【APPFX】聯準會官員放鷹，市場短線追價動能暫失進入觀望階段
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G20峰會中美領導人會面維持基礎和平論調，無風險事件或利好市場的消息發生，美國期中選舉並未發生市場期待的共和黨紅色浪潮，民主黨保留了對參議院的控制權，共和黨看似準備控制眾議院，但差距小於預期並逐漸縮小當中，先前市場普遍傾向認為民主黨若持續達到完全執政掌控參眾兩院將持續維持美元的強勢，而共和黨紅色浪潮若席捲參眾兩院則不利於美元表現。期中選舉目前結果接近膠著，整體市場轉向關注美聯儲官員自上周到週一晚間副主席布萊納德談話。
美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）上週日表示，儘管美國10月份消費者物價指數CPI傳來好消息，但美聯儲距離本輪加息終點仍有一段路要走；副主席布萊納德（Lael Brainard）週一晚間則談到，聯準會應該可能很快就會縮減加息幅度，並依據未來數據作調整，若激進加息會產生外溢效應並可能對部份國家造成實質性傷害，此外，美聯儲著重的核心個人消費支出物價指數PCE數據近期出現好轉，後續仍會採取措施以將通脹壓低至2%水平目標，另外強調美聯儲還有很多額外的工作要做以降低通脹。目前薪資增速無法與通脹一致，對於未來勞動市場以及失業率路徑很難確切預測，因此利率路徑難以預測必須視經濟數據而定。語畢市場短線出現賣壓顯示部份不安情緒。
經濟數據表現來看，FED紐約分行公佈10月份消費者一年通脹預期由5.4%上升至5.9%；三年期通脹預期由2.9%上升至3.1%，細項來看對未來房價成長預期持平2.0%的表現，為2020年7月以來低點；天然氣價格預期變化由0.5%大幅攀升至4.8%，創下史上最大單月增長，且未來一年食物價格成長預期由9.7%小幅上升至9.8%；醫療成本則持平在9.2%；對未來一年失業率上昇機率則由39.1%上升至42.9%，創2020年4月以來最高水平。由紐約聯儲報告來看對經濟表現相對樂觀，但也意味著該報告與市場預期以及普遍看法失去同步性並呈現部份相佐，如普遍投行對於未來房價表現傾向悲觀看法，但共識則在於與烏俄戰事有關的能源價格能存在供給變數。
儘管受消費者物價指數公佈影響，通脹表現增速見頂以及美聯儲利率加息政策最快速階段已經過去，使得各類資產走出慶祝式行情，我們亦指出無基之彈渴望延續至年底，最短則有望直到下一次12月份美聯儲議息會議，但並非是大周期的反轉，投資人仍需注意2023年經濟下修風險以及第二季度美元在實質利率以及有效利率上的表現，以貨幣供給量和美國政府赤字結構來看，美元與美債下一波較具備上漲因素的背景應位於第二季度財政預算案通過之後，但也換句話說在此之前行情也缺乏下跌動能以及契因。客觀來看，隨美聯儲縮減資產負債表進行以及財政政策整體維持同步緊縮，美元貨幣供給量M2正呈現下滑，使得在資金面上風險資產儘管有令人興奮的反彈，但不具被挑戰歷史高點的因素，甚至可以說從M2以及經濟動能的角度來看，反彈高點應位於八月初高點附近就將呈現基本面背離的情況。
債市以及匯市來看，受惠美債殖利率走低與日債利差縮窄，日本十年期公債殖利率未觸碰到殖利率曲線控制YCC政策上線0.25%有利於日元持續反彈，我們認為美日USDJPY主跌段已經結束，但仍具備末跌段行情機會，但投資人需慎防美日兌在短線出現反彈，形態觀察上美日壓力分別為140.65/142.8/144.8-145，若美日近日反彈未能突破142.8-143水平則跌幅滿足仍看至133.6-133.8，我們亦建議投資人於142.6-142.8附近偏空操作。
今日關注數據
18:00 英國失業率
18:00 英國失業金申請人數變化
21:00 歐元區GDP季率及年率
21:00 德國ZEW經濟現狀指數
21:00 德國ZEW經濟景氣指數
00:30 美國生產者物價指數
00:30 美國紐約聯儲製造業指數
01:00 美聯儲理事庫克發表談話
04:30 歐洲央行執委埃爾德森發表談話
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