富邦金 2881 法說會3大內容 配發現金股利3.5元、股票股利0.5元|第一季法說會|2022年
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富邦金 2881 法說會3大內容 配發現金股利3.5元、股票股利0.5元|第一季法說會|2022年

2022-05-23|閱讀時間約 5 分鐘
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富邦金表示:「雖然今年的獲利表現有所下降,但在業界表現方面都仍居業界第一,也看好疫情後旗下業務表現能夠逐漸回穩。另外今年擬定配發現金股利3.5元,股票股利0.5元,未來也目標達成每年持續穩定的股利發放策略。」

【富邦金 2881 法說會】

  • 法說會日期:2022年05月20日
  • 公司報告人:韓蔚廷 (總經理)

Max整理 富邦金 2881 法說會3大內容:

內容一:「富邦金在過去與2022年第1季營運表現如何呢?」

富邦金(2881-TW)稅後淨利為465億元,年成長-9.4%(YoY);EPS表現3.94元,年成長-13.6%(YoY),表現雖有所下降但在業界表現方面都仍居業界第一。
【2022年股利方面,董事會通過配發〔現金股利3.5元〕+〔股票股利0.5元〕佔富邦人壽2021年淨利15.2%。】
  • 個別業務壽險方面:
稅後淨利為364億元,年對年成長減少6.9%,主要原因為總保費收入因往年熱銷分期繳商品陸續繳費期滿,總保費收入相較去年同期減少22.5%,當本身投資組合報酬率還是維持著不錯的水平,2022 Q1避險後報酬達到6.68%。
  • 銀行方面:
銀行淨收益為138億元,年對年成長22.1%,主要原因為台美升息與資產規模的增長,以及認列韓國信用卡連價購買利益所致,此外整體授信也維持成長,2022 Q1 達到1.67兆元,全年授信餘額年成長11.9%。
  • 人壽方面:
2021年富邦人壽隱含價值EV達到9765億元,年對年成長25%;精算評估價值AV為1.16兆元,年對年成長14.2%。
富邦金法說會簡報2022Q1
富邦金法說會簡報2022Q1
富邦金法說會簡報2022Q1
富邦金法說會簡報2022Q1

內容二:「壽險業中的隱含價值 (EV)與精算價值 (AV)是什麼?」

在壽險當中,除了相關的資產與總公司股價表現以外,還有兩個指標能夠去評估壽險公司的價值,分別是:〔隱含價值 (EV)〕與〔精算價值 (AV)〕,接下來就分別就這兩個指標做簡單的介紹。
  • 隱含價值 (EV):
概念近似於在某個時間點,去清算當前的資產與資產的未來價值,來評估此家壽險公司的整體價值有多少。
  • 精算價值 (AV):
概念則是在隱含價值EV的基礎下,再去評估未來幾年,壽險公司可能流入的新契約保單,加總得出考慮到公司未來成長性的價值。
EV由於未考慮到未來成長性的價值,因此通常AV值會大於EV值
而關於這兩個指標,由於計算方式較為複雜再加上〈每間銀行的算法有所差異,因此較難使用這兩個指標去針對同業做出比較圖〉,通常在使用上,我們會針對同一公司數年的EV成長性,去判別公司經營是否有持續成長。
富邦金法說會簡報2022Q1

內容三:「富邦金防疫保險方面,當前的處理狀況與後續展望?」

  1. 過去簽單總保費有46.7億元,當前至四月底理賠7.1億元,損失率大約15%。
  2. 近期每日賠款大約5000萬元,當前預估賠款巔峰約落在今年5、6月。
  3. 持續關注疫情狀況與防疫政策,預計到6月份左右會有比較清楚的理賠金額。

富邦金 2881 法人機構Q&A內容:

  • Q1:今年現金股利配發率較低的原因為何?
富邦金回覆:「考量到子公司獲利情形與當前環境太多負面事件 EX俄烏戰爭、中國封城等等,整個金融市場是提高了不確定性,但整體而言富邦的殖利率表現在同業來看仍處於前段班,未來也目標達成每年穩定的股利發放。」
  • Q2:中國大陸疫情對富邦銀行的衝擊?
富邦金回覆:「本行在中國疫情較為嚴重區域的授信戶,整體授信餘額不到400億元,佔法津授信餘額的5%之內,短期內的損失仍在可控範圍,目前也不考慮上修信用成本的預估。」
  • Q3:人壽方面第一季業績表現下降的原因為何?
富邦金回覆:「以當前普遍預估台灣升息三碼,美國升息10碼的情況下,預估本行全年的得利增長可以達到11個BPS,而在2023年可以在今年的基礎上再增加15個BPS。」
  • Q4:外部環境升息對富邦銀行的影響?
富邦金回覆:「因為去年有發生商品的停售效應,導致去年基期較高所影響。而預估未來疫情逐漸趨緩後,人壽相關業績也會有望回溫。」

關鍵字:

富邦金、2881、富邦人壽、防疫保單、防疫補償金、防疫險、法說會

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作者介紹
嗨! 我是Max |經濟部中小企業處財務顧問|期貨分析師|企業家|過去經歷以法人為主,在期貨領域專長在原物料的交易、避險策略。(貴金屬、LME基本金屬、能源、農產品、軟性商品..) 證券領域專長在alpha策略、指數化策略、產業分析。目前也是證基會衍生商品的課程講師。
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