巴菲特投資四步驟:教你如何像股神一樣選股

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘

買股票不是買漲跌,是買一間公司的未來。

股神巴菲特(Warren Buffett)一生的投資哲學簡單卻強大:「買進一間好公司,然後長期持有。」


但「好公司」怎麼定義?他本人從不靠複雜模型,只看四個核心面向:了解企業、評估護城河、看懂財務、給出合理估值。



步驟一:你真的「看得懂」這家公司在做什麼嗎?

巴菲特強調:「永遠不要投資你不了解的東西。


這意味著,你必須能用三分鐘解釋出這家公司賺錢的模式。例如:


  • 星巴克怎麼賺錢?→ 賣咖啡+品牌體驗+會員經濟
  • 台積電怎麼賺錢?→ 提供高階晶圓製程服務給全球IC設計大廠
  • Netflix怎麼賺錢?→ 收訂閱費+控制原創內容成本

📌 如果你無法簡單說明,就不該把錢投入。


步驟二:這家公司有沒有「護城河」?

護城河就是公司能長期維持競爭優勢的關鍵。巴菲特分類為:

  • 品牌力(如 Apple、可口可樂)
  • 網絡效應(如 Facebook、LINE)
  • 高轉換成本(如 Adobe、SAP)
  • 低成本結構(如 Costco、統一超商)

問問自己:「如果今天有一家公司想取代它,要花多少錢、多少年?」護城河越深,代表競爭對手越難超越。


步驟三:看財報不是比誰會背數字,而是看出『趨勢』

巴菲特特別看三個關鍵指標:

  1. 營收與淨利是否穩定成長?
  2. ROE(股東權益報酬率)是否高於15%?
  3. 現金流是否為正?是否來自營運?

這代表公司不只賺錢,還能有效管理成本、產出現金。


📌 若財報看起來像「紙上富貴」,資產負債表永遠是借來的錢,就要小心。



步驟四:算出合理價格,再問自己「值得嗎?」

就算是一間好公司,也可能賣得太貴。


巴菲特透過**「內在價值」判斷是否低估,常用的方式是折現未來自由現金流(DCF)**。但你也可以簡化為:


  • 看本益比(P/E)是否高於同產業平均
  • 看殖利率是否合理
  • 回推市場的成長預期,判斷價格是否過熱

如果一家公司營運好、護城河深、價格又被低估,這就是他口中的「撿到一元硬幣的五毛價」。


小結|投資是一門判斷力的修行,不是短期的運氣遊戲

當你願意花時間理解一家公司,就會在別人恐慌時堅持信念,在市場噪音中看見價值。


用這四步驟,練習成為自己的股神,不盲從、不追高,只做理性判斷。


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