行為金融學（2）0056今年為何突然不能做價差

經濟學家凱恩斯曾提出一個很有趣的博弈理論，很好的說明了台灣股民的現象，並佐證為何短期股票價格無法真正反應公司的競爭力。

這個理論也解釋了今年0056，一反八年常態，走向填權息之路，讓習慣用0056作價差的人，覺得扼腕不已。


👠選美博弈理論：

現在我們在報紙上舉辦一個比賽，報紙上發表100張美女的照片，要讓參賽者選出其中最美的六個人，誰的選擇結果與全體參賽者的平均偏好最相似，誰就可能得獎。

在這種情況下，理智的參賽者會：

1.推測哪幾張照片最受大眾青睞，進而選大眾情人。

2.其它參賽者也會同樣思考，不選自己最喜歡的，而推論大眾最喜歡哪六個人。

3.最後的結果是，票選出最多人喜歡的六名美女，是參賽者推論出大家最喜歡的美女，未必是大眾的真實喜好。


📊而股票市場與選美博弈理論相當類似，如果希望在股票市場短期獲利，那麼你應該：

1.推測市場大眾最青睞的股票，在風聲未起或剛起時就買入。

2.留意市場的動向，有人會理性選擇，但大多數會跟風選擇。

3.最後散戶追捧的股票就會衝到高檔，抓住機會就可以賺一波。


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有長期在操作股票的人就會知道，台灣股市有一檔非常安全、好操作的股票，叫做0056元大高股息。

元大高股息的操作策略是這樣，它發放股息的時間是10月下旬，而台灣民眾喜歡跟風存股，因此6~10月是0056的上漲期。

而台灣民眾普遍沒耐心持股，所以在股息發放後的11月至隔年1月，是0056的下跌期。

只要抓住0056在除息後的下跌期買入，中間如有忽然上漲就賣出，然後等下跌後再買入，一年大約會有兩次進場機會。

所以抱著波段操作的投資人，基本上10月除權息之前都會在高檔時賣出股票。

但這招今年（2019）不管用了，因為2019年的0056就以發放高達6.2%股息受到市場注意，且台灣股市創下29年來新高，所以可預期的是散戶會開始大量買進，進而推高股價。

往年可以透過一年期的階段買賣，來利用0056達到10%以上的獲利，但這一年真的是太特別，民眾陷入了不理性瘋股票的狀態。

所以你知道選美博弈理論後，就知道短期操作股票，要看重的不只是本身的價值，更要看市場對公司的好惡。0056一直都是很好的投資標的，但是今年曾便宜到25元乏人問津，還有很多人覺得25元太貴不想買，要等到23元，甚至是21元。

但現在0056衝到28.86元，有衝破29元之勢，這時候居然沒有人覺得0056貴了，這就是市場，這就是人性‼