#56 #Reading 《漫步華爾街：超越股市漲跌的成功投資策略》

#Reading56
閱讀時間：2022.6-8
閱讀媒介：kobo電子書
作者：Burton G. Malkiel
書籍來源：同事推薦
出版社：#天下文化出版社
出版時間：2021.3.31
ISBN: 9789865251048
#企業與金融 #金融與投資 #財務

那時，是武漢肺炎還在肆虐全球的春天，周邊的個案量急劇下滑，復健治療區為了感染控制而分流，每個治療師多了很多自己的時間，我也開始了閱讀心得之旅，看見同事拿著這本就一直放在心上，如今過了一年終於把他啃完了。

這本書也是所謂的經典吧，所以在過了45年後，作者再次新編也更新了後記，不論過了幾十年、幾百年，那些歷史上的重要事件，仍然是引以為戒的課題，投資一直是科學與藝術的綜合結果，且「#投資心理學」的概念也越來越被重視，市場就是人類的意識集合體，而交易人了操作，就是個人特質的延伸。我在本書中，也學習到了很多印證自己的經驗的觀念，就一步步記錄下來。

首先學習了「#空中閣樓（castles in the air）」的心理層面，與「#磐石理論（firm-foundation theory）」的基本層面，基本面應該沒有特別好說，而空中閣樓用我自己的資料庫呈現，就是本夢比、追高，任何東西都有一定的泡沫在，但有些東西堆疊出來的泡沫，是環環相扣，如房地產業，舉凡鋼鐵、水泥、玻璃、民生、人力等，但房地產所擁有的反脆弱性卻強很多，相反的，加密貨幣因為磐石沒有這麼穩固，所呈現的泡沫相對容易消去，出現「#無量下跌」，進入死亡螺旋，因為物品價值只值其他人願意付錢購買的價格（Res tantum valet quantum vendi potest.）。世界經濟泡沫之一：#南海泡沫、#鬱金香泡沫，大家可以好好地複習，這邊附上李永樂的YouTube

歷史不斷重演，2000年的網路泡沫，人類重蹈覆轍了，如同餘音繞樑，雖然我沒有參與，但2020年的區塊鏈，大概就是這麼一回事，人還是要腳踏實地才行。重新複習了技術分析，與隨機漫步，其中有一些有趣的「虧錢指標」，像是價量關係、裙擺指標、超級盃指標、零股理論、元月效應、形態學，我覺得對我來說，我已經找到適合我的方式了。

給大家兩個選擇，可以知道行為財務學的奧妙：

一個一樣的問題，因應流行病的計畫：

留言告訴我你的答案，你將會知道人為什麼總是出現冒險行為。前者的期望值都是賠750元，後者的期望值都是救200人，你發現你的行為了嗎？

後面補充了衍伸商品的入門，用一個醫師持股的故事，去操作選擇權，不僅拿到權利金，也可以保護原本下跌的部位，不需要失去持股的做法。我已經看得懂了，只是真的還沒有能力實際操做看看。

作者提到，1973年他就提倡 #指數化投資，如今已經很多成熟的商品了，但他覺得美國最好的指數不是標普500，而是羅素3000、CRSP指數、MSCI美國市場指數，這就是好還要更好的想法，沒有不好。

最後，這本書很讚，很多觀念經得起考驗，完全看不出來是將近50年前的書了，幸虧我給了自己機會讀它。