摩根大通（JPMorgan）看好晶片巨頭輝達（Nvidia）後市，預期人工智慧（AI）晶片需求依舊強勁，需求仍大於供應，使供應鏈面臨壓力，並也看好H20晶片相關營收可望達20億至50億美元。 摩根大通在與輝達的投資人關係與策略財務副總裁播俊也（Toshiya Hari）舉行會議後指出，市場對輝達晶片的需求仍遠高於供應，導致交貨周期延長，但保持穩定，且以「季」為單位而非「月」計算，在在彰顯AI投資熱潮已持續超過兩年，且強勁表現將延續下去。市場此前猜測輝達的Vera Rubin平台將推遲發布，對此，輝達重申Vera Rubin 平台將按計畫於2026年下半年推出，否認市場上有關延遲的傳聞。摩根大通指出，輝達第二財季的庫存季增33%，達到87億美元，主要為支援 Blackwell Ultra平台的量產，而非囤積舊款GB200晶片。分析師補充表示，本季的大部分成品已完成出貨，並非積壓庫存。分析師預期，網路設備將持續是輝達另一項成長動能，綁定率維持在70%至80%左右。輝達管理層強調，公司並未將網路產品與計算模組套裝銷售，而是為客戶提供系統設計的高度彈性。在中國市場方面，輝達為中國設計的降規版H20晶片於今年4月一度面臨遭禁的命運，美國政府當時收緊出口管制，要求輝達需申請許可才能出口至中國，但隨後在7月因美中達成貿易協議的條件而准許恢復銷售。不過，輝達目前尚未收到H20晶片的正式訂單。摩根大通分析，若客戶下單，輝達在第三財季擁有足夠庫存，可支援H20晶片的營收達20億至50億美元，意味著輝達第三財季營收有望達到560億至590億美元。另外，分析師預期輝達2026財年的下半年，機架產能將進一步提升，供應鏈夥伴正積極擴大產能以滿足市場需求，同時產品組合轉向BWU平台，預料平均售價可提升，為輝達營收提供支撐。 轉載:鉅亨
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