一波未平一波又起，SVB的事件快告一段落後，瑞士信貸銀行的事件再起，造成金融市場再起波折，雖然瑞士央行出面處理，而且瑞士銀行出價30億美元的價格併購瑞士信貸銀行，看來是可行的解決方案，可以瑞士主管當局令瑞士信貸銀行需把所發行的Coco Bond充當資本，該債券投資人頓時血本無歸，也造成今天金融類股出

上週的矽谷銀行(SVB)出現危機，接著又有加密貨幣Silvergate Bank銀行出現倒閉，紐約銀行監管機構為避免銀行危機擴散，12日再關閉Signature Bank。這樣的事件就在上個週末陸續發生，嚴然是另一個金融風暴即將發生，所幸FED及FDIC及時介入，聯準會宣布新成立「銀行期限融資計劃(

聯準會主席鮑威爾在聽證會所講述的看法，對於未來升息的預期再度被拉高，其實這樣的結果並不意外。就近日來的總經數據呈現出，經濟熱絡，通膨並没有降低的情況。所以這兩天的市場直接受到衝擊，週三開高走低，昨天則是震盪整理。最強的類股還是在半導體類股，其他科技類股也呈反彈居多。 雖然市場己經有體認到利率的升幅將

美股在今年以來的強度是出乎意料之外，接續去年第四季的漲勢，2月整個月是呈整理往下的情況，直到上週又出現反彈。這段期間美國的總經數據總是不會讓人失望，與通膨相關的指標顯現出，近期的數據並没有想像中的變小，尤其在消費者物價指數與生產者物價指數，並没有如預期的減幅。這意謂著過去市場對於未來的目標利率水準可

近日美國所公布的總經數據皆優於市場預期，然而CPI的數據也變成增長，並没有如預期的減少。這段後疫情的景氣出現爆炸性的復甦，服務的需求遠高於市場能供給的部份，這也是CPI及就業數據優於市場預期的狀況。就目前美國景氣狀況，薪資的實質增長，租屋成長上漲，就業率當相當高，所以美國景氣稱不上軟著陸，甚至連著陸

昨日鮑威爾的演說又讓市場資金回神，過去市場所擔心的就業數據太好，認為FED將會採取鷹派作法，對於未來的升息動作會加大。没想到聯準會主席的言論，市場資金解讀為偏鴿派的想法。FED認為目前資產負債表縮收無法動作太大，需要經過數年的時間才有機會完作。因此多空想法的論點皆各取所需，所以資本市場的跳動變成一個

今年1月美股股票市場的熱絡情況帶動了全球市場股市的反彈行情，尤其是從去年的10月或11月底的底點來看，目前的漲勢有些是延續過去的反彈，甚至於對有些區域或國家的指數來到去年年中的位置，似乎表示最壞的時點己過了。就總經數據的觀察，可以預期的消費者物價指數將會持續下降，因為去年同期的基期在陸續升高中，意謂

這一波美元的弱勢在於市場資金洞悉美國財政部的困境，之前英鎊的大貶造成美元升值及美債出現短暫流動性的問題，所以FED出現顧此失彼的操作，可能市場資金洞察到FED的虛張聲勢的手法，短期之內不敢有太鷹派的作法。一月的上半個月美股市場呈現反彈，也有個不錯的幅度。 目前的資本市場變動的基礎在於美元金流的方向，

近日來的資本市場呈現震盪下跌的走勢，市場資金目前對於FOMC的鷹派態度是有所觀望，近日的就業數據不差，意謂著通膨下降的機會就有限，證實了我們上一篇報告的論述。這個情勢之下，FOMC的利率政策就有可能維持在高利率的水準，加上持續的緊縮流動性的情況之下，資本市場的前景會較為保守。 類股的部份以原物料類股

美股指數持續往下修正，市場目前在等待FOMC的會議記錄，對於FED的利率政策是否維持在鷹派的情況則有不同的看法。去年第四季的反彈是基於2023年下半年可能的利率政策的反轉推論。其原因是基於未來經濟將步入衰退的情況，所以過往在經濟下行的時候，FED將會寬鬆貨幣來刺激經濟活動。不能說這樣模式是錯的，但是