個股期貨如何交易?當碰到除權息如何用股票期貨參與除權息完整攻略

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個股期貨亦稱股票期貨，是一種期貨商品！它是連結股票為標的的期貨，例如：台積電就有對應的台積電股票期貨，但不是每一檔股票都有股票期貨，截至2023年6月期交所公布，目前共有256檔股票期貨！現在就來好好介紹股票期貨到底是什麼！

個股期貨是什麼

個股期貨是一種由期交所設計的期貨商品，於期貨交易所上市交易。所以，股票期貨是一種期貨商品而不是股票。既然股票期貨是期貨，那麼就包含了「到期結算」、「保證金」、「槓桿」的特性。

股票期貨因為有到期日所以不能像股票一樣長期持有，在到期之前需進行「換倉」，換到下個月的合約繼續交易。另外股票期貨也需要保證金，所以具有槓桿的特性，當維持率不足時，也會有追繳風險。

個股期貨的種類

股票期貨可區分「個股期貨」、「小型個股期貨」及「ETF期貨」

目前台灣期交所的股票期貨約有 256 檔，其中又可細分為

• 個股期貨
• 小型個股期貨
• ETF期貨

「個股期貨」、「小型個股期貨」連動的標的都是股票，只是契約大小不同，而「ETF期貨」連動的則是ETF。

「個股期貨」每一口代表著 2 張股票，所以每跳動一單位等同於 2,000 元的損益波動；「小型個股期貨」每一口代表著 100 股的股票，所以每跳動一點等同於 100 元的損益波動，僅「個股期貨」的二十分之一的規格，通常只有高價股才會有「小型個股期貨」；至於「ETF期貨」每一口則是代表著10張也就是 10,000 股的股票，所以每跳動一點等同於 10,000 元的損益波動。

在保證金的部分，三者也有一些差異。「個股期貨」、「小型個股期貨」保證金是契約金額的 13.5%~20.25%（期交所視市場狀況調整適用保證金比例）；「ETF期貨」則是和指數型期貨一樣，依期交所公告的保證金，是採固定的金額。

什麼是除權息

公司將利潤以「現金」或「股份」形式分配給股東。

公司如果有經營的利潤，可以將一部份以「現金」的方式的方式發放給股東，就稱之為「除息」。

「除權」則是不發放現金，改以發放「股份」的方式增加股東的持股，雖然和「除息」的方式不太一樣，但總結來說，都是一種讓股東分享公司經營成果的意涵。

公司所發放的「現金」，其實就是從公司的資本中取出，在發放給股東後公司的資本就會減少，所以相對的股票的估值就會下降，這也是為什麼在除權息後，股票的價格會有一部分下調的原因。簡單來說，對股東而言，就是拿到配發現金，但持股價值下滑，兩者價值相等，就是一個左手換右手的過程。

參與除權息，其實你的財富並沒有增加。要真的「賺到」股息必須等到股票的價格回到除權息之前的價格，等同是手中持股價值不減，但又多得到了股息，你才真正地賺到了股息。這樣的價格回升過程我們通常稱之為「填權息」。

如何用個股期貨參與除權息

一般來說填息都需要一段時間，那麼有什麼方式可減少損失？?

現金股利要繳稅，是不是除權息之前賣掉股票就不用繳了？?

我們要先知道一件事 : 那就是股票沒有填息就不算真正賺到股利。填息在實務上是需要一段時間，如果是遇到大盤不好，或公司體質不佳時，時間就會拉得更長。

所以如果想要賺股利，又不希望填息時間拉長，那麼就可以透過交易「股票期貨」來達到這個目的。常見操作方式是在除權息前一天將股票賣出，然後買入相對單位的股票期貨 (1口等於2張股票)。

然後在除權息當日再賣出股票期貨，並買回原本持有的股票，如此就能把原先持有股票該領到的股利在股期帳戶中實現，又能用較低成本買回原本的股票，減少填息所需要的等待時間。

個股期貨除權息契約如何調整

原契約存續並調整，除權股票期貨另新增契約

現在我們知道股票在除權息時，股價會往下掉來反映公司發放股利後資本的減少。股票期貨又會有甚麼變化呢？

除息：

當除息時股票期貨同樣會有參考價的下調，而配發的現金股利，則會以增加權益數的形式回到你的「期貨保證金專戶」裡。形成價格的下調使"未平倉損益虧損"，但"權益數增加"兩相抵銷，使除息前後帳戶權益總值不變。

如果是在除息前持有空單的投資人，在除息後因為價格下調，看起來未平倉損益似乎增加佔了便宜，但其實會在權益數當中扣除，其實就損益來看也是沒有任何變化的。

除權：

​​股票期貨在遇到除權時，除了原本契約會進行調整之外，還會再加掛新的契約，所以同一月份會有兩個契約。原契約按照配發股利的比例進行價格下調，並增加每一口股票期貨所代表的契約規格，使調整前後的契約價值相等。加掛的新契約則是以除權後的價格為準，一樣每一口代表2,000股。

除息+除權：

​若是股票同時進行除權以及除息會稍微複雜一點，我們可以先處理除息的部分，再考慮除權的價格調整。

因為有除權，所以契約的規格也會有所變化。也因為除息的金額會以增加(減少)權益數的方式調整，所以調整後的契約總值和原契約會有所不同。但再考慮到權益數的增減，其實對投資人來說還是沒有任何損益的變動。

至於加掛的新契約則是同樣以除權息後的價格作為參考價，契約規格維持每一口2,000股。

比較特別的是，光看契約規格，「原契約」、「調整後契約」以及「加掛新契約」三者都不太一樣。但其實就權益數來看的話，並不會對投資人有額外的獲利或虧損的狀況發生。真要發生損益，還是要看在除權息過後，股價走勢是「填權息」或是「貼權息」而定。

舉例你參與台積電的除權息，每股配發 2.5 元現金股利，6月17日收盤價為500元，7月15日(結算日)台積電收盤價為565元。

個股期貨 結語

股票期貨和股票在參與除權息的相較下，更具有「更好」、「更快」、「更划算」的優勢，不同的工具用在相同的情況效果竟然差這麼多，更重要的是若單筆股利（現金股利+股票股利）大於等於兩萬元還需繳二代健保補充費 1.91 %！有在關注除權息行情的投資人可以多利用股票期貨獨特的特性，讓自己的投資組合更靈活！

所以如果是除權息大戶的您別再讓您的股利都拿去繳稅了，不妨使用股票期貨參與除權息看看。康和期貨營業員齊雅君提醒您，股票期貨有些標的可能會有流動性不足的風險，所以挑選熱門一點的股票期貨在操作上會比較好。