Nuveen 固定收益策略主管 Tony Rodriguez 表示，「目前發生的事足以引發避險潮。」他指的是美軍於周末對伊朗核設施發動的空襲。不過，隨著美股周一持續上漲、油價重挫，這場地緣政治風險目前似乎對美國市場僅產生「邊緣影響」。 Rodriguez 表示，「我們認為目前殖利率變動的最大驅動力，是聯準會 (Fed) 官員的談話變得更偏鴿派。」他指出，Fed 理事鮑曼 (Michelle Bowman) 周一表示，若通膨持續溫和，她也支持在 7 月降息。上周五，Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 也發表類似看法。這些談話出現在 Fed 不到一周前才宣布維持利率不變之後。主席鮑爾 (Jerome Powell) 當時重申，在通膨與關稅影響更明朗前，將持續觀望。總統川普則再度施壓鮑爾降息。Rodriguez 認為，Fed 7 月降息的可能性仍不高，儘管根據 CME FedWatch 工具，市場對 7 月 FOMC 會議降息 25 個基點的機率，已從上周五的 14.5% 升至周一的 22.7%。根據 FactSet 數據，周一美國 2 年期公債殖利率下跌 7 個基點至 3.84%；10 年期公債殖利率下跌 5.3 個基點至 4.321%；30 年期長債殖利率下滑 3.1 個基點至 4.857%，回吐早盤的部分漲勢。TCW Group 全球利率主管 Bret Barker 表示，「今天的價格走勢不宜過度解讀。」他指出，美股周一表現意外強勁，儘管外界對關稅、通膨與整體經濟仍有高度不確定性，且美伊衝突後續發展仍存變數。Barker 認為，投資人可能低估了鮑爾長期維持高利率的風險，以及關稅成本對經濟的影響。他也警告，美國國會大規模的稅收與支出法案中某些「累進」條款，將進一步壓垮本就已經陷入困境的低收入家庭。「未來三到六個月，世界將大不相同。」在此背景下，他預期 Fed 將需要比預期更大幅地降息，以支撐經濟。美股方面，仍未出現明顯拉回，指數持續接近歷史高點。根據 FactSet，道瓊指數周一上漲 374 點或 0.9%，標普 500 指數上漲 1%，那斯達克指數上漲 0.9%。根據道瓊市場數據，標普 500 距離 2 月 19 日創下的收盤歷史高點 6,144.15 僅剩 1.9%。Harris Financial Group 合夥人 Jamie Cox 指出，隨著油價跌破每桶 70 美元，周一市場對美債的「膝跳反射式」避險買盤可能迅速消退。他預期 10 年期美債殖利率未來仍可能出現短期波動，但即便 Fed 在 2025 年如預期進行兩次降息，整體利率全年仍將大致持平。Sit Fixed Income Advisors 投資組合經理 Bryce Doty 表示，「目前市場正陷入由油價引發的通膨擔憂，以及避險買盤這兩種拉扯之中。」兩種力量正朝相反方向拉扯殖利率。他指出，「美國展現出的強大軍事實力，無疑讓美元與美債成為避險首選。」相較之下，美方對荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz) 的掌控力顯然優於伊朗，也有助於市場緩解對油價衝擊的疑慮。 轉載:鉅亨
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