毋庸〝債〞等，玉山證券〝小額債〞這不就來了！！

債券市場是全球規模非常大的金融市場之一，類型也很多元。對投資人來說，債券常被用來作為資產配置的一部分：相較股票，債券通常波動較小、現金流較可預期。

• 債券可以想像成一張「借據」。政府、企業或金融機構為了取得資金，會發行債券向投資人借錢；投資人在持有期間通常會依契約定期領取利息（配息），到期時若發行機構未違約，會按條件返還面額本金（常見以面額 100% 計）。「海外債券」則是由海外發行人所發行，運作概念相同，但要多留意幣別與匯率波動帶來的影響📈📈。
• 債券常被稱為「固定收益」工具，是因為許多債券的利息計算方式在發行時就已寫明，投資人較容易預估未來現金流（例如每半年領一次利息）。但固定收益不等於固定獲利，因為債券價格仍會受市場利率與信用狀況影響而波動，中途賣出可能賺也可能賠。以美國國債為例，市場普遍認為其信用風險相對較低，但同樣會受利率變動影響📊📊。

_{【警語】：雖稱為固定收益，若到期前賣出債券，價格可能會因為當下的利率波動而被影響 (例如當市場進入升息循環，債券殖利率也會跟者上升，債券價格就會因此下跌。)}

😎債券如何運作？先搞懂 2 個最重要的名詞

投資債券前先了解兩個關鍵概念：票面利率、到期殖利率（YTM）代表什麼意思?

1、票面利率（Coupon Rate），是指債券發行公司承諾按「面額」計算，每年約定支付給投資人的利息比例。

2、到期殖利率（Yield to Maturity, YTM）則是投資人用「目前的買入價格」買入債券後，一路持有至到期日，所能獲得的總報酬率，包括利息和資本利得。

如何賺取利息？


購買債券最大的好處，就是可以獲得相對穩定的配息。發行人會定期依票面利率支付利息(一般常見的債券票面利率是固定的)，並不會受市場利率波動的影響，因此債券持有人可獲得比股票相對穩定的收益。

😎債券的類型有哪些？

債券種類很多 新手可以用三個角度快速理解：誰發的、在哪裡發的、信用等級如何。

但要提醒：風險不只來自「誰發的」，也跟年期長短、利率變化、匯率與流動性有關。

1、依發行者分類

• 國債、政府債、公債 (通常信用風險相對低)：國家發行的債券，用國家財政與稅收作為還款來源。
• 公司債 (信用風險差異大)：公司企業發行的債券，以營運與現金流作為還款依據，不同企業的信用風險差異可以很大。

2、依地區分類

• 已開發市場債券（整體信用風險多半較新興市場低）：如美國、英國、德國、日本、澳洲等。
• 新興市場債券（波動與風險可能相對較高）：受到政策、匯率、資本流動等影響可能更明顯。

3、依信用風險評等分類

• 投資等級債券(風險相對較低)：信用評等較佳，違約風險相對小。大部分的已開發國家、營運體質佳的大型公司發行的債券評等多屬於投資等級。
• 非投資等級債／高收益債（風險相對較高）：為了補償較高的信用風險，利率通常較高，價格波動也可能更大。

😎債券投資的好處

1、較可預期的現金流：債券按期支付固定利息（配息），可提供穩定現金流，適合追求穩定收益的投資者。

2、分散投資風險：債券通常與股票走勢不一致，能有效降低投資組合的整體波動性，達成資產配置目的。

3、清償順位通常優先於股東：若發行機構破產清算，債權人清償順位優先於股東。(但仍不代表一定可全額回收) 

4、多樣化的選擇：有不同幣別、配息頻率（月、季、年）和類型（政府債、公司債），可滿足多元需求。

5、長期報酬可能優於定存：相較定存，債券的年化報酬率在某些時期可能更高。

😎債券與其他投資工具比較

一般常見的投資工具有基金、股票、債券、定存等，以下分別比較💪🏻💪🏻：

• 定存：波動低、收益低，主要是利率水準
• 債券：現金流較可預期，但有利率／信用／匯率風險
• 股票：波動較大、報酬空間可能更高，但不確定性也更高
• 基金/ETF：多元分散但有費用與淨值波動，取決於標的組合

😎債券投資適合哪些投資者

1、保守型/穩健型投資者：希望降低整體投資組合波動的人。

2、追求固定收益者：債券定期配息，能提供較穩定現金流，適合需要穩定收入的人，如退休族或有長期開銷規劃者。


3、想分散風險者：不想資產全部押在股票波動上，平衡投資組合風險，使資產配置更

穩健。


4、投資新手：波動性較低、安全性較高的政府債或投資等級債，是新手入門

的好選擇。


5、有階段性資金規劃者：想依資金用途挑選不同到期日的人。

😎債券怎麼買？去哪裡買？

• 從玉山證券的玉山E-Trader  APP 或 A+ 行動下單 APP 進入「小額債券」的操作介面之後，只要簡單幾步驟，就可以完成小額債投資囉！
• 玉山 E-Trader進入「小額債券」的頁面，可以從「總覽」→「新增快捷」→「交易」，就能找到「小額債券」囉。

1、清晰易懂，功能分類直覺：從操作流程可發現，玉山 E-Trader的設計相當直覺清晰，首頁除了個人資料之外，也能在快捷處查詢類股報價、國際金融、期貨報價，也提供債券總覽、自選債券、下單進度查詢、庫存明細及帳務管理功能。更可以依照個人喜好，自行增減快捷鍵喔！

_{◎此畫面為示意圖，實際債券條件依交易當下為主。}

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【警語】：

投資交易具有一定風險，挑選債券務必參考信用評級與企業營運狀況，並審慎評估自身資金及承擔風險之能力。

本服務由玉山綜合證券股份有限公司提供

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