[風險!]高配息ETF的優缺點
2022/03/29閱讀時間約 3 分鐘
台灣跟美國投資人的偏好有所不同，其中之一的差異點是台灣投資人對高配息股或是高配息ETF的青睞，遠勝過於美國。舉例來說，許多台灣投資人存股的首選是台灣金融股，因為金融股的的配息殖利率高(約有3–5%)且波動低，適合沒有很多時間理財的群眾。台灣有數檔高股息ETF，包括了受益人數最多的元大高股息(0056)、國泰股利精選30（00701）、元大臺灣高息低波（00713）、富邦臺灣優質高息（00730）、復華富時臺灣高息低波（00731）、國泰永續高股息（00878），富邦特選高股息（00900），還有在台灣市場交易但標的是國外股市的中信中國高股息(00882)、國泰標普低波高息(00702)、元大US高息特別股(00771)。基本上台灣高股息的ETF都有5%甚至以上的配息率，舉例來說，元大高股息在2021年的殖利率是5.39%，國泰永續高股息5.13%，國泰股利精選30則是7.05%。
美國也有許多以配息為主的ETF，有些的配息率甚至可高達10%甚至更多，但這類的ETF不一定只持有股票，甚至會有衍生性商品或其他。譬如說Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD)的配息率是13.39%，Global X MLP ETF (MLPA)的配息率則是7.47%。有趣的是，若是我們以前三大日成交量的dividend ETF來看的話，Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD)的配息殖利率是2.83%，iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO)的殖利率是1.99%，Vanguard High Dividend Yield Index ETF (VYM)則是3.36%，就是少台灣配息ETF的殖利率2–3%。
高風險會有高報酬，那高配息的ETF一定也有它的好處跟壞處，究竟是什麼呢？讓我們先從好處開始講起：
- 高配息適合保守且不打算作價差的投資大眾
這點在一開始稍微提過。雖然現在的價值觀是人人皆理財，感覺人不理財，財就不理你，也一定還是有些沒興趣或是沒時間理財的投資族群。雖然作價差可能會在短時間內賺到數成或是數倍的報酬，相對地只要一失誤就有可能賠掉同樣的金額。於是一些想要花一些時間理財而且不滿足於只有1%定存利率的族群們，高配息ETF的確是個在定存之外的好選擇。 - 一般來說，高配息ETF在大盤下跌時跌得比指數少
很多人在被套牢的時候會安慰自己至少股票或是ETF還會配息，不會賠得那麼多。這是一種心理效應，尤其在空頭市場時回檔可能一次要數個月甚至一年多，當大盤每天都下跌的時候，這種穩定配息的投資部位會給投資者安定感。在財務面來說，能夠穩定配息的公司代表公司的本業是賺錢的，所以才有錢可以拿來配給股東。俗話說漲時重勢，跌時重質，下跌的時候公司的體質是最大的考量點。
一件事情當然有好就有壞，高配息ETF在購買前需要考慮的點：
- 當公司把大部分的錢都配給股東，在對公司業務未來的投資就相對地變少
公司的成長就像人一樣有不同時期，當公司成長快速的時候，需要更多的資金去擴充產能或是招聘員工，公司會將賺來的錢投入研發或業務中，以因應公司未來的高成長。相對地，若是公司的業務已經逐漸成熟，成長率已經無法爆發性的成長時，公司則會選擇把賺來的錢透過配息或其他方式發給股東。於是，在多頭市場時，成長股ETF的漲幅會勝過高配息ETF。 - 配息的稅務問題
雖然配息是讓錢穩穩進到自己口袋的方式，但這種所得不論在台灣或美國都需要扣稅。台灣針對股息高收入族群收取了補充保費，美國則是將股息/配息收入併入所得計算。所以，有些美國公司寧願不配息，或者有些公司會使用股票回購的方式用盈餘買進公司股票，推升公司股價，讓投資人不需要因為配息而繳稅。
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