📌 2025 壽險業的資本戰局 隨著 2026 年接軌 IFRS 17 與新一代清償能力制度 (TW-ICS) 的期限逼近，2025 年已成為台灣壽險業最關鍵的「強身期」。這不只是會計準則的轉換，更是一場關於資本實力與經營邏輯的全面洗牌。 🚀 2000 億增資浪潮的真相 根據金管會 2025 年底的最新數據，壽險業全年的籌資規模預計衝破 2000 億元大關，創下史上次高紀錄。包括富邦、南山、台灣人壽在內的指標業者，紛紛透過發行次順位債券來厚實資本。這股籌資潮的核心目的，就是為了因應 2026 年新制上路後對資本充足率的嚴格要求。 💡 CSM：衡量未來獲利的新標竿 在 IFRS 17 框架下，傳統的保費收入將不再是利潤的唯一指標。取而代之的是「合約服務邊際 (CSM)」，這代表保險合約中尚未實現的預期利潤。對於投資者而言，2025 年必須學會觀察 CSM 的釋出模式，因為這將決定保險公司未來的穩定獲利能力。 🔍 資產負債管理與匯率會計調整 為了協助業者平穩過渡，金管會於 2025 年同步推動「AC 債券匯率攤銷法」。這項政策力拚在 2026 元旦上路，旨在引導業者將高昂的避險成本轉化為風險吸收能力。這對於在 2025 年面臨全球市場波動的壽險業來說，是維持經營穩定度的重要防護網。 ✨ 總結：2025 是贏家與輸家的分水嶺 2025 年的種種佈局，決定了業者能否在 2026 年順利接軌。領先的保險公司早已從單純的「衝保費」轉向「重價值」的經營模式。這場金融變革，將徹底重塑我們對保險業價值的認知。
