AMD Q4 & 2021 財報會議

一樣分4+1 點跟大家報告:

2021 績效與2022 展望

AMD 2021 年業績相較於前一年成長了68%,全年毛利率為50%,預計2022年業績會成長31%,毛利會繼續往上拉高到51%。
在opening remark 中,Lisa Su 提到了伺服器的營收成長了一倍以上,是裡面最關鍵的一塊。
先講一下這個營收成長,台積電成長了18%, 2022 是 25%,谷歌則是48% ,無論如何,AMD 是一家晶片公司是屬於硬體公司,成長的幅度比谷哥還高,也是台積電的快要四倍,我們就可以從中理解到這是超越產業平均值的增長,關鍵就是Lisa Su 口中所說的share gainer ,從Intel 手中拿到的市佔,這件事情正在加速進行中。
另外,有分析師問Lisa Su 說你們明年的成長31%有多少是來自漲價,畢竟台積電會長你們價格,那你們又把價格加上去,這營收的成長自然是往上的。Lisa 沒有直接用數字回答,但是他有說,我們重視長期的夥伴關係,價格的部分主要是靠產品組合再拉高,(而不是單純的漲價行為)

供應鏈怎麼解決?

蠻關鍵的一個資訊是他們在2021年總共投資了十億美金在改善供應鏈,具體來說是晶圓產能、基板產能以及後段封裝的產能這三塊
在製造業這種玩法時有所聞,產能吃緊的時候,買方直接提高價格把產線整條包下來,意思是這些工人的薪水我全包了,不管產量有沒有到,我保證給你多少錢,所以這些產能就是我的,就算訂單數量不到,你也不准把多餘的產能轉給別人。
更進一步,有聽過品牌公司直接買機台放在代工廠,等於你的機器設備是我出錢的,你當然只能幫我做。在電話會議中沒有講到這十億美金的細節,但是他們有提到晶圓、基板、和後段封裝這三塊。看到供應鏈的問題,Lisa Su 說除了緊密的配合之外,他們還會問說我們可以怎樣來share the cost . 蠻不錯的觀念。
另外,在供應鏈吃緊的狀態下,對於下游的sell in , sell out , sell through 也都看得更清楚,所謂的sell through 就是產品賣給終端消費者,sell out 是筆電場賣給大賣場,sell in 是AMD 賣給筆電廠。在產能吃緊的狀態下,要確保每一個晶片都做到最大了利用,當然不能成為庫存,而他們要去跟TSMC 要產能的時候,也必須能夠清楚的說明這顆晶片是要給誰的,目前需求狀況如何等等。
透過這兩點,我覺得他們真的把供應鏈的危機變成轉機。

PC 產業之AMD 動能展望

2022年,Lisa 說整體PC 產業估計是flattish (持平的),但是透過自家的產品組合,可望拉高單價,簡單說,2021 年主要是平價以及教育機種銷售暢旺,2022年這塊會趨緩,轉進到premium 和 enterprise 這兩塊,剛好配合到他們家的Ryzen 6000 CPU ,也就是在今年的CES 裏頭宣布的那顆晶片。
Lisa Su 說搭載最新晶片的新筆電總共有200款,上次CES 她有說預計二月就可以買到了,而接著在下半年又有Ryzen 7000 的五奈米晶片要上市。
這就是說,在一個高峰過後的PC 市場,AMD 已經做好準備,以新的晶片拉高ASP ,來抵銷掉銷售數量的趨緩,這樣的預做準備,我覺得相當不賴。

即將長出新的兩隻腳

真的是動能一波波,接下來還有兩個潛力無窮的區塊,在這一次的電話會議中 Lisa Su 也有提到,一個是Data Center 裏頭的繪圖晶片。我們知道伺服器要有處理器,這個AMD 的產品叫做EPYC ,針對AI 功能要有許多重複的運算,這一塊就是Nvidia 的大本營,現在AMD 也要開始進軍這一塊。
他們的說法是利用EPYC 這個已經攻入客戶資料中心的產品當作灘頭堡,再想辦法說服客戶使用他們家的繪圖晶片。長遠來看會是極具潛力的一塊,Lisa 說她也很滿意現在的進展。
另一隻腳,就是AMD 即將完成對Xilinx 的併購。上一篇有說過Xilinx 有許多的軟體資料庫以及軟體人才,對於晶片公司來說這些都是無價的資產。今天的電話會議中則是聽到Lisa Su 說Xilinx 過去和電信業者以及電信設備供應商的關係都很好,所以一旦併購完成之後,AMD 過去在電信設備這一塊的策略也可以隨之展開。

J 觀點

下一次的大型AMD 會議會是六月份的分析師日。我覺得目前看來AMD 最強的除了產品持續推陳出新之外,她的客戶別、產業別也都在持續擴展當中。從資料中心、個人電腦、遊戲機再到電信設備,這麼多產業x 這麼多客戶,很難會有同時衰退的情形,如果從產業熱門關鍵字 5G、雲端、元宇宙來看的話,AMD 幾乎可以說是在所有圈圈的交界處,如果說大家覺得2022年科技業榮景趨緩,我仍然相當看好AMD的表現。
2022.02.04
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