高盛2025美國經濟10大預測:成長超預期、Fed降息3次~~海期優惠價大昌賴秋如

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隨著新的一年展開,高盛經濟學家循例釋出最新預測報告,列出2025年將影響美國經濟的10大關鍵問題,並提出其看法,總體而言,該行預料美國經濟成長將高於預期,聯準會降息次數亦將多於預測。

高盛列出的第一個問題為2025年美國經濟增速是否會超出市場預期,其答案為肯定的。該行預估,美國經濟將受益於人工智慧(AI)和強勁的消費者支出,國內生產毛額(GDP)的增速料將達2.4%,高於市場普遍預期的2.0%。

第二個問題則關乎於消費者支出能否保持韌性,高盛亦給出肯定的答案。該行經濟學家預估,由於消費者實際收入穩健增長、勞動力市場強勁、股市上漲帶來財富效應,看好2025年消費者支出增長2.3%。

高盛提出的第三個問題是勞動力市場是否會繼續疲軟,答案是肯定不會。該行預估,市場需求強勁增長和移民勞動力供應放緩將有助於維持失業率穩定,預料到2025年底時,失業率將回落至4%。

第四個問題,在扣除關稅影響後,核心個人消費支出(PCE)年增率是否會低於2.4%,高盛認為答案是肯定的。根據經濟學家預估,在排除關稅影響的情況下,隨著工資壓力緩解,2025年底,核心PCE年增率預料會降至2.1%。

第五及第六個問題則關乎於聯準會未來行動,第五個問題是,聯準會2025年的降息次數為多少,高盛預估,該局將在2025年的3月、6月和9月以每季度或每隔一次會議的頻率降息,共計降息三次,高於市場與聯準會自身近期預測的二次,顯示高盛預期聯準會的立場會相對鴿派。

第六個問題為聯準會是否會向上修訂中性利率水準,高盛對此給出肯定的答案,認為中性利率水準將上調至3.25%或更高,以反映更廣泛的需求影響。

第七個問題,高盛提出川普(Donald Trump)是否會試圖解雇或降級聯準會主席鮑爾(Jerome Powell),該行經濟學家認為不會,據其研判,川普團隊已在第一任期內得出結論,知道無法革除聯準會主席,因法律只允許因故罷免,但決議不降息恐怕難以符合此一標準。

第八和第九個問題皆與川普上任後之政策動向有關,第八個問題為,移民政策會否有改變,高盛的答案是肯定,認為其勢將實施更嚴格的政策,預估淨移民人數將減少至每年75萬。

第九個問題則是關稅和貿易緊張局勢是否會升級,高盛對此亦給出肯定答案,認為川普政府將對中國進口商品加徵更高關稅,但會避免全面加徵關稅的情景,以降低經濟和政治風險。

第十個問題為聯邦預算的憂慮是否會升溫,高盛認為答案是肯定的,預估減稅和國防支出將抵銷財政限制,因始不太可能成功削減赤字,聯邦支出甚至可能會有所增加,特別是國防開支。

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