0106 股票差就買防守的債券 你不懂嗎?
- 傳統智慧 : 股票弱就買債券,股票強就債價跌,誰說 “傳統” 一定對 ?
當經濟週期下滑,政治動盪的情況下,大市氣氛差,高風險的股票 (eg 科技股) 股價就會跌,相反低風險,”保守安全穩定” 的債券價格就會升。理論上沒有錯,過去歷史數據也 “大致” 是如此。
但也出現過幾次股票債券齊上齊落 (一齊跌比較多) 的情況。
2021 開始反常情況跟頻密,直至現在都是。原因似乎是 19 疫情後各種新政策新常態 ,unprecedented 這個字近一兩年用到爛。
我們 (市場) 還處於一個特別的時代,還沒有回復正常。
- 去睇圖
美政府債 和 科技股 (futures) 的關係。
用 correlation 相關性 去表達,由 負數 -1 去到 正數 +1 去代表強度,也可以有 0 零數 (小弟已有女朋友) 的出現 ,代表兩件事件完全沒有關連性。
負數 = 負關連,股票升債券跌,或者相反,由 1998 年到現在大部分情況 ; 也有小部分時間是正數的,股票 bond 齊升齊跌,例如 9899 科網股爆破,雷曼前後 。
可以看到 2021 後,現在正數時間更頻密,強度也有 0.5 以上。短期未來好大機會依然是股票債價一齊升跌比較大 。
- 小弟純粹指出約定俗成不一定對,所謂金融定律也可以在短期內失效。
至於如何去炒,尋找投機時間點 股票債券回復正常關係,就另一個課題了。
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