澳洲联储如预期般按兵不动 市场下调12月降息预期

周二，澳洲联储(RBA)继续将现金利率目标维持在4.35%不变，符合市场预期。值得注意的是，这是该央行连续第六次将利率维持在4.35%。

当前，全球多个央行已经跟随美联储开启降息周期，澳洲联储是罕见的仍维持鹰派立场的央行。

在发表的声明中，澳洲联储强调通胀仍然高于目标且具有持续性。“我们目前的预测认为通胀要到 2026 年才能持续回到目标水平。以年终值计算，基本通胀率已连续11个季度高于目标中点，过去一年几乎没有下降。”

声明中提到，在合理的时间内持续让通胀回到目标水平仍然是董事会的首要任务。因为“这符合澳大利亚央行实现价格稳定和充分就业的使命。迄今为止，长期通胀预期与通胀目标保持一致，保持这一状态非常重要。”

澳洲联储表示，虽然总体通胀率将在一段时间内下降，但潜在通胀率更能反映通胀势头，且目前来看仍然过高。并强调，“在董事会确信通胀率正在持续向目标区间移动之前，政策需要足够严格。”

澳洲联储传递出来的信息很明确，即市场仍然不会在短期内看到央行降息。

这一强硬立场推动澳元兑美元汇率上涨0.4%至0.6864美元，为去年12月以来的最高水平，并接近当时的最高点0.6871。而对政策敏感的三年期国债抹去了早前的跌幅，基本持平于3.55%。

投资者目前正在等待周三即将公布的8月份月度通胀数据。市场普遍预测，得益于政府的能源补贴等措施，澳大利亚8月的消费者价格指数(CPI)将降至3%以下，为自2021年8月以来首次。

上个月，澳大利亚统计局公布的数据显示，7月份CPI为上涨3.5%，低于6月份的3.8%，略高于市场3.4%的预期。

市场普遍认为，通胀的环比下跌主要是受到政府能源补贴政策的影响，但该政策也遭受了一些批评。

穆迪分析公司的经济学家Harry Murphy Cruise表示：“7 月份的通胀数据充满了障眼法。从表面上看，抗击通胀似乎取得了巨大进步，但部分改善来自人为降低电力成本的回扣。虽然这使得总体通胀数据看起来好了很多，但价格最终并没有变化。”不过，政府已经否认了其政策助长了价格上涨的说法。

现在市场将12月澳洲联储降息的可能性从决议公布前的64%降至59%。经济学家则普遍预计，澳洲联储的降息周期要到明年2月份才会开启。

“我们仍然认为利率将维持不变，直到2025年第二季度。”牛津经济研究院澳大利亚分部宏观经济预测主管Sean Langcake表示，“核心通胀回归目标区间的路径已经有些停滞，短期内很难看到重大改善。”

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