美国5月通胀数据全线降温 点燃市场降息希望

6月13日，美国公布了5月PPI数据，由于能源成本下降，美国5月PPI数据同比涨2.2%，低于预期的2.5%；环比降0.2%，低于预期的涨0.1%。

剔除波动较大的食品和能源类别，5月核心PPI同比上涨2.3%，低于预期的2.4%；核心PPI环比零增长，低于预期的0.3%。

美国5月PPI数据的意外下跌极大地提振了市场对美联储降息的信心，在前一日刚刚公布的数据中，美国的5月CPI指标也好于预期，宣告美国5月通胀数据全面下跌。目前只待美联储最看重的核心PCE数据出炉，专家称，预计该数据将录得去年11月以来最小环比增幅。

Trading Economics计量经济学模型的预测数据显示，根据全球宏观模型结合分析师普遍预期，预计本季度末美国核心 PCE 价格指数年度同比变化率将达到2.60%，12月核心PCE同比增幅则有望降低至2.3%，好于美联储的官方预测2.8%。

互换市场定价显示，CPI和PPI数据接连好于预期后，交易员们对于9月份降息25个基点的概率押注一度提高到65%，将12月份降息的可能性则大幅提高到80%左右。

昨日和美国PPI数据一并公布的，还有上周的初请失业金人数。数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为24.2万人，为去年8月以来的最高水平。高企的初请人数，叠加美国5月份不大好看的失业率，代表“困扰”美联储已久的就业市场正在逐步遇冷。美联储或将获得更多信心，今年安心降息。

该数据公布后，市场再度点燃降息热情，现货黄金短线飙升10美元，美元指数短线下挫近30点，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货涨幅也进一步扩大。

对于近期的经济数据，Nationwide Mutual Insurance Co. 首席经济学家凯西·博斯特扬奇（Kathy Bostjancic）表示：“今年仍有可能降息两次，预计最早从9月开始，但美联储官员们需要数据来遵守并增强降息信心。”

他继续称：“保守是可以理解的。他们偏向保守主义，但我认为（降息的）大门仍然敞开。”

Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森（Ian Shepherdson）则称:“我们对PPI和CPI数据的对比显示，5月份核心PCE deflator 仅增长了0.11%，远低于今年头四个月0.32%的平均环比增幅。”“我们的预测显示，通胀将有重大下行可能。”

其他华尔街分析师也纷纷表示，在CPI和PPI数据接连遇冷后，美联储关注的核心PCE指数也将录得上佳表现。根据Capital Economics首席北美经济学家保罗·阿什沃斯（Paul Ashworth）的预计，5月美国核心PCE将仅环比上涨0.11%，低于花旗经济学家认为的0.15%。

根据昨日美联储公布的点阵图，有7位委员支持年内降息1次，8位委员支持年内降息两次。美联储官员还将在今年余下时间举行四次会议，分别是在7月、9月、11月和12月。分析师称，如无意外，美联储将在今年的9月和12月两次宣布降息，每次25个基点，将年终利率定为4.75%-5.00%区间。

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