巴隆周刊 (Barron’s) 報導，標普 500 指數與那斯達克綜合指數本周雙雙創下歷史新高，呈現一種「金髮女孩」（Goldilocks）式的狀態，但是如同故事情節提醒的，三個潛在風險隨時！可能打破這場童話般的盛宴。 在投資人普遍忽略關稅、地緣政治緊張與高估值等負面訊號，只把目光集中在正面訊號，包括：穩健的經濟、強勁的企業獲利成長、人工智慧 (AI) 狂熱等，對此高盛指出，潛在的風險正逐步逼近。 高盛在本周稍早發布的報告中，提出三種市場忽略的看跌情境，可能衝擊股市今年下半年的表現：經濟成長遭受意外衝擊利率長期居高不下美元進一步大幅貶值高盛策略師警告，若川普政府推出的關稅政策與財政政策——也就是「大而美」減稅與支出法案——同時生效，可能加劇通膨壓力。再加上聯準會 (Fed) 今年不降息的可能性，美國經濟恐怕會進入停滯性通膨 (stagflationary) 環境，也就是經濟成長停滯，物價居高不下。而在經濟停滯、通膨高漲的環境中，美元匯率可能會進一步走軟。美元今年來對一籃子主要貨幣已貶值 10%。有鑑於此，投資人該如何因應高通膨、高利率、經濟成長放緩以及美元走弱的環境？高盛策略師如此建議：配置短天期債券，以降低利率風險布局銀行與基礎建設類股增持黃金與特定新興市場資產，特別是中國市場其他市場專家也認為，隨著市場重回歷史高點，投資人應更加謹慎行事。Bogart Wealth 投資長 Aleks Spencer 說：「我很驚訝反彈速度這麼快，尤其是在解放日（Liberation Day）引發那麼劇烈的拋售之後。我對反彈的方向並不意外，但反彈的幅度讓我很吃驚。」標普 500 指數以今年預估盈餘計算的本益比為 24 倍，與 2 月時的水準相差不遠，遠高於 4 月市場大跌時的 19 倍。EP Wealth Advisors 投資總監 Adam Phillips 說：「我們目前對股市為中立的態度，我們認為，沒有必要在這個時間點更積極。」他說：「現在的市場環境相當脆弱，可能只需要一、兩則新聞，就會讓部分投資人急著撤出。我們不一定會回到 4 月的低點，但你可能也不會想在這個價位重新進場。」 轉載:鉅亨
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