展望2022：加密貨币仍有三大問題亟待解決

上周末，近月的比特币期貨交易價格超過了5萬美元，以太坊期貨合約的交易價格超過了4000美元，而今年只剩下一周時間。 雖然價格已經從11月10日的創紀錄高點回落，但任何在2020年12月31日持有領先加密貨币并在全年持有它們的人都獲得了可觀的回報。

十多年前，還沒有加密貨币這種東西。 這項技術和金融革命的發展催生了區塊鍊和加密貨币。 對法定貨币的信心下降，導緻越來越多的個人和企業願意接受加密貨币，随之而來的是一場近乎完美的牛市風暴。

加密貨币價格的上漲推動了這一新興資産類别的投機狂潮。 雖然一些人出於意識形态原因而接受數字貨币，但也有許多人因為其價格波動和過去幾年的看漲趨勢而對其贊不絕口。價格上漲仿佛擁有強大的磁力，大幅增加了加密貨币的吸引力。

擁護者認為，加密貨币将在2022年繼續增長。 批評者認為，未來一年政府的監管将将加強，這一資産類别整體上将面臨一系列問題，很多無意義的加密貨币将被終結。

任何在2020年12月31日持有比特币或以太坊的人，在2021年期間沒有交易或出售這些代币，他們将會迎來豐收的一年。

BTC月線圖

圖表顯示，比特币從2020年12月31日的28,986.74美元上漲到2021年12月27日的50,818美元，上漲幅度超過75%。

ETH月線圖，來源：Barchart

以太坊的表現甚至更好，從2020年底的738.912美元上漲到2021年12月27日的4060美元。 在2021年僅剩下一周的時間裡，第二大加密貨币為投資者提供了超過449%的回報率。

以太坊在2021年的表現遠遠超過比特币，因為它更快、更高效。 比特币是一種加密貨币和交易手段，而以太坊是一種協議，支持其他加密貨币。 此外，以太坊2.0将是一個更加環保的代币，因為它的2.0版本的權益證明需要的能量比比特币要少得多。

随着2022年即将到來，下面這幾個因素可能會導緻加密貨币資産類别的持續波動。

在電腦錢包中持有加密貨币對這一資産類别的愛好者來說不是問題，但對於更大的潛在市場來說就不是這樣了。 當硬盤被遺失或密碼丢失時，價值數百萬乃至數十億美元的加密貨币就會消散，這讓許多市場參與者不敢輕易嘗試。

2021年底，Jack Dorsey辭去Twitter首席執行官一職，專注於他的支付公司，該公司的前身為Square。 Dorsey一直是加密貨币的積極支持者，他表示，這種資産類别将“讓世界團結起來”。

他将Square的名字改為Block，他認為加密貨币将主導未來的支付。 Dorsey的公司正在研發一款電腦錢包，以解決加密貨币托管問題。 在市場參與者和監管機構看來，托管是這一資産類别能否成功的關鍵因素。

2021年，美國證券交易委員會(SEC)批準了基於比特币期貨的ETF産品上市， 然而，美國證券交易委員會尚未批準任何的實體加密貨币ETF産品。對監管機構來說，加密貨币的托管問題還有很長的路要走。

此外，FDIC還為金融機構的美元存款提供保險。有保險的加密存款系統将極大地增加潛在市場。許多市場參與者正尋求通過對加密貨币的一些敞口來實現投資組合的多樣化。當金融機構為客戶提供托管解決方案時，我們将看到該資産類别的增長。

黑客問題在2021年一直是加密貨币領域的重要問題。黑客攻擊了包括 Colonial Pipeline和JBS meatpacking等公司。 許多潛在的市場參與者擔心加密貨币會被黑客入侵盜取。

安全問題是該資産類别一直繞不過去的坎。 一次重大的黑客攻擊就可能會使價格在未來幾個月甚至幾年裡大幅下跌。

要解決安全問題，需要交易所和監視黑客的政府機構之間進行合作，并開發出防止token被盜的方法。

托管和安全是技術性的問題，政府管控則是意識形态的問題。

美國财政部長珍妮特·耶倫和歐洲央行行長克裡斯蒂娜·拉加德都對加密貨币的惡意使用提出了警告。美國參議員伊麗莎白·沃倫最近表示，她希望看到對加密貨币資産類别加強監管，因為它可能會對全球金融體系構成“系統性風險”。 其他政府官員也發表了類似的評論。

與其他問題相比，政府監管機構可能更擔心失去對貨币供應的控制權。

加密貨币是一種自由主義的交易方式，它從政府手中奪取貨币的控制權，并将其歸還給個人，他們根據市場上的買賣來确定價格。 意識形态分歧可能是2022年及以後要克服的最大挑戰。 預計政府的擔憂将随着加密貨币市值的提高而上升。

截至上周末，加密貨币市值達到2.38萬億美元，是2020年底的三倍多。 2020年，市值比2019年底上漲了近4倍。 2019年，該數據比2018年底高出1.5倍以上。

如果這類資産的市值繼續在2022年翻一番，将接近5萬億美元的水平。 它升得越高，大幅下跌引發系統性影響以及波及所有資産類别市場的可能性就越大。 如果增長速度繼續下去，預計政府官員和監管機構将拉響警報。

與此同時，世界已經接受了區塊鍊和金融科技。

越來越多的企業和個人開始使用加密貨币，政府和監管機構就面臨着越來越大的壓力，需要對這一資産類别加以限制。若超過5萬億美元，政府恐怕将不得不展開行動。

随着我們進入2022年，我看好加密貨币。 我認為比特币将升至10萬美元或更高的水平。 然而，正如Ray Dalio所指出的那樣，政府有能力“扼殺”這一資産類别。

我不會把加密貨币的崛起稱為泡沫，我認為它們是政府、傳統銀行和金融體系的威脅，意識形态上的障礙可能會讓這一資産類别的發展道路崎岖不平。