⭐️本週焦點
- 5/13(二)美國4月通膨數據，5/14(三)CSCO財報，5/15(四)美國4月零售銷售數據，WMT財報。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及短線上商業活動反應美國與國際貿易間的關稅政策，目前美國對中國競爭意圖浮上檯面，並以關稅壓迫供應鏈轉移與爭取談判時間，目前在3月的利率路徑顯示，維持年內降息2碼不變。
- 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，美國與英國宣布貿易談判初步協議，有望吸引其他國家談判以先進技術合作為發展目標談判夥伴關係，同時美國經濟仍然維持擴張、勞動市場穩健，以及OPEC+ 同意6月進一步增產，能源價格壓力有望續減輕，並隨著關稅措施帶動的投資與供應鏈轉移明朗化，關注在資金重分配的逢低布局，以及黃金價格表現的變化。包括設廠投資等建設帶動的槓桿有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防股與無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等，以及政策管制下的稀土礦產。
- 美債2年期殖利率3.92%、10年期殖利率4.4%，30年期殖利率4.85%，3個月期殖利率4.35%，美元指數100.3、黃金3279、波動率（VIX）20.93。
- 美國5月聯準會維持基準利率4.25%-4.5%區間不變，經濟狀況以及就業市場良好，聯準會將持續觀察川普政府的貿易政策對經濟變化的影響，對利率政策調整具有利位置，市場關注在關稅貿易談判軟化下，淡化利率前景，市場仍試圖在週期性逢低布局並追逐動能。6/18聯準會利率會議。
- 美國4月製造業活動顯示製造商囤貨尚須去化庫存，客戶庫存保持低檔，生產活動以電腦電子和機械增加，產業週期需求在關稅背景下仍有望維持，整體價格維持高擴張，整體受到鋼鐵鋁以及基準10%關稅影響。電子零件、塑膠樹脂和半導體皆供不應求，顯示未來市場反應關稅後趨於平衡下的訂單機會。
- 美國4月服務業保持擴張，新訂單以及就業活動進一步上升，可能有為了年底消費季節提前招聘人力的需求，產業週期需求在關稅背景下仍有望維持，整體價格維持高擴張，主要受到材料與服務費的上升，整體內需仍然強勁。
⭐️價量表現個股：
MARA、QBTS、TSLA、RGTI、OKLO等。
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