A股軍工板塊全解析(中)
2023/05/04閱讀時間約 6 分鐘
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前段時間我在FB上發了一篇關於軍工股的貼文，意外獲得了「廣大迴響」，於是就誕生了軍工股系列第一篇文章。
老實說軍工股我從2022年某P姓美利堅高官「竄訪」台灣島之後就開始關注，並展開大量研究，起初只打算自己研究開心就好，並不願意拿出來分享。
原因很簡單，這樣做既吃力又不討好。
所以我想出了一招，能夠測試讀者們是否真心想閱讀這一系列的文章。
只有你們真的想看，我花時間和精力寫作才有意義，不然就是在自嗨討酸民攻擊，大可不必。
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雪大不會小氣到去核對誰轉發誰沒轉發，但請你們不要利用我的善良和佔別人的便宜。
如果你不想通過轉發分享來支持和鼓勵雪大沒關係，我不會記仇或生氣，但是請你不要蹭這篇免費文章。
好了，正文即將開始!
軍事行動升級
最近台灣的主流媒體似乎已經不太報導對岸的任何演習或軍事行動，民眾好像早就習以為常，不過只要稍微有點敏感度的話，就會發現最近事情沒有那麼簡單。
首先在4/26桃園機場出現了一架疑似有爆裂物的航班，為了安全起見桃機一度關閉部分跑道。
隔天七種不同的飛機對台灣島進行了包圍，雪大就不編故事了，大家自己看圖理解。
如果未來這兩件事情同步發生又會是什麼情況，大家可以自行發揮想像力。
如果這張圖是百年難得一見那也就罷了，但這種戲碼從去年以來似乎已經成為台海上空的新日常。
在這樣的時空背景之下，A股的軍工產業必然迎來大好機會。
何謂軍工行業?
軍工是軍事工業的簡稱，在A股主要是指為軍事建設服務，直接為軍隊提供武器裝備和其它軍需物資的行業。
A股的軍工行業對於投資人來說是複雜、艱深、難懂的行業，即便當過兵有多少人敢說自己是軍事專家?
除了行業本身的門檻過高之外，A股軍工行業至少還有以下三點讓人卻步:
一是涉及到機密內容，年報不會透明到哪裡去。
不過這點倒也不是A股軍工股的毛病，不信你們去看看台股軍工企業的年報，看看有沒有比較透明。
二是影響因素過多，舉凡國際局勢、地緣政治和經濟都對軍工行業有影響，因此軍工板塊注定不可能牛皮。
投資人要承受比一般股票更大的波動，很可能因為一覺起來，某個突發事件就讓走勢出現變化。
三是台灣投資人特有的情節，畢竟買A股軍股就是成為大陸軍火商的股東，如果有過多的感情因素和意識形態，不可能買的下手。
看到這裡你們應該會很納悶，為什麼雪大還要研究軍工股?
原因很簡單，投資就是要趨利避害，只要看對趨勢，站在風口上豬都能飛起來。
軍工投資邏輯
隨著大陸經濟實力不斷增強，世界局勢交替的可能性越來越高，身為老大哥的美利堅當然不會坐視不管。
在經濟和科技方面，美利堅先是使用各種蠻橫手段制裁和圍堵大陸發展，希望能把大陸的經濟打回改革開放之前。
同時在軍事方面不斷武裝自己和大陸周圍的盟友，希望能達到震攝的效果。
在這樣大國博弈的背景之下，大陸的軍事預算支出增速不可能放緩，甚至會高於GDP的增長。
特別是疫情之後、俄烏衝突爆發的國際形勢下，全球或將進入新一輪軍是投入高成長期。
就拿今年大陸軍事費預算來說，大致約為人民幣15537億元，同比增長7.2%。
這已經是大陸軍事預算連續第8年保持增長，與GDP增速差額進一步擴大到2.2%。
如果覺得雪大在吹牛的話，你們照照鏡子看看台灣的預算就好，增加了多少大家心裡有數。
未來全球各地的軍費開支或呈現持續提升趨勢，同時現代化武器裝備研發生產或將得到加速，這無疑都將大大利好軍工相關產業。
與其他地方不同的是，大陸的軍工產業基本要朝向自給自足的目標來邁進，未來我相信絕大多數的項目都會以本土軍工企業研發和生產來替代進口。
軍工細分賽道
軍工行業能細分為好幾個不同的賽道，比較常見的如下:
- 航空裝備：中航沈飛、中航西飛、航發動力、中航電子、江航裝備、中航光電、中航重機、派克新材、航宇科技、邁信林等。
- 航天裝備：航天電器、國博電子、新雷能、 廣東宏大、盟升電子等。
- 軍工信息化：振華科技、紫光國微、鴻遠電子、智明達、盛路通信等。
- 無人化：中無人機、航天彩虹、航天電子、 觀典防務、縱橫股份等。
- 新材料：高溫合金(圖南股份、撫順特鋼、鋼研高納等)；鈦合金(寶鈦股份、西部超導、西部材料等)；碳纖維(中航高科、中簡科技、光威復材等)；石英材料(菲利華等)；飛機耗材(北摩高科等)。
- 核心電子元器件: 芯片(紫光國微、振芯科技、睿創微納、景嘉微等)；被動元器件(鴻遠電子、火炬電子、振華科技、宏達電子等)；連接器(中航光電、航天電器等)。
軍工龍頭股
不論是投資哪個行業，雪大都喜歡龍頭股，這對長期追蹤我的雪粉來說，應該算不上什麼秘密了吧?
接下來就幫你們整理出A股軍工股十大龍頭:
- 中航沈飛：大型現代化飛機製造企業，是大陸航空防務裝備的主要研制企業和大陸產戰機唯一上市股票。
- 中航光電：大陸最大的軍用光電連接器製造企業。
- 航發動力：大陸領先的航空發動機製造企業，唯一能夠生產各類航空發動機的企業，主營航空發動機及衍生產品業務、外貿出口轉包業務、非航空產品及其他業務。
- 中國重工：研發生產體系最完整、產品門類最齊全的船舶配套設備製造企業。
- 中航西飛：軍民用大飛機整機製造唯一企業，包含飛機整機及航空零部件的研制。
- 中國船舶：具備國際競爭力的船舶製造企業。
- 中航機電：為國內外眾多航空和汽車企業提供核心零部件，生產能力大陸領先。
- 中航電子：航空機載電子設備領域的領先企業。
- 中兵紅箭：超硬材料產銷量連續多年居世界第一。
- 中航高科：航空復合材料原材料技術和產業規模在大陸處於領先水平。
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