對話EBC金融英國CEO：亞洲客戶如何開FCA監管帳戶？

今天對話的主角是EBC Financial Group(UK) 現任首席執行官David Barrett。他曾在美國AIG、Nat West Bank現蘇格蘭皇家銀行、里昂證券、荷蘭銀行、野村證券等國際金融集團任職超35年，熟悉各種金融產品，擅長于金融服務商業戰略諮詢、金融產品架構等，他曾任AIG金融產品執行董事，負責與國際一級銀行、大型對沖基金、家族辦公室等合作。

在《對話EBC金融英國CEO：脫歐背景下英國監管的未來》中，David Barrett關於FCA監管動態的解讀引起了業內廣泛關注。David Barrett也注意到很多亞洲客戶比較關注的FCA監管相關問題，並針對所提出的疑惑給出了自己的解答。

亞洲客戶是否可以開設受英國FCA監管的帳戶？如果FCA持牌公司破產，投資者能否得到英國投資者保障計畫的補償？

David Barrett：FCA持牌公司可以為亞洲客戶開戶。如果客戶來自非限制國家，並且沒有違反當地任何法律的話，客戶通常能夠通過審核成功開戶。但要注意的是，公司需要瞭解客戶想開在英國的原因：如果一個英國的公司只是在某一個地域開展業務（比如中國）， FCA就會有疑問為什麼公司要獲得英國監管而不是當地監管。

FCA金融服務補償計畫（FSCS）是為持牌公司的客戶提供最終保障的基金。如果投資者由於公司運營原因遭受損失，這筆資金就是用來幫助符合資格的投資者。每個符合資格的客戶有最高8萬5英鎊的賠償。

FCA規管公司的散戶資金都是獨立存放在協力廠商銀行，公司也要執行“CASS7客戶資金管理”下的一系列的嚴格要求。這一點和負餘額保護制度給了散戶極大的保障，但是如果客戶在這個基礎上還是因為公司原因而虧損，那麼FSCS就會起作用。專業客戶和合資格交易對手不適用於這個計畫，他們的情況不同，在以下的幾個問題中也有相關詳細說明。

如果客戶想開設受FCA監管的帳戶需要滿足哪些條件？FCA持牌公司可以為這些客戶提供多大杠杆？

David Barrett：FCA為持牌公司制定了相當嚴格的規定，首先就需要通過開戶申請表瞭解帳戶申請人的基本情況以便於將客戶歸類，並採取相應的保護措施。客戶會被分成散戶和專業客戶（或合資格客戶）。每類客戶有相對應的要求，且受到的保護程度不同。分類主導了公司如何對待客戶，所以客戶瞭解自己的客戶類型很重要。值得一提的是，客戶可以根據自己對不同產品的瞭解和經驗，而有不同的帳戶類型，如果公司批准他們可以申請改變帳戶類型。

· 對於零售客戶：公司會要求提供包括但不限於名字，國籍，出生日期，住址證明和聯繫方式等資訊以完成帳戶審核。除此以外，為了更好的評估客戶的經濟狀況，會調查客戶的雇傭狀況並要求提供相關證明，還會要求客戶提供護照/駕照、水電繳費單/信用卡對帳單等住址證明以及繳稅證明等。為了更好的給客戶評定帳戶類型，他們也會問一系列關於相關產品投資經驗的問題，這些問題的回答是評定的關鍵。公司將按現行制度下FCA監管CFD或者CFD相關產品的杠杆條件，提供給客戶從2倍到30倍杠杆以及百分之50的強制平倉線，公司也要保證客戶不會將全部的投資資金損失。

· 專業投資客戶分兩類：固有專業客戶或者選擇性專業客戶。公司對他們會有更少的保護而且在規管方面更靈活，比如可以更高的杠杆。開戶程式和散戶開戶程式一樣，但是固有專業投資客戶是在金融市場中經授權並接受監管而運營的實體，他們需要滿足任意以下兩點：

• 公司資產總額達到20,000,000歐元；
• 淨營業額達到40,000,000歐元；
• 並且自有資金達到2,000,000歐元。

這些是滿足公司在知識、經驗、專業度和風險承受方面等要求的獨立投資者申請的主要方式，沒有滿足以上條件的客戶可以列為選擇性專業投資者。選擇性投資者要符合以下幾個要求：

• 已經在相關市場以較大的金額進行過交易，並且在過去4個季度的平均交易頻率達到每季度10次；
• 金融產品組合規模（包括現金存款和金融產品）超過500,000歐元；
• 在金融行業的專業職位上工作或曾在該職位工作過至少一年，該職位需要交易或者相關服務的知識。

這些客戶相比散戶可以享受更高的杠杆，比如100或200倍，有些公司在某些產品上可以提供更高。

符合資格的交易對手方包括資本市場的參與者（比如投資公司和銀行——主要的市場參與者和投資者）按最優價格執行相關的業務準則，訂單執行和某些商業義務並不適用於這一類型的客戶。

FCA監管局是否允許持牌機構提供贈金？

David Barrett：2019年7月FCA確認了針對為零售投資者提供的CFD或類CFD產品採取永久性的杠杆限制措施，同時也要求所有公司“停止任何誘導客戶交易的行為，無論是金錢相關手段還是金錢無關手段”。

不過要注意的是，這種情況不適用於專業投資者，很多交易商可以對一些交易量大的客戶提供傭金回饋。

亞洲客戶可否在FCA監管下申請成為介紹交易商？有什麼要求嗎？

David Barrett：過去幾年代理的規則變得越來越複雜，FCA並沒有禁止代理，但是在MIFID11的規則下增加了一些規則上的限制。對交易商來說最大的難點在於過去的代理關係是否可以繼續，尤其是要給代理多少傭金的問題上。規則肯定是允許代理提供服務的，但是公司要披露具體給了代理多少傭金或者這個傭金是怎麼確定的。而且公司的所有行為要遵守MIFID頒佈的規則。

公司不可以直接或間接的接受/給予來自任何一方的利益輸送，除非滿足以下情況：這筆付款是為了提升服務而不會影響以客戶利益第一的準則，付款至少是部分為客戶需求而服務的或者用於研究。

大部分公司在談到代理都是強調第一點，他們給代理獎勵機制是因為代理可以給客戶提供更好的服務：

• 代理是否給客戶提供了更優的服務使得傭金是公正合理的？
• 代理是否也會給客戶一些報酬，所以不僅僅是簡單的介紹？
• 經濟商給客戶提供的服務會因代理而有失偏頗？
• 代理的關係總是有利於公司而不是客戶？

顯然以上行為將由公司做出判斷，也是由公司去規範代理的服務，但是最終的目的是為了滿足客戶的需求。