《加密貨幣之王》：幣圈一天，人間一年

《加密貨幣之王》講的是 Coinbase 這家公司的發展故事，Coinbase 是一家提供加密貨幣買賣服務的公司，它在2021 年成功上市，這家公司的發展過程與加密貨幣的發展息息相關，這兩年是加密貨幣列車狂飆的年份，這輛列車的火車頭就是比特幣。

2008 年，一個叫做中本聰的人發表了一份九頁的白皮書，他提出了一個叫做「區塊鏈」的新技術，並且基於這個技術，發明了一個全新的加密貨幣，也就是比特幣。

我們可以把區塊鏈看成是一種加密的資料庫，每個人都有權力去寫資料，但只有通過驗證的資料才能留在鏈上，所以區塊鏈這個技術有兩個非常重要的特性：第一是去中心化，在這條鏈上，每個人都可以寫資料，每個人也都可以做驗證。第二是不可竄改性，因為這個資料庫存在在於每個分散的電腦裡，而且每個區塊都會記錄上一個區塊的資料簽名，改動一個區塊的資料，等於改動整條鏈上的每個區塊。比特幣正是把這個幣的帳本記錄在區塊鏈上，什麼時候從A帳戶轉了多少錢到B帳戶，全部都在鏈上，一清二楚，而且比特幣的發行跟隨著區塊產生，每當一個新區塊產生的時候，程式就會自動產生新的比特幣。

過去我們所熟知的貨幣，例如台幣，美金都是由一個中央機構來控制，但由一個中央機構來控制，就代表規則是它說了算，之前公視的戲劇「茶金」會示範了一個規則的改變如何毀掉一家公司，最後讓日光公司破產的原因就是因為政府一聲令下，原本一美元可以兌換 15 台幣，現在一美元只能兌換 7 台幣，日光的財產瞬間縮水一半。

中本聰提出「去中心化的加密貨幣」讓許多人覺得耳目一新，比特幣不是由任何一個中央機構發行，讓人們可以擺拖國家規則說改就改，人民財產瞬間蒸發的無力感，也可以去除像銀行這種中介機構，銀行在交易的過程中，不僅收取暴利手續費，效率還很低落，交易比特幣的很直接，人們可以在鏈上，直接從自己的帳戶把比特幣轉給另一個帳戶，不用透過中介機構。

「去中心化的虛擬貨幣」這個概念很吸引人，但它同時也代表了買賣這個貨幣有很高的門坎。首先第一個問題就是，我該怎麼擁有這個貨幣呢？ 如果是美金的話，我可以去銀行，用台幣買美金。但在區塊鏈上，我該跟誰買貨幣？很多人第一步就卡關了，我要怎麼擁有一個區塊鏈上的帳戶呢？Coinbase 想為普羅大眾解決這個問題，它就像銀行一樣，任何人到 Coinbase 的平台，就可以購買它所提供的加密貨幣，人們不用煩惱要怎麼準備區塊鏈帳戶，Coinbase 會幫你準備好，刷卡轉帳以後，相對應的加密貨幣就會進到你的 Coinbase 的帳戶了，其他人可以轉加密貨幣到你的帳戶，你也可以轉貨幣到其他人的 Coinbase 帳戶，一切操作都與銀行大同小異。

很多加密貨幣最初的支持者都嘲笑 Coinbase，覺得它的做法根本與中本聰一開始提出來的理念背道而馳，中本聰想要去中心化，結果 Coinbase 卻是個中心化的交易所，使用者把加密貨幣放在由它管理的帳戶裡，但 Coinbase 的做法的確大大降低了加密貨幣的進入門坎，越來越多人認識加密貨幣並買賣加密貨幣，很多人並不在乎什麼去中心化的理念，也不是想把它們當成貨幣使用，他們把比特幣看做像黃金一樣的投資項目，低價的時候買入，高價的時候賣出；有的人則是用加來分散風險，當政治局勢不穩定的時候，加密貨幣可以取代政府發行的法幣；更因為開立區塊鏈上的帳號不像開立銀行帳戶，需要提供很多個人身份資料，任何人都可以開立無數個區塊鏈帳號，加密貨幣因此成為犯罪世界的主要貨幣。

當使用人數越來越多的時候，比特幣就顯示出它的問題了，它的交易速度太慢了，十分鐘才會產生一個區塊，一個區塊上面至多記錄 2500 筆資料，如果使用比特幣買一個東西，很有可能要等超過一天，交易才會確認成立。為了讓交易更快被寫入區塊裡，很多人不得不提高手續費，結果手續費也隨著比特幣交易量增加而爆增，這些問題都刺激更多的加密貨幣被發明出來，他們同樣建立在區塊鏈上，但使用不同的驗證機制，來解決速度的問題。

在 2014 年之前，大部份的人對加密貨幣的想像還侷限於貨幣的使用方法，但在2014 年，布特林發明的乙太坊提出了一個重要的概念：智能合約，這是能跑在區塊鏈上的程式，它可以做一些自動化的邏輯判斷，再把資料寫進區塊上，舉例來講，如果我們將它用在串流音樂的版權費上，每一次播放，都可以觸發智能合約自動將約定好的費用轉到創作者的帳號，這個作法把執行合約的動作數位化，只要滿足合約的條件，就會執行，一切公開透明。

因為有智能合約，在乙太坊上產生的乙太幣有了另一個重要的用途：它們用來支付執行這些合約的費用，我們可以說，智能合約打開了加密貨幣的無限可能性。原本我們把加密貨幣也看成一種貨幣，想要用它來買現實中的東西，或是把它看成一種像黃金，石油的投資商品，但現在加密貨幣提供的是一種商業模式，我們使用加密貨幣來支付執行這個商業模式的費用，加密貨幣有了真正的價值，所有的加密貨幣的價格都因此大漲，結果在 2017 年迎來了加密貨幣 ICO 之亂。

公司上市叫作 IPO，發行股票向公開市場募資，在加密貨幣的世界則是 ICO，人們可以先買這些初次發行的加密貨幣，等服務真正推出的時候，就可以用這些加密貨幣來使用這些服務，如果服務紅了以後，這些加密貨幣的價值可能水漲船高，優先購買這些貨幣的人可以趁勢賣出，大賺一筆。問題是，公司要 IPO，法律規定很多條件，例如營收要超過多少才能在公開市場上募資，但 ICO 這個概念太新了，沒有任何法規規範 ICO 要符合哪些條件，結果就是各種騙子蜂踴而出，他們往往只是提出了一份白皮書，什麼都沒有做，大眾就搶著購買這些新發行的加密貨幣，想像它未來有一天會大漲，但這些騙子收到了錢以後，就消失了，白皮書上說的服務根本不會推出，那些相對應服務的加密貨幣也變得一文不值。這就像是過去歷史上出現的鬱金香之亂，人們瘋狂的花了高價買鬱金香，但至少那時候人們還擁有一些實物，但在ICO的騙局裡，人們買到的只有空氣。

ICO 之亂後，大眾對加密貨幣的信心跌落谷底。不過最近這兩年加密貨幣再度飛漲，把加密貨幣從谷底帶回高峰的原因是什麼呢？原因就是Defi，去中心化金融 (Decentralized Finance)，它回到了區塊鏈最適合的戰場：金融服務，人們可以在區塊鏈上進行一些傳統的金融服務，例如存款，借款，還可以像銀行一樣，提供貨幣的流通性，賺取手續費，但這些服務都是由智能合約來執行。比起 2017 年的 ICO 之亂，現在的 Defi 提供的是比較實在的金融服務，因此又帶起了加密貨幣又一波高潮，可以預見會有越來越多的傳統金融產品搬到區塊鏈上，Defi 未來大有可為。

我曾經對加密貨幣很感興趣，2018 年也加入了一家區塊鏈新創公司，卻發現是場騙局，這個經驗讓我認知到智能合約不是萬能，有些事情不適合也不需要區塊鏈，在遠離加密貨幣三年之後，Defi 又重新引起了我的興趣，金融服務正是區塊鏈最適合的戰場，只是我心中始終有種揮之不去的諷刺感，當初提出「去中心化虛擬貨幣」想法的人最看不慣的應該就是華爾街的銀行家吧，但過去華爾街做的事情，現在卻是這些人努力的目標，他們正在區塊鏈上複製過去華爾街的金融數字遊戲。當初他們說在華爾街的規則下，大部份的財富集中在1%的人手上，他們想要改造世界，但其實在加密貨幣的世界還是一樣，或者說更瘋狂，我感覺他們只是想要把定義規則的權力轉移到自己手上罷了。