美國信用評級2011年來首次遭下調,為何金融市場淡定回應?

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投資理財內容聲明

上周惠譽突然宣布下調美國信用評級,令金融市場大感意外,惠譽將美國信用評級從AAA下調至AA+,是自2011年來標準普爾下調評級以來的首次,理由是未來三年美國財政狀況將惡化,且一再就債務上限進行談判,威脅到政府的償債能力。

此舉意味著,目前三大信用評級機構中有兩家對美國債務的評級低於最高級,美國目前的平均信用評級低於AAA。在聲明中,惠譽評級對下調評級的理由如下:

美國的評級下調反映了未來三年預期的財政惡化、高企且不斷增長的一般政府債務負擔,以及在過去20年裡,與評級為'AA'和'AAA'的同類國家相比,美國的治理水平受到了侵蝕,這體現在一再出現的債務上限僵局和最後一刻的決議中。

總結三大原因就是:
預計高負債負擔將進一步惡化
激進加息導致債務償還成本上升
春季債務上限僵局的邊緣政策

惠譽提及,在最近的債務協議達成後,該機構希望花一些時間來評估對該國治理和債務狀況的長期擔憂,更高的利率也可能使該國的債務負擔加重至難以維持的狀態。

在信用評級遭到下調後,市場雖感意外,但沒有出現劇烈回應。 10年期國債收益率則維持在4%以上的高位,美元輕微下跌但維持在逾三周高位,美股期貨曾錄得逾1%的跌幅但很快收復大部分失地。

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因為在市場看來,任何回調都將是"短暫而輕微的",短期的焦慮不會對中長期趨勢帶來阻礙,美國國債的主要持有者不太可能因為評級下調而被迫拋售。據彭博社數據,標普500指數已經連續47個交易日未能錄得超過1%的單日跌幅,當天盤中的調整也部分在於投資者“找理由”進行高位的結利。

回顧2011年8月標普下調美國評級時,美國國會在「X日」前幾天提高債務上限,當時市場經歷避險模式,股市處於回調,投資級信貸息差擴至250個基點以上,美國國債出現反彈。

而當下的情景和當年不盡相同,市場已經處於加息的尾聲,所以並不存在信心的大幅缺失,因為儘管依然擔憂經濟前景,但是目前來看軟著陸的可能性更大。所以沒有看到市場恐慌情緒被激活,黃金也沒有從事件中獲得上漲動力。

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--AT Global Markets (UK) Ltd. 獲英國金融行為監管局 (FCA) 授權並受其監管,FCA 許可證號碼為 760555。註冊地址是:1st Floor, 32 Cornhill, London EC3V 3SG, United Kingdom。

--ATFX Global Markets (CY) Ltd. 獲塞浦路斯證券交易委員會 (CySEC) 授權並受其監管,許可證號碼為 285/15。註冊地址是:159 Leontiou A' Street, Maryvonne Building Office 204, 3022, Limassol, Cyprus。

--AT Global Markets Intl. Ltd. 獲毛里求斯共和國的金融服務委員會 (FSC) 授權並受其監管,許可證號碼為 C118023331。註冊地址是:Suite 207, 2nd Floor, The Catalyst, Silicon Avenue, 40 Cyber​​​​​​city, 72201 Ebène, Republic of Mauritius

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