投資金律第二章，如何得到市場平均報酬率?
更新於 2021/12/25閱讀時間約 1 分鐘
投資金律第二章還是用證明法，看完第三章發現後面簡單很多
作者開頭說:好啦，我有一種方法可以估算股票的合理價格喔
叫做股利折現模型喔
首先設置定義:
一個東西的價值是他的收入流量
因此，這個定義解決了一個問題:只有能夠創造收入的東西是投資，買一幅畫等他多年後漲價只能算投機
有了以上觀念，我們來做一件事:估算股票的價值
首先，設定幾個原則
1.實現收入前必須等待的時間離當下越遠，對於此刻的價值就越低
2.通貨膨脹率與社會習慣組合而成的實質利率
3.未來收入消失的風險
經過複雜又毫無趣味的計算後，我們發現在不知道折現率的情況下，沒法計算股市的公平價格
然後作者又說，這個問題也被解決了，用了一個叫高登公式的東東
股息收益率加股息成長率等於貼現率等於市場報酬
我們這一通操作得到了甚麼?
答:市場報酬率
這是整本書想帶我們賺到的東西
(後面還有一點東西:股價越高，貼現率愈低，和第一章利率與聯合債券相似，對於風險越高的項目，我們要求更高的報酬(貼現率更高)，同時因為這個項目風險很高，股價會很低)
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
今天要介紹《投資金律》這本我心目中的必讀投資巨作。它也是我今年重讀計畫的選書之一。上次讀已是 2020 年。巧的是本書在 2023 年出了熱騰騰的新版，而台灣譯本也馬上在 2024 年跟上。所以我這次重讀就直接看新版，時機正好。
大家好，我是小畢，投資金律第一版在投資界獲得相當大的推崇，這次投資金律新版雖然書名和前一版相同，但卻有著幾乎全新的內容，沒有看過前一版的投資人，直接閱讀新版也是一個不錯的選擇，作者在本書分享要作為一個成功的投資人，必須具有四個必要的關鍵，分別是投資理論，投資歷史，投資心理和投資產業。
首先在投
投資是從歷史經驗學習，持續長期搭建自己的投資組合
1.投資理論
幾世紀以來的風險與報酬相伴相生，市場主要餐與者是專業的投資機構，相對普通人來說是非常聰明，要藉由主動選股戰勝市場是非常有難度。
藉由資產配置、股債比的投資組合可以在獲得報酬時降低風險。
2.投資歷史
鑑往知來，只要
了解風險與報酬之間的關係，辭退你的理財顧問，認識四大投資工具（現金、股票、債券、不動產）
1.累積財富
1.從現在就開始儲蓄
2.養成存錢習慣
3.保持手上有足夠的現金(保險 緊急備用金)
4.節稅管道
2. 資產配置
5.資產配置：須符合你的狀況 年齡、財務狀況與個性，配置到現金、債券
因為閱讀前哨站站長瓦基的推薦，得知這是一本經典投資書籍，在徹底讀完這本書，歸納對我有幫助的部分，摘要成重點並撰寫出來，希望透過輸出釐清自己的觀念，也分享給大家追求一齊進步。
蠻難的一本書，很多地方其實不是很懂@@
一、投資理論
二、投資簡史
三、投資心理學
四、投資產業
五、整合思考
本文繼續整理行為投資金律當中提到的5大行為風險的第三~第五個
我們對於風險的認知，往往會因為自身變化無常的情緒狀態、和個人的消極或積極傾向而發生改變，這就是情緒風險得以介入的原因。 我們的目標是理解壓力、恐慌及害怕失去對我們所造成的影響。
艾維拉德在2008年不再擔任基金經理人，而是在第一鷹擔任資深顧問。他把火炬遞給了馬修·麥克倫南。
今日麥克倫南擁有的資產超過一千億美元，有數百萬股東投資他的基金，他是世界上最有影響力的投資人之一，也是最謹慎的一位投資人。
未來詭譎多變，所以我們最好盡量降低投資風險。
~艾維拉德
Jean-Marie Eveillard（生於 1940 年）是一位法國國際投資者，目前擔任First Eagle Funds的高級投資顧問。
一般而言事情總是會有因與果的關係，舉個例子：
果農想在春節期間有草莓給遊客摘，那他必須在前年10月之前種下果苗。
上班族想要每個月按時領到薪資，那他必須每天準時上下班，並且完成老闆交付的任務。
那想要投資理財的人，必須要先完成那些事，才能走在正確的投資大道上呢？努力工作當然是第一步，好的
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
今天要介紹《投資金律》這本我心目中的必讀投資巨作。它也是我今年重讀計畫的選書之一。上次讀已是 2020 年。巧的是本書在 2023 年出了熱騰騰的新版，而台灣譯本也馬上在 2024 年跟上。所以我這次重讀就直接看新版，時機正好。
大家好，我是小畢，投資金律第一版在投資界獲得相當大的推崇，這次投資金律新版雖然書名和前一版相同，但卻有著幾乎全新的內容，沒有看過前一版的投資人，直接閱讀新版也是一個不錯的選擇，作者在本書分享要作為一個成功的投資人，必須具有四個必要的關鍵，分別是投資理論，投資歷史，投資心理和投資產業。
首先在投
投資是從歷史經驗學習，持續長期搭建自己的投資組合
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幾世紀以來的風險與報酬相伴相生，市場主要餐與者是專業的投資機構，相對普通人來說是非常聰明，要藉由主動選股戰勝市場是非常有難度。
藉由資產配置、股債比的投資組合可以在獲得報酬時降低風險。
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了解風險與報酬之間的關係，辭退你的理財顧問，認識四大投資工具（現金、股票、債券、不動產）
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2.養成存錢習慣
3.保持手上有足夠的現金(保險 緊急備用金)
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蠻難的一本書，很多地方其實不是很懂@@
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二、投資簡史
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我們對於風險的認知，往往會因為自身變化無常的情緒狀態、和個人的消極或積極傾向而發生改變，這就是情緒風險得以介入的原因。 我們的目標是理解壓力、恐慌及害怕失去對我們所造成的影響。
艾維拉德在2008年不再擔任基金經理人，而是在第一鷹擔任資深顧問。他把火炬遞給了馬修·麥克倫南。
今日麥克倫南擁有的資產超過一千億美元，有數百萬股東投資他的基金，他是世界上最有影響力的投資人之一，也是最謹慎的一位投資人。
未來詭譎多變，所以我們最好盡量降低投資風險。
~艾維拉德
Jean-Marie Eveillard（生於 1940 年）是一位法國國際投資者，目前擔任First Eagle Funds的高級投資顧問。
一般而言事情總是會有因與果的關係，舉個例子：
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