較於美元即將走貶；一般意見為年初因通膨、貨幣緊縮加上疫情擴散，股市可能陷入調整局面。但之後會在經濟重啟、企業業績成長帶動下，有望衝破 3 萬點大關，預期年末日經 225 指數有望看到 3.2 萬點以上。美元將揚升至 1 美元兌 123 日圓左右水準

8. 日本市調機構富士經濟公佈調查報告指出，因全球對暖化關注度提高、各國祭出提高再生能源導入率的政策，推升 2021 年全球太陽能電池市場規模預估將達 260.8 GW，年增率約 44.8%；同時，今後太陽能發電系統導入需求有望持續呈現擴大，2035 年市場規模將成長至 487.3 GW，較 2020 年跳增 1.7 倍

9. 財新中國製造業 PMI 重回擴張區間，來到 50.9 ，高於路透社調查預估，創去年 7 月以來新高，顯示製造業生產經濟活動改善，與中國統計局 PMI 呈現擴張趨勢一致；由於市場回暖，製造業企業採購量大幅增加，產成品庫存和元物料庫存穩中有升，部份銷售狀況較好的企業開始主動補庫存。不過，企業家對於未來的樂觀度減弱，雖然生產經營預期值指數仍高於榮枯線，但降幅明顯，來到 2020 年 5 月以來最低值，主要擔憂全球疫情、供應緊張問題


個股簡述

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 大毅（2478）

- 簡介

- 主要經營厚膜晶片電阻、厚膜晶片排阻、厚膜電阻網路、厚膜積體電路、表面粘著裝配等電子零組件之製造、加工及買賣等業務。新產品 LED 陶瓷散熱基板，屬於高溫共燒多層陶瓷 (HTCC)，以 DPC 技術大量生產，產品具高熱導率、安全性以及在高溫下仍保持穩定的物理機構特性，營收佔比約 5%
- 2021 第三季客戶端受到中國限電以及 IC 短缺等影響，拉貨動能放緩，導致稼動率也較第二季的 8 成下滑，影響毛利率；第四季來看，雖然公司庫存 2 個月尚屬健康，但客戶庫存較高，需要時間去化，預計到今年就會告一段落
- 大毅積極調整產品組合，提高保護感測元件的比重，將由目前的 35% 提升至 4 成，晶片電阻則將由 65% 降至 60%；產能方面，大毅今年會以保護感測元件，以及通訊、工控、車用等應用作為擴產重點

- 技術面：突破並站上布林通道上緣 ，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶偏減持，內部人持股基本不變，成交量突破 5 日均量，法人偏買

- 成長狀況：營收轉月增，觀察後續消費性電子出貨狀況是否帶動保護感測元件出貨


2. 合晶（6182）

- 簡介

- 為全球第六大半導體矽晶圓供應商，公司主要產品為拋光矽晶圓與磊晶矽晶圓
- 受惠於游晶圓代工廠及 IDM 廠產能全線滿載並擴建新產能，帶動矽晶圓強勁需求，目前在手訂單及產能維持滿載，12 吋矽晶圓及磊晶片開始貢獻營收，預估營運仍將維持成長態勢
- 合晶正持續擴產動作，上海合晶 4 吋至 6 吋產品的月產能已達 15 萬片，預計今年可達 25 萬片。另外，合晶切入 12 吋矽晶圓領域，目前占業績比重約為 3％，其鄭州廠 12 吋產能可能持續擴增，預期相關新產能最快將於今年下半年到位，使得 12 吋產品的業績比重，今年有機會來到 5％至 6％

- 技術面：月線上震盪 ，KD 與 MACD OSC 趨揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股均偏減持，成交量縮小，法人主力偏賣

- 成長狀況：營收連續 5 個月月增，觀察 12 吋矽晶圓後續貢獻營收狀況