【熱話】外匯控必看！美聯儲零利率維持至2023年 對經濟的三大影響

昨日（9月16日）美聯儲暗示接近零利率將維持至少3年。在接下來三年間，會出現什麼經濟現象？ 匯率戰爭 QE令全球資本更有效流通，外匯將成為重要的媒介。投資者透過外匯市場購買各國股市、債市、期市，甚至房地產市場，外匯市場亦而劇烈地波動。外匯投資者想從中獲利，或不想虧損，則要看準QE下的匯率週期。想了解更多投資內容，即下載Top1 APP：App Store: https://apple.co/2FBYeDI Android: https://bit.ly/3ixpMc4

QE令美元持續貶值，黃金與歐元升值，這亦是現時投資市場正在發生的事。但在QE長時間推行後，外匯市場走勢將步入大逆轉階段，其間美元開始企穩反彈，主因在美國經濟逐步好轉，美聯儲將會逐步退出量化寬鬆，令市場資金轉而流入美元，而同期歐洲經濟將有機會步美國後塵。黃金與歐元在此階段會大瀉，美國經濟環境好轉亦吸引資金不斷流向美元資產，美股上揚。 例如，自2008年金融海嘯以來，美國共推出了三次QE政策。從附圖EURUSD周線可知，每次推出QE後EURUSD都會上升，而當2014年QE結束時，歐美貨幣則連續大跌幾周。

通貨膨脹 經濟萎縮下，QE向市場釋放的流動性短期內不會導致通貨膨脹，但當經濟好轉，投資者恢復信心，過度釋放的流動性則可能會轉化為通貨膨脹。因QE刺激了市場的投機氣氛，資金流向股票或樓市，引發資產價格大幅上升。 資本家會是QE下的贏家，而一般市民實際工資便會縮水。但吊詭之處是，央行想刺激消費，但消費者在經濟不景下可能會更加謹慎。很多人會選擇儲蓄，變相減少了貨幣流通。 出現殭屍企業 可能會出現殭屍企業（zombie company）。某些公司本在市場競爭下已瀕臨倒閉邊緣，但因依靠補助和銀行低息貸款而能勉強維持經營。因這類企業實際上已欠缺競爭力，如果央行在QE後期逐步加息，這些企業勢必倒閉，將會引發另一波失業潮。 總結 QE所帶來的問題亦不少，首先若經濟活動未能配合，最直接的問題是加劇貧富懸殊；而熱錢充斥市場，貸款增加，資金流向股市樓市，若QE持續多年，長遠會形成泡沫資產問題。想了解更多投資內容，即下載Top1 APP：App Store: https://apple.co/2FBYeDI Android: https://bit.ly/3ixpMc4