2023.07專題:輕原油價格看通膨僵固性及上證指數是熊市陷阱還是牛市開端？

紐約輕原油價格 週K線

紐約輕原油價格與美國物價指數呈現某種程度的正相關，從圖中橫跨5年期間的價格走勢，最極端的是2020年3月的原油期貨負值事件(-40.32美元)，此後油價一路上漲至2022年3月最高來到130.5美元，兩年期間油價變動範圍上下高達約170.8美元，可謂人性之極表露無遺，2022年七月跌破頸線及上升趨勢線後，完成M頭型態，油價跌破96美元，此後油價在68~84美元間進行大箱型的整理，中間值恰巧為2021年7月高點76美元，從對稱性來看，七月突破中值向上來到80美元，10月前油價極有可能挑戰箱型上緣84美元反壓，因此在美國原本降溫的通膨，可能在第三季死灰復燃，就算不升息，也勢必需要維持高利率相當長的一段時間。

上證指數從2018年美中貿易戰以來，多空循環的指數區間從2018年低點2440到2021年2月3731，高低點相差1291點，2021年1月到2022年3月形成三尊頭後，一路下探到2022年4月低點來到2863，可以輕易發現頸線反壓位置為3400點左右，2022年6月及2023年5月曾試圖挑戰過，從2018年到2023年七月來看，3300點是主要牛熊轉折的關鍵，從時間對稱性來看，2020年7~10月震盪後向上突破走出一波為期3個月約18%的小牛市，2022年10月回測2900點後，多頭走勢一路到2023年5月觸及3400後回調，進行整理，在上週出現週K就極具意義，破低穿頭的吞噬線，吞噬自5月以來的整理區，若以上週低點3151當多方的防守點，K線1/2位置3250當作回調的佈局點，一旦形成突破頸線的熊轉牛市，則是一筆相當划算的交易，風報比來到1:5，可持續關注轉折後的變化。