高盛预言过的AI投资四阶段 目前进行到哪一步了？

在这样一场席卷全球的AI热潮中，目前的赢家毫无疑问是英伟达。但市场总是向前看的，随着后来者居上以及技术的持续发展，投资者目前最关心的问题是，AI的下一批受益者会是谁？

要搞清楚这个问题，首先我们要搞清楚，AI的狂潮目前进行到哪一步了？根据高盛在半年前的预言，AI的发展大致分为四个阶段：

• 第一阶段：最明确的AI受益者受益阶段，以英伟达为代表
•  第二阶段：专注于AI基础设施的公司受益阶段
• 第三阶段：聚焦于有潜力通过产生增量收入来实现AI变现的公司受益阶段
• 第四阶段：在广泛AI采用和生产力提升中潜在盈利提升最大的公司受益阶段

根据高盛最新估计，目前的投资热点还集中在第二阶段，典型的这类股票今年以来涨幅已达27%，估值较10年均值高出0.4个标准差，正逐渐进入高估值阶段。

也就是说，人工智能的红利，市场才吃下不到50%。

即使是高盛认为的第二阶段，科技巨头们的大规模投资也尚未熄火。世界上顶尖的互联网巨头，如亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文等，都相继宣布了大规模AI基建。

高盛预计，2024年和2025年它们的资本支出将分别达2,150亿美元和2,500亿美元，并且这其中很大一部分都和AI相关。

除了周期基建带来的红利，另一方面，人工智能“领头羊”英伟达也从未停止扩张的步伐。近期AI热潮重燃，英伟达再次受到资本追捧，强势实现“五连涨”，股价距新高仅有一步之遥。

在上周举行的闭门会上，英伟达判断，目前仍是AI周期的早期阶段。

而且，在英伟达的愿景中，未来AI的应用会更加广泛、高级。OpenAI o1模型的发布，AI模型开始转向解决更复杂的推理问题，这将提升对硬件组合的需求，而英伟达即将推出的Blackwell机架产品是最佳解决方案。

英伟达的长期愿景是：在未来十年内，企业将拥有数千名“数字员工”来执行复杂任务——如程序员、电路设计师、营销项目经理、律师助理等。

马斯克的筷子都能夹住火箭了，这个愿景还会远吗？

但是，普通人想要参与人工智能投资还是有门槛的，因为人工智能概念的股价相对较高。

以英伟达为例，买一股英伟达就要花掉135美元；甲骨文、谷歌的股价都在150美元以上；微软的股价在400美元上下；而Meta的股价更是高达近600美元。对于许多人来说，将这几个公司各买一股打包买走，都将花掉不少积蓄。

相比之下，和人工智能相关的ETF就成了不错的选择，因为购买ETF就相当于买入一篮子股票，能达到上述的“打包买走的效果”，但却没有这么高的买入门槛。

一般来说，ETF的资金门槛介于个股和场外基金之间，买一手（100份额）可能也就一百多元，低的甚至不到一百元，比个股的门槛低很多。

而且，ETF对于个股的选品十分丰富。对于不熟悉个股分析的投资者来说，ETF提供了一种简单的投资方式，无需深入研究每家公司。

ETF也不存在停牌或者退市的风险。ETF可能会跟行业或大盘一起大跌，但自身不会暴雷，所以在极端熊市的情况下也能保持交易的正常进行，给了投资者止损出局的机会。

门槛低、交易透明、选品丰富、不会暴雷、并且支持场内交易，对于普通投资者或者是新手投资者来说，ETF是参与人工智能市场的最佳选择。

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