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為何我沒有買台積電-談自由現金流的重要性

台積電是一家全球市值前10名的大企業，也具有技術壟斷性，以我之前文章所提到的，優質企業必須具備的四樣最重要的條件：

這四點台積電都基本符合，如果投資在這家公司上，長期應該也會有不錯的報酬率，但是什麼原因讓我選擇不投資這家企業呢？

台積電最主要的業務是晶圓代工，為了做出越來越有效率，低功耗且尺寸不斷縮小的晶片，還要隨著客戶需求，每年都要考慮新建廠房，就會產生鉅額的資本支出，因此，台積電維持技術領先的方式，就是不斷研發以及投入，維持市場份額，從帳面上的利潤率來看，毛利率能維持在50+%，淨利潤率都高達35+%，22Q2甚至到了44%，這絕對是非常強大的盈利能力與護城河。

然而，台積電因為每年的資本支出都非常高，要攤銷很大的數額，導致自由現金流增加非常有限，如下圖......