知名黑天鵝基金Universa創辦人史畢玆納格（Mark Spitznagel）預言，美股已築起「人類史上最大的泡沫」，美股市場即將迎來最後狂歡，一旦聯準會（Fed）降息恐成為大逆轉起點，預計本輪美股調整幅度將超網路泡沫，股市可能跌掉一半。
曾備受追捧的美股七雄（蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、輝達、特斯拉和Meta）上週重挫5%；晶片股更是慘遭滑鐵盧，半導體指數暴跌近9 %。本周二，特斯拉和Alphabet將率先公佈財報，市場密切關注特斯拉在自動駕駛計程車方面的進展、谷歌母公司Alphabet在人工智慧領域的收入成長。隨後，微軟、Meta、亞馬遜和蘋果也將公佈業績，而Nvidia的財報則要等到8月底。
Spitznagel日前接受華爾街日報訪問時警告稱，當前美股市場可能正處於「人類歷史上最大的泡沫」之中，隨著通膨下降和聯準會寬鬆政策刺激市場押注進一步上漲，市場正處於「金髮姑娘階段」(指的是高成長和低通膨同時存在的經濟體)，但降息可能成為大逆轉的起點。Spitznagel指出，相較於1999年網路泡沫，本輪市場過度行為更為極端，故而本輪調整將超過網路泡沫。他也認為，由於政府債台高築加上其他隱藏的風險和高昂的估值，已形成火種，一旦引燃，大火可能一發不可收拾，市場調整後，美國政府的救市措施可能更難實施。
另一警訊是，近期多位看空的知名分析師丟了工作，這現象與網路泡沫頂峰前夕驚人相似。今年5月，摩根大通策略師柯蘭諾維奇在人工智慧（AI）熱潮驅動的這波漲勢中堅持悲觀立場，結果最近丟了飯碗。但這種情況令人回想起達康年代，1999年底，看空美股的美林策略師克拉夫黯然離職，數月之後標普500指數就觸頂下滑。
Spitznagel預計，隨著通膨下降和聯準會政策轉向，美股可能在未來幾個月內繼續上漲，甚至變得更加瘋狂；然而，降息通常是市場大逆轉的起點。他也認為，美國經濟可能在今年底前陷入衰退。Spitznagel預計，美國股市即將遭遇大規模拋售，市值可能縮水一半以上。
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