【01/03/2022】每周市場回顧及展望

2021 年對金融市場來說是穩健的一年，因為經濟適應大流行的能力、疫苗的推出、額外財政刺激措施的通過和寬松的貨幣政策都支持強勁的發達市場股票和商品表現。

流動性的提高和空置率的下降推動 REITs 名列前茅，富時 Nareit 指數的回報率為 39.9%。在該空間內，表現最好的是區域性商場、航運中心和公寓。緊隨 REIT 的是美國大盤股和大宗商品，分別上漲 28.7% 和 27.1%。美國大盤股的強勁表現主要得益於標準普爾 500 指數最大科技股的空前上漲。

轉向大宗商品，嚴重的供應鏈瓶頸和能源價格的飆升支撐了業績。與 2020 年相比，美國小盤股以 14.8% 的回報率落後於大盤股，盡管仍高於 11.0% 的 20 年平均水平。

美國以外發達市場的股票又是一個強勁的一年，回報率為 11.8%；另一方面，繼中國股市在 2H21 回調以及整個地區繼續采取封鎖措施後，新興市場股市下跌 2.2%。最後，美國固定收益下降 1.5%，因為年底的長期利率高於年初。

展望 2022 年，隨著全球疫情逐漸過去，我們預計新興市場將進一步復蘇，發達市場寬松的財政和貨幣政策將逐漸消退。