如果券商或銀行破產的時候，股票和存款有著本質上的不同。
存款和股票真是很不一樣，雖然說存款在法律上，還是屬於我們的私人財產。但是這些公司在法律上是可以動用你的存款去轉投資。 所以雖說是你的錢，但是銀行是可以把你的錢拿去，做任何的事情，而銀行做的這些投資，你都沒有任何的掌控，你根本不知道銀行把你的錢拿

第二十八章 如果券商或銀行破產的時候，為何完全不用擔心股票資產會像存款一樣血本無歸?


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其實把過去的投資都深刻反省，然後把錯誤改正，才會慢慢最終走向正確的投資之道。這真的也不是馬後炮，因為我以後也會談到我一些慘賠的例子，因為反省過去的投資，是非常重要投資成功的一個重要環節。所以接下來，談一下Cloudflare(NET)，半年之前網路上有人說這家公司的盈餘不如預期，也有人說他的估值太

第八章 美股Cloudflare (股票代碼NET）的經驗教訓

這個問題當然反映出了，大家的舊有想法，就是認為股票漲太多以後，就不太會漲了。這個是人性的直覺，不一定是很理性的，不一定是正確的。如果漲太多以後就不會漲了，如此說來，臉書、谷歌、亞馬遜在很小的時候，突然有幾個月，股價漲了很多上來，就認為他以後不會再漲了而匆匆賣出，那不是很奇怪？長期的大賺還是比短期的小

很多朋友問我說，飆股Upstart(股票代碼:UPST)漲了快三倍，最近的回檔還可不可買進


資本配置(capital allocation)，這個名詞聽起來好像非常專業，非常難懂，各位讀者  在專研加值投資 不是得了是睡症 就是得了恐慌症我們這個部落格就是要讓價值投資變得很簡單  融入各位讀者的生活但是簡單說，就是怎樣有效率的配置你的資本。
簡單舉一個例子，可口可樂公司，在1980年以前

第十九章 資本配置(capital allocation)

守穩本金其實挺重要的。它是錢滾錢的根本。Jackie也是因為這樣而能夠財富自由。

Jackie把股市中，從幾萬塊台幣，累積成上億台幣的經驗分享給Jesse和各位讀者的園地。

這個想法背後，其實隱含著一個非常致命的錯誤，但是卻非常難被很多人察覺。我看過有些人投資股票十幾年、二十幾年了都還會有這種想法。我舉兩個例子來說明這個觀念，是非常致命的錯誤。
首先是有很多人在去年2020年的2、3月的時候，賣出了所有的持股，他憑藉可能是貪婪指數和恐懼指標或者是其他的大指標。簡單說明一

第四章 現在股價好高啊！我是否應該清出所有持股轉成現金，好等股價回檔或是崩盤再來買進

Jackie: 最近有很多新手朋友問我，美股頻頻創新高，以他們過去的經驗，千萬不要追高，因為總是被套牢。但是我都跟他們說，你們被套牢的原因，主要還是選擇的股票不夠好，沒有前景，沒有未來性，所以長期看跌，這種股票什麼時候買，都容易會被套牢。
其實簡單來說，什麼叫做泡沫？泡沫就是說市價已經偏離了正常的範

第一章 美股頻頻創新高，現在進場危險嗎?

我真的在這30年之間，一直跟無數的親朋好友報股票，現世報就是沒有一個成功的案例。有的人跟我說，台股都已經賠得那麼慘了，還買到美股去，那不是更不熟悉賠得更慘。為什麼報明牌不會成功的原因，我以下就舉這個UPST這支股票為例子。
UPST業績成長非常多，銷售額最近幾乎成長了800%，之前我跟一些周遭的新手

第七章 美股UPST漲了三倍，Jackie報明牌的現世報



人性來說大家都是難以忍受，我買了這支股票以後，又下跌30%。其實我想每一個人受的基本類似的教育，都是難以忍受。但是我想在股市中，你要成為人上人，你就是要克服這一點，克服跟一般人不一樣的感覺。重點是要贏，所以重點並不是說，你買了以後有沒有再下跌50%，這可能沒有那麼重要。重點是你在一兩年以後，你荷包

第三十一章 靠腰斬致富?

巴菲特和女股神總是股神在10月的時候，買了非常大量的roku，但是散戶和其他的基金非常不看好這隻股票，原因Jesse也稍微分析過了，現在做硬體的疫情受惠股，大大受到了上游供應鏈的影響，所以這隻股票股價下跌了非常多。不過我還是覺得如果你投資要成功，不能跟著一般人的想法走。


第二十四章 為什麼巴菲特買入的大多數股票後，股價在三年甚至到五年內的表現都非常不好？


其實投資的時候，真的是有很多人性的錯誤比如說大家都投資的熱門股，我買了一定沒問題，因為，‘大家‘怎麼可能會錯，我或許會錯，我的家人或許會錯，大家的看法怎麼可能會比我的看法差。這就造成我們在投資決策上非常重視市價的表現，還有這支股的走勢。這也就是我們在投資的人性直覺上，非常重視股票市場上其他人的看法

第二十五章 為何趨勢投資無法成功致富？

所以我們看到很熱門的股票，我們馬上就會非常有信心的投入，因為我們相信市場上其他人相信的，絕對不太會錯。一個火災現場也是如此，跟著大家跑的地方，應該是不會錯的，尤其是人在受到重大驚嚇的時候，情感更是完全的主管了我們，這時候如果冷靜下來思考，可能不一定會跟著大家跑。但是那種極端的情況下，情感已經完全壓制

第二十三章 投資不能完全依靠直覺，需要有一套不受情感左右的邏輯的系統為主

反正如果你覺得納斯達克平均本益比現在在29，你還是認為很高，因為說實在離35還是很近，你可以再等一等，那當然比如你一直在等等等27、25、23。結果他股價最後突然又暴漲， 然後你什麼都沒買到，當然有這種可能。一直想要等到谷底，最後就是錯過谷底，一定是這樣子的。很難買在谷底啦，因為那個谷底形成之前，沒

第三十二章 抉擇

當然絕對是有大崩盤的可能性，不過我個人認為不太可能會發生 但是就我們常常說的，這種預測永遠不會准。但是我們還是找了很多比較可靠的工具來做參考。我們永遠在任何時間點都不能排除大崩盤的可能性。雖然道瓊斯工業指數 美平均五年會有一個大崩盤，最健全的投資方略也產生在這個基礎上面，也就是說 我們的投資方略能度

第三十章 林背搭剛嚇尬昧細

最近股市進入這個很大的修正，一開始是這個高科技股開始下跌，其實財報都非常亮眼，大家依舊不買帳。又過一兩個禮拜傳統產業股開始跌，雖然跌幅沒有高科技股那麼大的跌幅。
之前幾個月我提到這個納斯達克平均本益比到35以上，其實真的是蠻危險，除了日本的經濟大泡沫破滅前，他的平均本益比甚至到了60，當然這個日本的

第二十九章 一腦三聲

當然以最穩健的投資方法來說，如果其他條件都一樣，理論上應該選擇低價位，高成長的股票。
巴菲特認為，低價位的條件對於投資成功，要比高成長率重要的太多，這就是他的關鍵投資基石之一，就是買進價位，一定要在內涵價值之下，只要不符合此點， 就算再優秀的公司，巴菲特也不會買進。也就是說，如果有一家公司非常優秀，

第二十七章 知名美國股票成長率和價位高低的相對圖表


在任何情況下而言，投資股票遠遠比現金好。這樣說有很多原因。第一，投資股票可以抗通貨膨脹。通貨膨脹也就是一般人說的錢變小了，也就是購買力也會隨著時間的流逝變小。第二，我想很多人不知道，如果你投資股票，這些股票存放在證券保管的機構，法律上算是你的資產。基本上證券公司不能主動賣掉你的股票拿去投資或者支付

第二十六章 現在要放存款還是投資股票？

為何需要一個很健全的核心哲學當基礎？
所以巴菲特有一個核心的哲學？眾所週知的，就是價值投資，他不會用他自己的人性來判斷，我今天好恐懼喔，我就想把股票全賣了，我今天好貪婪，我就買了一大堆股票。完全就是按照一個理性的系統來投資股票，而不是用自己的情緒和感性的部分來決定怎麼投資股票。所以投資如果要成功，一

第二十二章 為何要學習價值投資?

剛剛開始在投資股票的時候，我們常常會用一種人性的直覺，來判斷投資決策。比如說我們如果買到某一隻股票，出現買進以前沒發現的重大錯誤的時候，我們很不容易痛定思痛去賣掉他。這個人性的抉擇部分，我想99.9%的投資者當中大部分，都會有這樣的直覺和習慣。我想可能跟我們之前前幾章所說到，人性基本會趨吉避凶，雖然

J&J 價值投資相對論

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