[科技新聞解讀] 受中國封控影響,特斯拉Q2交付量季減18%

2022/07/06閱讀時間約 1 分鐘
Tesla Model S. Source: Tesla

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特斯拉每季度的生產與交付報告 (Tesla Vehicle Production & Deliveries) 一直是市場分析師關注的重點,也是短期股價催化劑。今年Q1特斯拉交出了一份年增率68%的好成績,股價也在隔周開盤後衝上波段高點。
然而,受到今年中國封控影響,特斯拉本季度交付數量有明顯下滑。此前,華爾街分析師也已經下調過一輪交付預期。下表統整數家機構分析師預期與實際交付數量,可見交付數量雖然下滑,但尚在市場共識區間內。
數家機構分析師對於特斯拉Q2交付量之預期與實際交付量。資料整理: TJ 財經筆記
好消息是,隨著風控解除後,上海超級工廠產能6月已100%恢復,同時也積極協助物流與供應鏈企業復工,今年6月是特斯拉歷史上汽車產量最高的月份。

商業觀點

短期表現將取決於Q2財報及下半年指引
由於市場普遍認為特斯拉上海廠的毛利與盈利能力皆優於其他廠區,本次中國封控對特斯拉的Q2表現可能會有較大的影響。然而,由於特斯拉轉嫁成本的能力極強,且超級工廠已完全復工並傳出正面消息,因此筆者預期下半年指引應該不會出現大幅度下修。又馬斯克在六月初表示將裁員10%。GS分析師預期,裁員可為特斯拉省下每年最多10億美元的支出。目前市場預期2022年全年營收為85.1億美元,裁員所節省之支出就比例上來看不小,應可緩解下半年指引下修的壓力。
長期競爭力應不受封控與裁員影響
根據財報,特斯拉Q1運營支出為18.57億美元,其中研發支出為8.65億美元,去年同期為6.66億美元。銷售、總務與行政支出為9.92億美元,去年為10.56億美元。為在激烈的電動車市場中維持領先優勢,以及考慮到特斯拉一直以來習慣節省銷售與行政支出的傳統,筆者推測本次裁員不會大規模裁撤研發部門,長期競爭力與創新能力應不受影響。
註:本文內容不構成任何投資建議。投資是個人行為,敬請自行研究並自負盈虧與責任。
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TJ 財經筆記
TJ 財經筆記
台大資工系碩士,曾任職於龍頭IC設計公司、美商大企業及獨角獸企業,現任職於 Big Tech (FAAMG)。長期接觸科技相關領域,對創新科技有無比熱忱,這裡會從業內角度分享科技,投資機會與市場最新消息,也會分享我個人的學習筆記。
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