【ACY證券 | 每日分析】關稅最後一刻反轉！加墨獲得“緩刑”，中美還在博弈！全球行情一日逆轉！

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更新於 2025/02/04發佈於 2025/02/04閱讀時間約 7 分鐘

投資理財內容聲明

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在關稅開始執行的最後一刻，墨西哥與加拿大終於和川普“談妥了”。通過邊境管控，將關稅向後推遲一個月。全球市場完全逆轉了週一開盤的表現，美元吐出全部漲幅。今日的關注焦點是中國關稅是否會被推遲。

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昨日發生了什麼？

美元才漲了不到半天就反轉了，關稅依舊主導市場。

美元：週一開盤美元高開高走，一直到加拿大揚言反擊才見頂回落。沒想到今日淩晨，彭博社接連發佈兩條報導，顯示墨西哥與加拿大分別與美國談妥，將關稅延緩一個月執行。同時兩個國家都將加強邊境巡邏，以阻止非法移民和毒品過境。此消息一出，幾乎所有行情瞬間逆轉。美元驟跌，將週一開盤後的全部漲幅一併吐出，非美貨幣在美盤時段全線上漲。

日元與瑞郎：受到股市影響，日元是少數不太受美元影響的貨幣。由於美股大漲，避險需求下降，導致日元在美盤震盪微跌。瑞郎同樣體現避險功能，但表現不如日元。

英鎊：由於英國出口占美國進口總額才2%，因此並沒有受到關稅困擾，再加上美債利率回落，解除英國國債警報，英鎊因此表現亮眼。

加元：作為關稅的主角之一，加元早盤表現低迷，但在推遲關稅消息公佈後，加元大漲，表現強勁。

歐元：由於關稅還懸在頭頂，而且歐洲並沒有和美國接壤，無法通過邊境談判來延後關稅，因此歐元全天表現最差，但差距不算大。

全球股市的表現與非美貨幣一致。關稅反轉後，全球股市一同上漲。表現最好的是道指，最差的是那指，但差距不算大。

不過值得注意的是，即便美國股指轉漲，各大科技巨頭的表現依舊欠佳，蘋果和Nvidia仍然收跌。特斯拉則因在美國加州和法國這兩個電動車主要市場中銷量大幅下滑，導致股價下挫，再次觸碰頭部頸線的關鍵支撐。到了驗證敘事的財報季，高估值的科技股正在承受巨大壓力。

亞盤與歐盤時段，大宗商品的走勢與股市相似，但美盤時段出現明顯分化。

原油：可能受到美股開盤下跌的拖累，或OPEC計畫4月增產的說辭，油價在美市開盤時大幅下跌，並在關稅推遲的消息影響下進一步下跌，和昨日正好相反。

銅：銅的表現與美股近似，受到關稅推遲的利好。

黃金：金價走勢較為異常，可能由於美股反彈，避險需求減弱，導致金價震盪下跌。

今日重要事件（台北時間）：

23:00 美國12月扣除運輸類耐用品訂單月率終值：初值0.3%

次日03:00 三藩市聯儲主席代理針對關稅談話*

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

不管是什麼交易都繞不開關稅話題。

首先，從短線來看，推遲關稅緩解貿易戰恐懼，將會完全逆轉強勢美元，轉為弱勢。在沒有新的消息出現前，美元應該繼續看跌。

不過從中線來看，關稅的警報還未完全解除。加拿大和墨西哥通過對邊境的管制獲得關稅“緩刑”，這是因為川普政策中優先順序最高的就是邊境移民。但是，這些並沒有解決美國貿易逆差的問題。想要實現貿易順差，要麼是加拿大/墨西哥自願限制出口，要麼降低美元匯率提振出口，要麼加大美國本地投資生產，減少進口依賴。其中川普覺得最可行的便是通過關稅威脅讓加拿大和墨西哥自願限制出口。川普翻臉也不是一次兩次了，推遲關稅並不代表放棄關稅，終究會捲土重來。因此美元中長線依舊有看漲的潛力。

日內要看的就是中國的關稅是否會被推遲。由於有2018年的貿易戰經驗，同時中國一向採用對等外交策略，因此美國推遲中國關稅的可能性並不高。不過中國較弱的經濟前景為其應對關稅策略增添了一份不確定性。如果今日中國關稅落地，同時中國實施反擊，那麼美元將出現大幅度震盪。

綜合來看，雖然存在不確定性，短線美元下跌壓力還是較大的，交易策略應該以高位看空為主。

在看跌美元的貨幣配對上可以考慮相對穩定的貨幣，例如與關稅無關的英鎊看漲。或者可以考慮受到中國經濟影響較重的澳元，也就是看漲英鎊對澳元。

隨著關稅推遲，短期內支撐油價的因素減弱，原油價格再次觸及72美元關口。短線交易策略回到突破看空。

強弱趨勢策略 – 英鎊兌美元 GBPUSD

交易策略：（均值回歸）1.24附近小止損看漲

阻力參考：1.246；1.25

支撐參考：1.2385-1.24（跌破止損）

技術面：100均線出現拐點，鎊美大跌大漲，方向未定。現價處在箱體震盪區間，考慮到中國關稅的不確定性，交易策略應該以低位元看漲為主。