20220111-盤前日報

盤勢觀察 1. 大盤週一因台積電（2330）下跌，開低在 18095 點，低點 18043 點，又因拉抬台積電使得指數翻紅，高點達 18243 點，終場收 18239 點，成交量 2750 億元。台積電將於 13 日召開法說會，昨日高低點影響大盤指數約 152 點，辛耘（3583）漲停，致茂（2360）、帆宣（6196）等設備股多檔表現亮眼。受疫情影響，防疫及運輸、網購概念股持續走強。LED的惠特（6706）、富采（3714）、台表科（6278）表現強勢。遊戲類股受到 META 要暫緩元宇宙發展的消息影響，歐買尬（3687）、網龍（3083）、傳奇（4994）、霹靂（8450）等終止連日漲勢。傳產部分以航運、紡織跌幅較深 2. 台股壓力先看 18270，再看 5 日線，支撐則看月線。15 分 K 的 60MA 呈現下彎，此時向下拖曳的力道或可對指數造成壓力，留意指數是否能站上 60MA。櫃買指數在連續 5 根黑 K 後，首度出現紅 K，部分中小型個股跌深反彈，但在成交量未有明顯增加時，僅可視為暫時的止跌訊號，短線空方架構尚未改變。投信賣超 3.2 億元，外資現貨賣超 52.8 億元，期貨空單回補 1178 口 3. 東森（2614）01/04 成交量增加，壓縮的布林通道打開，整理 3 日後再度帶量攻上漲停。短天期均線排列正確且翻揚，短線上或可留意大量低點 38.6 是否有守，跌破則可能再進入震盪整理；主力買超 2 天，散戶賣超 2 天，隔日沖占比達 5.68%，多家隔日沖券商進駐，須特別留意開盤時的盤面狀況。在櫃買指數首度出現紅 K 的同時，觀察過往有興趣的個股在下跌遇到均線時是否為有效支撐，或可利用「向下風險看的見，向上獲利可能性偏高」的風險報酬比角度，作為進出場的操作策略。距離過年前封關（01/26）還有 12 個交易日 參考資訊 1. 被動元件去年 12 月營收表現分歧，但在長短料加上年底盤點因素影響下，普遍仍較第三季高點降溫，唯一能同步逆勢創單月新高的次族群僅鋁電解電容廠商；由於中國電價與鋁箔等上游原材料驚漲，加上供需仍緊，鋁電廠持續調價反應成本，不過對今年鋁電市況，業者看法則略有出入。今年鋁電產業觀察重點仍在鋁箔供應穩定度，主因中國能耗雙控加上電費上漲，中小型鋁箔廠開工反因固定成本無法攤提而不符成本，整體鋁箔供應量減少，但大型鋁箔供應商也因產能全滿、加上同樣受到能耗雙控與電價上漲無法吃下更多訂單，鋁電面臨鋁箔缺料乃至漲價狀況恐須等到冬季用電、用煤高峰過後才有機會緩解 2. 上市櫃 2021 年 12 月業績公告，導線架廠業績氣勢如虹，2021 年累積營收均創新高。展望後市，目前導線架需求依舊暢旺，為反映供需現況及成本增加，主要導線架廠於去年第 2 季開始陸續調整價格，累計漲幅相當驚人。不過，隨國際銅價來到高點水位，今年各廠在策略上將以調整代工費及產品組合方向努力，本季起也有一波價格調漲。預期今年第 1 季業績可望淡季不淡，在新產能陸續開出下，全年將續拚雙位數成長動能 3. 受到消費性電子產品需求大多放緩，部分客戶進入農曆年前庫存調整，加上貨運塞港等問題使得客戶拉貨趨緩，但也依照不同產業與應用狀況各異，大致來說，8 位元 MCU 供需漸平衡，而 32 位元 MCU 則持續緊俏。短期 MCU 市場需求雖然放緩，但也有些新訂單的挹注與流入，使得營運仍具動能，觀察的時間點將落在農曆年後客戶重啟拉貨的力道，將影響後續毛利率與獲利狀況。另外，32 位元產品的推廣與業務發展，以及產能取得的狀況則將是中長期的觀察指標 4. 客戶農曆年節前搶料，連接元件廠商去年 12 月營收不淡，已有多家業者公告營收創下新高，8 家以上廠商逆勢月增，一去先前季底客戶不願意背庫存的慣例。業者推測，一方面可能是終端客戶即便是長料庫存都已不在高水位，另外則是擔憂大陸疫情恐再導致年後缺工或漲價的效應所致。法人認為，去年 12 月與第 4 季營收報喜的廠商，毛利率多數也會季增，另外掌握利基市場與客戶調整報價的廠商，本季營收也有望逆勢季增 5. 去年 11 月擺脫能耗雙控與疫情影響，中國、東協出貨潮再起，然而美西受後端物流鏈大塞車影響，塞港持續惡化，導致遠東往美西定期航班減少至原先的三分之一，近期又傳出碼頭工人確診，未來處理速度恐還會再放慢。針對美西塞港惡化，承攬業者指出對產業將有兩大影響，首先因運能供給減少，將再推升美西運價走高；再者，因美西減班影響，即便各地航線運價持續創高，仍將壓抑航運業者 1 月、2 月營收創高動能 6. 全球新冠疫情四起，在減少接觸以降低傳播風險的思維下，也帶動自助化、無人支付等設備需求大增，加上電動車的充電樁 / 充電站也將帶動相關設備需求，工業電腦業者喜迎商機。業界人士指出，過去自助式服務、無人支付多被視為輔助應用，但在經歷疫情以及缺工的問題後，有看到市場思維逐漸改變，在歐美商業活動回溫後，企業在相關領域投資更加積極，並反應在接單實質表現上。且目前除了一般餐飲、零售的無人支付需求外，業者更看好，電動車充電樁、充電站更是無人支付的下一波爆發需求，因為無論是充電樁 / 站內部的控制電腦、外部的操作系統，以及支付設備等，都是工業電腦產業的強項，將喜迎商機 7. 2022 年伺服器商機已經成為台系邏輯 IC、記憶體通路及材料代理業者看好高成長潛力領域，特別是美系雲端服務平台商（CSP）大廠展望與資本支出計畫強勁，持續帶動高階網通晶片、記憶體、5G 高頻基板需求，有利於各大代理通路業者營運正向看待。材料通路業者引述市調數據指出，包括 Google、Meta、微軟及亞馬遜等 CSP 大廠 2022 年仍維持雙位數成長力道，持續擴大資本支出，推升伺服器需求水漲船高，預期伺服器領域「長短料」問題有機會稍微緩解。加上 CPU／GPU 大廠陸續推出新伺服器平台，預期雲端需求帶動的伺服器超級循環也將使 DDR5 DRAM 支援力道增強，伺服器用記憶體需求或將穩定成長 個股簡述 此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略 1. 玉晶光（3406） - 簡介 - 是一家光學鏡頭製造廠，生產製造各種玻璃鏡片球面及非球面塑膠鏡片、鏡頭，應用於手機、數位相機、投影機、NB、平板電腦等電子產品。公司最大客戶為 Apple，主要供應 iPhone 和 iPad 鏡頭，包括供應 iPhone 手機前置鏡頭，以及 3D 感測鏡頭 - 新 iPhone SE 手機鏡頭仍由大立光及玉晶光供貨，其中玉晶光受惠最大，往年第 2 季均為新舊機種交替的淡季，如果新版 iPhone SE 順利於上半年推出，將為玉晶光淡季營運添動能 - 玉晶光積極搶攻 AR/VR 應用，搶搭元宇宙商機，新投資位於廈門的茂晶光電日前宣布投入 20.84 億元，用於整理改造及產能增建案。據了解，目前茂晶光電新廠計畫已動工，力拚今年底前完工投產 - 技術面：突破並重新站回月線 ，KD 與 MACD OSC 趨整理 - 籌碼面：千張大戶與內部人持股均偏減持，成交量縮小，外資主力反向 - 成長狀況：營收連續 3 個月月減，觀察後續新版 iPhone SE 是否順利推出與營收貢獻狀況 2. 華宏（8240） - 簡介 - 台灣光學膜後段製程廠商。公司之光學產品涵蓋偏光片、背光模組之所有光學材料，包含反射片、擴散膜、增亮膜、複合膜、擴散板、導光板、無鎘量子點膜及精密塗佈光學膜、應用於觸控面板模組之內 / 外貼合防爆膜等完整產品，可滿足客戶一次購足的服務，迄今已成為背光模組光學膜片最大專業製造裁切廠，各項產品皆具有高市佔率 - 車載防爆膜受惠於汽車產業復甦及多樣化設計，各品牌車廠陸續導入儀表板尺寸變大與面板數量增加的情況下，提升整體營收成長，與 2021 年營收年增 14％，今年仍會有不少新機種將陸續導入，有助於推動營收 - 近年來零售業者大量使用電子貨架標籤來節省人力與優化門市營運效率，因此，華宏配合客戶開發功能膜銷售持續拉升，12 月該產品月增率成長 142％外，整年營收也年成長 82％；另外，全球節能減碳的意識持續抬頭，預期電子貨架標籤的銷售將繼續拉升，2022 年預估仍會有兩位數百分比的成長，亦將持續挹注集團整體營收 - 技術面：回測缺口後站回布林通道上方，KD 與 MACD OSC 續揚 - 籌碼面：千張大戶偏增持，內部人持股基本不變，成交量突破 5 日均量，法人主力對作 - 成長狀況：營收轉月減，觀察電子貨架標籤與車載儀表板出貨貢獻營收狀況