《黑天鵝》作者稱比特幣是「龐氏騙局」？ 一文解釋史上最大金融騙案

比特幣自去年下半年開始持續狂飆，一度突破6萬美元，創下歷史新高，一些人更吹捧比特幣是對沖通膨的「數位黃金」，不過，以《黑天鵝效應》一書聞名的紐約大學教授塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）近日痛批，比特幣是公然的龐氏騙局。究竟什麼是龐氏騙局？

龐氏騙局（Ponzi Scheme）是一種最古老和最常見的投資詐騙，又稱為金字塔騙局。除了投資項目外，亦多見於層壓式推銷高利潤產品的騙局。

龐氏騙局的名稱由來，源於1917年，意大利金融騙徒查理斯·龐齊（Charles Ponzi），趁第一次世界大戰後各國的經濟混亂局面，在美國波士頓開設所謂的「證券交易公司」，短短數月吸引數萬名投資者，投資額超過1,500萬美元，日後類似的騙局便以此命名。

近年最著名的「龐氏騙局」，就要數2008年被揭發的「馬多夫騙局」。它是華爾街歷來最大宗的龐氏騙局。策劃者馬多夫（Bernard Madoff）是納斯達克交易所主席，他設立了「馬多夫對沖避險基金」，以短期暴利為餌，誘使不少大型金融機構及知名人士上當。 當中包括滙豐銀行、瑞士銀行、富通、皇家蘇格蘭銀行、法國巴黎銀行，以及荷李活大導演史蒂芬史匹堡等，受害者逾千名，涉款逾600億美元。 這場「世紀大騙局」運作長達20年，最終因為2008年金融海嘯才爆煲，馬多夫其後被判入獄150年。想了解更多投資內容，即下載Top1APP：
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馬多夫於周三（4月14日）在聯邦監獄逝世，終年82歲。

在精心製作的財務報表和投資者與監管機構深厚信任的支持下，麥道夫在衰退和危機中安穩地操縱著他的詐騙計劃。但始於2007年中、並在2008年9月雷曼兄弟(Lehman Bros.)破產時達到高潮的金融危機成了他的末日。

對沖基金和其他機構投資者迫於其客戶的壓力，開始從他們在麥道夫那裡的帳戶提取數億美元。到2008年12月，超過120億美元的資金被取走，卻幾乎沒有新的現金流來支付這些贖回。

面對破產，麥道夫向他的兩個兒子承認，他的資金管理業務實際上是個「彌天大謊」。他們將他的自白報告給了執法部門，第二天，也就是2008年12月11日，他在曼哈頓的頂層公寓被捕。

他的詐騙受害者眾達數萬，其中一些人在一夜之間從財富充裕落至了極度絕望的境地。帳面虧損總計648億美元。

損失的不只是金錢。至少有兩人因對虧損感到絕望而自殺。麥道夫的一位主要投資者在長達數月的一場訴訟中心臟病發作而死，該訴訟是有關其在騙局中所扮演的角色。一些投資者失去了他們的住所。

麥道夫也未能在這些悲慘的餘震中倖免。2010年12月11日，在他被捕的兩週年紀念日，麥道夫的長子馬克(Mark)自殺於自己的曼哈頓公寓。

2012年6月，伯納德·麥道夫的弟弟、律師出身的彼得(Peter)因在其兄的公司擔任首席合規官，承認了與此相關的聯邦稅務和證券欺詐罪名。2012年12月，政府沒收了他的所有個人資產，以補償他哥哥的受害者，他也被判處10年有期徒刑。2014年9月3日，麥道夫的小兒子安德魯(Andrew)死於癌症，年僅48歲。

除了身家性命，很多人的職業聲譽也毀於一旦。十幾名著名對沖基金和財富經理不得不承認，他們把客戶的錢交給了麥道夫，結果全部賠光。

今年4月，伯納德·L·麥道夫(Bernard L. Madoff)在北卡羅萊納州巴特納的聯邦醫療中心(Federal Medical Center)逝世，享年82歲。

騙局始於恐懼而非貪婪
後來，金融學者提出理論稱，麥道夫的龐氏騙局之所以能持續這麼長時間，是因為它更多是在迎合客戶的恐懼而非貪婪：他向他們承諾，會在日益動盪的市場中保持穩定收益，而不是驚人的回報。而他總能完成目標。

在2009年6月29日被判刑之前，他宣讀了和辯護律師Ira Lee Sorkin準備的一份聲明。「我要為巨大的苦難和痛苦負責，我理解這一點，」他在法庭上說。「清楚自己製造了多少痛苦和苦難，我現在飽受折磨。正如我的一些受害者所指出的那樣，我給我的家人和孫輩留下了恥辱的遺產。」

回到今天，塔雷伯認為比特幣好比龐氏騙局。塔雷伯表示，通膨和比特幣之間沒有關聯性，而每個人都知道比特幣是龐氏騙局，「如果你想對沖通膨，那就買1塊地。對投資者來說，最好的策略是擁有未來能產生收益的資產，換句話說，你可以倚靠公司帶來的實際收益」。
他認為，比特幣之所以未能成為法幣的替代品，主要是因為其波動性太大，而他之前被「愚弄」，以為比特幣可能是法幣的可行替代品，但他如今意識到，沒有政府支持的貨幣只是「投機」和「遊戲」。

比特幣價格最近波動劇烈，在美國加密貨幣交易所Coinbase於14日上市前，比特幣一度攀升至近6.5萬美元的新高，但隨後開始逐步下跌，目前更跌破5萬美元的關鍵水平。

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