【ACY證券】利多出盡標普見頂，空頭存疑油價觸底

在緊張刺激的央行超級周過去後，年底市場的消息面再度陷入沉寂，除了零星的美國房屋與歐洲製造業資料外，消息面動能很難掀起太大的風浪。同時，上周看似良好的美國通脹，非但沒有激起買方興趣，反而令資產價格紛紛見頂或回檔，不少商品的價格均受到“利多出盡”的技術面超漲壓力。那麼今天我們就從技術面來看一下不同商品的價格位置以及相應的漲跌潛力。

先從回檔幅度最大的美國股市來說，從標普指數日線圖來看，整個11月的上升通道令指數順利抵達4050關口。然而從11月末的動能上來看，價格的上行完全依賴消息面支撐，最大的動能出現在美國通脹首次下滑以及鮑威爾的講話之後。然而就當價格觸及4000大關之後，消息面推力卻無法再讓價格向上一步。尤其是上周通脹發佈後，行情呈現明顯的利多出盡，說明加息放緩的利好已經納入市價當中，價格上已經滿足了漲幅。因此即便未來兩周的美國資料表現不佳提供上行動能，標普指數也很難突破4000大關的封鎖。

技術形態上來看，指數價格形成了明顯的多重頂部反轉形態，K線受到英國決議影響大舉跌穿了頸線支撐，釋放看空動能。考慮到未來兩周消息面動能不足，如果英國政策沒有大變化，那麼標普指數應該以短線逢高做空為主。現價上方的關鍵阻力位置在3900大關，該位置是頭部頸線和斐波那契0.382回檔線的共同水平線，價格如此輕易地突破，令該位置呈現較強的反向阻力。再上方的阻力則位於4000的整數位元大關附近。入場時機可以模仿上周的通脹行情，等待美國資料的利多出盡進行逢高做空。

與標普指數技術面相同的資產還有很多，幾乎所有風險資產目前都面臨見頂回落的行情。相比之下，避險資產的表現卻要強勢很多。除了上週五提到的黃金以外，美國國債同樣抗住了壓力，不過即便如此，這些商品也處於震盪整理階段，未來兩周的上漲空間的確有限，需要等待回檔後才能入場多單。而目前市場中最具增值潛力的反而是頹勢盡顯的國際原油。

從WTI原油四小時圖來看，油價的漲跌可以說與資產是截然相反，美國極差的經濟資料令資產價格上漲，令大宗商品下跌。加息導致的需求下滑已經在一級能源領域持續施壓，而市場所期待的產油國供給下調卻遲遲不見蹤影。我們之所以說原油具有增值潛力，不是說國家需求已經回暖，油價已經見底。而是一方面需求下滑已經納入市價，另一方面OPEC以及俄羅斯的態度一直都以支撐油價為主。因此油價越低，其反彈的空間與動能便會越大。相當於在趨勢行情中，不斷尋找值得入場的扭轉點，屬於低勝率高回報的策略，因此需要採用左側交易，相應提高盈虧比。RSI相對強弱指標已經形成了底部背離的形態，釋放一定的反轉信號。交易策略可以關注70-73的前低點需求區，可以在70整數位元下方附近設置嚴格止損。

20:00 德國12月IFO商業活動指數