美股特斯拉公佈2023年第四季度財報

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周三(1月24日)美股盘后,特斯拉公布了2023年第四季度季全年财报。

业绩不及预期,特斯拉股价跳水

财报数据显示,第四季度,特斯拉实现营收251.67亿美元,低于市场预期的256.2亿美元,同比增长3%,是特斯拉三年多来最慢的增长速度

盈利方面,特斯拉公布的调整后每股收益为0.71美元,市场预期为0.73美元。调整后净利润为24.85亿美元,而华尔街预期为26.1亿美元。市场最关注的毛利率在第四季度进一步下降至17.6%,低于华尔街预期的18.1%,创2019年以来最低水平。特斯拉上季度毛利率为17.9%。

特斯拉财报

特斯拉财报

全年来看,特斯拉属于增收降利。2023年公司的营收达到了968亿美元,同比增长了19%,但每股收益却较2022年4.07美元的历史高点下降了23%,仅有3.12美元。

分业务来看,第四季度特斯拉的汽车业务收入为215.63亿美元,为公司绝大部分收入的来源,但同比来看仅增长了1%。相比之下,另外两块业务的增长就亮眼许多。能源和存储业务收入在第四季度同比增长10%,至14.38亿美元,服务和其他收入则同比增长27%,达到21.66亿美元。

根据特斯拉披露的数据,虽然第四季度其储能部署量较上一季度有所下降,但2023年的总安装量比2022年增加一倍多,其能源和存储业务的利润也几乎翻了两番。2023年,特斯拉预计安装约14.7吉瓦时的电池存储。

由于业绩不如预期,特斯拉股价在财报发布后就跳水近6%。今年迄今为止,特斯拉已下跌16.4%。上周,特斯拉股价下跌3%,已连续第五周下跌。

特斯拉股价

特斯拉股价

销量向上,利润向下

本月早些时候,特斯拉报告其2023年第四季度的交付量为484,507辆,超出了市场预期的483,173辆,并创下了特斯拉季度交付量历史最高纪录。但交付数据创新高并没有给市场带来太多提振,外界焦点仍聚焦在特斯拉的毛利率上。

随着财报的发布,特斯拉今年的毛利率也“尘埃落定”。正如外界所预料的那样,特斯拉的毛利率进一步下探至17.6,同比下降612个基点。四个季度的平均毛利率为18.25%,远低于2022年25.75%的季度平均毛利率

特斯拉毛利率

特斯拉毛利率

特斯拉毛利率的下降是其2023年进行了多次价格下调所致。今年初,特斯拉的CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)(提出了“以降价换销量”的策略,随后特斯拉就在美国和中国等全球主要市场多次下调其Model 3轿车和Model Y中型SUV的价格。这一降价策略确实奏效,特斯拉去年全年的销量达181万辆,同比增长38%,超过公司设立的180万辆的目标。但马斯克的这一做法却饱受争议。

特斯拉长期股东罗斯·格伯(Ross Gerber)在本周接受采访时就表达了对特斯拉的发展方向及其动态定价模式的担忧。 “当他们生产更多汽车时,他们必须降低价格才能出售,因为从本质上讲,他们没有创造任何新的需求。大多数想要电动汽车的买家已经购买了电动汽车。”格伯说,“所以我不知道特斯拉的盈利意识会走向何方。他们会卖出更多的汽车,但我不知道他们如何通过当前的策略赚更多的钱。”

另外,值得注意的是,特斯拉并未公布今年的交付目标,首席财务官瓦伊巴夫·塔妮雅 (Vaibhav Taneja)也没有给出利润率指引。随着特斯拉在进入2024年后仍继续走降价策略,分析师认为汽车毛利率将成为特斯拉今年的一大关键问题。

马斯克在电话会议上直言,不知道2024年公司毛利率将走向何方。马斯克说:“如果(美国基准)利率迅速下降,我认为(特斯拉的)利润率会很好,但如果利率不迅速下降,利润率就不会那么好。”

当前,分析师预测,特斯拉2024年的每股收益将从去年年底的3.81美元进一步下降至3.63美元。上周,Future Fund的管理合伙人Gary Black在X上发帖称,由于特斯拉1月份的降价行为,他将该公司2024年盈利预期从每股3.90美元下调至每股3.75美元。

竞争加剧,特斯拉将押注下一代汽车?

在财报电话会议上,马斯克盛赞了中国车企。他表示,中国汽车公司是“最具竞争力”的,并且“将在中国以外取得重大成功,这取决于建立什么样的关税或贸易壁垒”。他补充道:“如果不设立贸易壁垒,他们几乎将摧毁世界上大多数其他汽车公司。他们非常好。

在2023年最后一个季度,中国车企比亚迪实现了对特斯拉的反超,登顶全球纯电销冠。而比亚迪这一成绩是在其国际化脚步不如特斯拉的情况下取得的。当前,比亚迪仍处于“出海”的早期阶段,仍未进军许多国家的汽车市场,包括美国这一全球第二大的汽车市场。除了比亚迪之外,中国还有许多造车新势力也在摩肩擦踵,特斯拉所面临的压力其实不小。

比亚迪特斯拉

比亚迪特斯拉

然而,不同于其他汽车产商时不时推出新车型,特斯拉目前在全球销售的车型就两款,Model 3和Model Y。外界此前就有多次传闻,特斯拉将推出价格更低的新车型以应对日益激烈的竞争,但官方一直并没有回应。

在此次财报出来之前,就又有消息称,特斯拉计划在2025年中期开始生产一款代号为“Redwood”的新型电动汽车。在财报电话会上,特斯拉确认了这个消息

特斯拉方面表示:“我们的团队正在德克萨斯州超级工厂推出下一代汽车,因此2024年公司汽车产量增长率可能会明显低于2023年的增长率”。公司补充说,目前其正处于“两个主要增长浪潮”之间,即Model 3和Model Y汽车平台的全球扩张。但同时公司又强调:“我们相信下一波增长浪潮将由下一代汽车的全球扩张来带动。”

马斯克表示:“我们在下一代低成本汽车方面已经取得了很大进展。”他提到,特斯拉目前计划在2025年下半年某个时候开始生产。除此之外他没有透露更多信息,“这是一次财报电话会议,而不是产品公告。” 另外,他还警告说,他对其所说的任何事情都持保留态度。

目前尚不清楚下一代汽车何时开始交付。马斯克承诺通过“革命性”制造来降低成本,但这可能需要较长一段时间才能实现。

“2024年有很多值得期待的事情。”马斯克在电话会议上表示。他补充说,特斯拉的重点是确保其下一代汽车、能源存储、全自动驾驶和其他项目“尽可能好地执行”

不死心?马斯克再次表示希望增加股权

在此次财报电话会上,马斯克还回应了他上周的言论。他表示,如果特斯拉要实现其广泛的人工智能雄心,他需要获得对特斯拉更大的控制权

上周,马斯克在其社交平台X上表示,如果他没有获得公司至少25%的投票控制权,他将不愿意让特斯拉成为人工智能和机器人领域的领导者。他认为:“如果投票反对我的股东比支持我的股东多一倍,我就可以被推翻。”

电话会议上,马斯克再次表达了他的担忧,他称,考虑到他目前的持股情况,他担心他未来的影响力“太小”,以至于一些大股东可能会剥夺他的控制权或做出错误的决定。“我可能会被一些随机的股东咨询公司投票淘汰。”

马斯克还以Institutional Shareholder Services(ISS)和Glass Lewis这两家主要股东代理咨询公司为例。马斯克说:“很多活动人士渗透到股东权利组织中。”他补充说,他“不寻求额外的经济效益;我只想成为强大技术的有效管理者。

马斯克曾经持有特斯拉大量股份,但后来为了筹集足够的资金去收购推特(现在的X),他出售了大量特斯拉股票。他在特斯拉的持股比例也因此从22%左右稀释到了约13%。

马斯克希望取得25%的投票权,是他现在投票控制权的两倍。为了实现这一目标,马斯克称,其对新型超级投票权股票持开放态度,而不是通过收购价值300亿美元的特斯拉股票来实现这个目的。不过,特斯拉任何超级投票权股票的创建都需要股东投票,而目前并未有任何特斯拉大股东发声支持马斯克的这一想法。

马斯克

马斯克

 

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