個股觀察_豐泰( 9910 ) 20191017
閱讀時間約 5 分鐘
凡是原本可以做得更好的，也算是懶！〈蘇格拉底〉
承熙在 20190915 寫了個股觀察_豐泰(9910) ( ←連結 ) 後，期間與朋友談論起豐泰，對方開玩笑地說我獲利兩三萬不怎麼樣，雖然是玩笑話，但卻讓承熙有兩個感想，一個是朋友的獲利到底有多高，一個是再次領悟「耐心」才是獲利之道。朋友獲利比我好是他的本事，假使我技不如人，我能憑藉的只有耐心等待。
承熙投資高價股 (100元以上) 的經驗中，除了中碳( ←連結 ) 因為套牢而持股長達三年外，幾乎沒有持股超過一年的；因為高價，所以獲利 (或賠錢) 的數字也高，常常未滿一年就被甩掉，究其原因是缺乏「耐心」。因此，承熙認為耐心實在是投資過程中相當關鍵的一個因素。蘇格拉底說「凡是原本可以做得更好的，也算是懶！」承熙必須更有耐心 (做得更好)，才不算偷懶^^。
一、籌碼面
(一) 大股東持股變化：
因為距離上次觀察豐泰只過了一個月，基本面是談不上有多大變化的，因此首先要觀察的是大股東的持股變化，如下圖：
- 20190823 至 0830 這周：大於 400 張大股東持股人數從 138 人增加為 146 人 ( 88.32 % → 88.87 % )，而大於 1000 張大股東持股人數則從 61 人增加為 69 人 ( 81.22 % → 82.38 % )，這其中是因為配股的關係導致張數增加。但我認為大於1000張大股東增加的這 8 人影響仍不小，畢竟豐泰是高價股，想躍昇為 1,000 張以上的大股東所需的資金可不低。
- 20190920 至 0927 這周：大於 400 張大股東持股人數從 144 人增加為 145 人 ( 89.03 % → 89.13 % )，而大於 1000 張大股東持股人數則從 72 人增加為 75 人 ( 82.99 % → 83.36 % )。
- 20190823 至 20191009 期間：大於 400 張大股東持股的百分比從 88.32 % 攀升至 89.18 %，增加 0.86 %，而大於 1000 張大股東持股的百分比從 81.22 %攀升至 83.11 %，增加了 1.89 %。小結論，過去兩個月以來，大股東持續加碼中。
(二) 董監事持股變化：
雖然只過了一個月，還是順便觀察董監事持股。如下圖，一列代表一個月，豐泰董監事持股除了七月份時增加 1.1 萬張，2019 從六月份至今持股比率維持在 16.7 %。
二、技術面
從豐泰日 K 線圖來看，今 (17) 日收盤已經站上全部均線，是承熙喜歡的類型。
因為豐泰在 20190723 除權息，承熙習慣上還會確認還原後的日 K 線圖。從下圖可以看出，豐泰雖然不是長中短均線逐一由下往上排列的強勢表態，但其實也相當接近了。
三、財務分析的基本面
承熙在之前分享的【SOP】以廣隆 ( 1537 ) 為例說明如何建立個股觀察 ( 5 )_籌碼面這篇文章有提到，「我最喜歡的是財務數據亮眼的公司，如果剛好又碰上籌碼面不錯、技術線型安全以及利多新聞就更好了」，而在豐泰的上一篇文章時就已經觀察出她的基本面相當優異，照理講只經過一個月除了營收以外是不太需要理會基本面的，但是受惠於豐泰每個月都會公布自行結算 EPS 這個有利於散戶的優點，身為散戶的我們怎能不關心呢。從下圖可以看出，豐泰大致在每個月的中旬公布自結 EPS，而且是稅後的 EPS 喔，這對評估股價時相當有幫助。
- 豐泰 2019 前三季稅後 EPS 6.71 元，與去年同期的 5.62 元相比成長 19.4 %。注意喔，這裡的 EPS 是用膨脹後的股本計算，換句話說，假使用還沒膨脹前的股本計算成長率還會更高。當然我們還是以膨脹後的股本計算就好，當安全邊際也不錯。
再觀察營收的部份，如下圖，豐泰 2019 前三季的營收年增率為 15.36 %，EPS 的成長率 19.4 % 比營收成長率還高。你可能納悶，都已經知道 EPS 了，為何還要回頭看營收？ 這是因為營收成長性與獲利成長性兩者間的關係也很重要，假使營收成長 10 % 但獲利只成長 5 %，這不會是我們所樂見的，因為獲利跟不上營收的成長很可能是犧牲了毛利或其他因素導致；相反的，假使營收成長 10 % 但獲利成長等於 10 % 甚至超過 10 %，表示營運效率有所改善，值得拍手。
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